Alerte Hawk-Eye : La croissance des comptes clients de Dier Laser dépasse celle du chiffre d'affaires

Institut de recherche sur les sociétés cotées de Sina Finance | Alerte œil-de-aigle pour les rapports financiers

Le 30 mars, EDLaser a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires total de l’entreprise sur l’ensemble de l’année 2025 s’élève à 2,033 milliards de yuans, en hausse de 0,93 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (après déduction) atteint 519 millions de yuans, en baisse de 1,59 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires après déduction des éléments non récurrents (扣非归母净利润) s’élève à 475 millions de yuans, en baisse de 3,47 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice de base par action est de 1,91 yuans/action.

Depuis son introduction en bourse en avril 2019, la société a versé 7 fois des dividendes en espèces, pour un montant cumulé de 507 millions de yuans.

Le système d’alerte « œil-de-aigle » pour les rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière quantitative et intelligente le rapport annuel 2025 d’EDLaser selon quatre grandes dimensions : la qualité des performances, la capacité bénéficiaire, la pression et la sécurité en matière de trésorerie, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Qualité des performances

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élève à 2,033 milliards de yuans, en hausse de 0,93 % ; le bénéfice net atteint 519 millions de yuans, en baisse de 1,59 % d’une année sur l’autre ; le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles s’établit à 116 millions de yuans, en hausse de 171,02 %.

D’un point de vue global sur les performances, il convient de surveiller en priorité :

• Le taux de croissance du chiffre d’affaires ralentit. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires s’élève à 2,03 milliards de yuans, en hausse de 0,93 % ; au cours de la même période de l’année précédente, le taux de croissance était de 25,2 %, ce qui indique un ralentissement par rapport à l’année précédente.

• Le chiffre d’affaires et le bénéfice net évoluent de manière divergente. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires a augmenté de 0,93 % d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice net a diminué de 1,59 % ; le chiffre d’affaires et le bénéfice net évoluent de manière divergente.

En tenant compte de la qualité des actifs à caractère opérationnel, il convient de surveiller en priorité :

• La croissance des comptes clients est supérieure à celle du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, les comptes clients ont augmenté de 21,25 % par rapport à l’ouverture de la période, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de 0,93 % d’une année sur l’autre ; la croissance des comptes clients est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

En tenant compte de la qualité des flux de trésorerie, il convient de surveiller en priorité :

• Le ratio flux de trésorerie net / bénéfice net provenant des activités opérationnelles est inférieur à 1. Sur la période considérée, le ratio flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles / bénéfice net est de 0,224, inférieur à 1, ce qui indique une qualité des profits plus faible.

II. Capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute est de 46,57 %, en baisse de 0,77 % d’une année sur l’autre ; la marge nette est de 25,54 %, en baisse de 2,5 % d’une année sur l’autre ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 14,09 %, en baisse de 13,29 % d’une année sur l’autre.

En tenant compte des performances de l’activité de l’entreprise, il convient de surveiller en priorité :

• La marge brute des ventes continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, les marges brutes des ventes sont respectivement de 48,38 %, 46,93 % et 46,57 %, et la tendance de variation continue de diminuer.

• La marge nette des ventes continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, les marges nettes des ventes sont respectivement de 28,66 %, 26,19 % et 25,54 %, et la tendance de variation continue de diminuer.

En tenant compte de la contribution des actifs de l’entreprise, il convient de surveiller en priorité :

• Le rendement des capitaux propres baisse. Sur la période considérée, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de 14,09 %, en baisse de 13,29 % d’une année sur l’autre.

III. Pression sur les fonds et aspects de sécurité

Sur la période considérée, le ratio d’endettement de la société est de 41,1 %, en baisse de 13,78 % d’une année sur l’autre ; le ratio de liquidité générale est de 3,22, et le ratio de liquidité immédiate est de 2,38 ; la dette totale s’élève à 805 millions de yuans, dont la dette à court terme est de 3,3335 millions de yuans, et la dette à court terme représente 0,41 % de la dette totale.

En ce qui concerne la pression à long terme sur les fonds, il convient de surveiller en priorité :

• La couverture de la dette totale par la trésorerie diminue progressivement. Sur les trois derniers rapports annuels, les ratios « monnaie au sens large / dette totale » sont respectivement de 3,91, 3,76 et 3,64, et la tendance est à la baisse de manière continue.

Du point de vue du contrôle de la gestion des fonds, il convient de surveiller en priorité :

• Le ratio « comptes de paiements anticipés / actifs courants » continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio « comptes de paiements anticipés / actifs courants » est respectivement de 0,09 %, 0,17 % et 0,21 %, avec une croissance continue.

• La croissance des paiements anticipés est supérieure à celle du coût d’exploitation. Sur la période considérée, les comptes de paiements anticipés ont augmenté de 25,62 % par rapport au début de la période, tandis que le coût d’exploitation a augmenté de 1,62 % d’une année sur l’autre ; la croissance des paiements anticipés est supérieure à celle du coût d’exploitation.

| Projet | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Projet | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Comptes de paiements anticipés : taux de croissance par rapport au début de période | -81,75 % | 75,24 % | 25,62 % | | Taux de croissance du coût d’exploitation | 18,53 % | 22,89 % | 1,62 % |

IV. Efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le taux de rotation des comptes clients de la société est de 2,05, en baisse de 16,74 % d’une année sur l’autre ; le taux de rotation des stocks est de 0,66, en hausse de 12,38 % ; le taux de rotation total des actifs est de 0,31, en hausse de 2,58 %.

En observant les actifs à caractère opérationnel, il convient de surveiller en priorité :

• Le taux de rotation des comptes clients continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le taux de rotation des comptes clients est respectivement de 2,62, 2,47 et 2,05 ; la capacité de rotation des comptes clients s’affaiblit.

• Le ratio « comptes clients / total des actifs » continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio « comptes clients / total des actifs » est respectivement de 10,75 %, 13,52 % et 16,31 %, avec une croissance continue.

En observant les actifs à long terme, il convient de surveiller en priorité :

• Les immobilisations corporelles évoluent de manière significative. Sur la période considérée, les immobilisations corporelles sont de 440 millions de yuans, en hausse de 31,26 % par rapport au début de la période.

• Les immobilisations incorporelles évoluent de manière significative. Sur la période considérée, les immobilisations incorporelles sont de 90 millions de yuans, en hausse de 41,58 % par rapport au début de la période.

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Présentation de l’alerte œil-de-aigle pour les rapports financiers de Sina Finance : l’alerte œil-de-aigle pour les rapports financiers des sociétés cotées est un système spécialisé d’analyse intelligente des rapports financiers. Grâce à la mutualisation d’un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, tels que les cabinets d’audit et les sociétés cotées, l’œil-de-aigle suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées sous plusieurs angles, notamment la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité des bénéfices, la pression et la sécurité des fonds, et l’efficacité opérationnelle, tout en mettant en évidence sous forme de textes et d’images les éventuels points de risque financier. Le système fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et la préalerte des risques financiers des sociétés cotées à destination des institutions financières, des sociétés cotées et des autorités de régulation, etc.

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Responsable : Xiao Lang Kuai Bao