La concurrence s’intensifie pour Micron. Faut-il acheter, vendre ou conserver l’action MU maintenant ?

Micron Technology Inc_logo et site web par Mojahid Mottakin via Shutterstock

Anushka Mukherji

Sam, 14 février 2026 à 5:02 AM GMT+9 4 min de lecture

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L’intelligence artificielle (IA) transforme le paysage technologique à une vitesse vertigineuse, et les investisseurs se bousculent pour s’assurer les plus gros gagnants. Pourtant, même dans un contexte d’investissements très encombré autour de l’IA, peu de noms ont délivré autant que Micron Technology (MU). Le géant des semi-conducteurs mémoire a profité de la vague IA pour atteindre des sommets historiques, l’action MU offrant des rendements massifs au cours de l’année passée. La hausse de la demande en puces mémoire provenant des hyperscalers de l’IA, qui se précipitent pour construire d’énormes capacités de centres de données, constitue le moteur principal derrière l’ascension remarquable de Micron.

Mais chaque reprise finit par rencontrer un contrôle de réalité. L’élan de Micron a récemment pris un léger coup de frein plus tôt cette semaine, après des informations indiquant que Samsung Electronics se rapprochait de la certification par Nvidia (NVDA) pour ses prochaines puces HBM de génération HBM4. La mémoire à bande passante élevée (HBM), une puce spécialisée conçue pour déplacer d’énormes volumes de données à des vitesses ultra-rapides, est un composant critique au sein des accélérateurs IA.

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Nvidia s’appuie fortement sur la HBM pour ses processeurs IA, ce qui rend les validations des fournisseurs particulièrement surveillées à Wall Street. Désormais, alors que Samsung se prépare, selon des informations, à lancer la production de masse de ses prochaines puces HBM plus tôt que prévu, la dynamique concurrentielle dans le secteur de la mémoire IA pourrait évoluer rapidement.

Les avancées de ce géant technologique sud-coréen menacent d’ajouter une pression significative sur Micron, qui est un fournisseur clé de produits mémoire avancés utilisés dans les centres de données et l’infrastructure IA. Vu cette dernière évolution, faut-il acheter, vendre ou conserver l’action MU ? Prenons une vue plus approfondie.

À propos de l’action Micron

Basée à Boise, dans l’Idaho, Micron Technology se trouve au cœur du marché mondial de la mémoire, fournissant les puces qui alimentent discrètement le monde d’aujourd’hui, guidé par les données. L’entreprise conçoit et fabrique un large portefeuille de produits mémoire DRAM, NAND et NOR, intégrés dans tout, des centres de données cloud aux smartphones et aux appareils connectés.

Avec une forte focalisation sur l’expertise en ingénierie et l’échelle de fabrication, Micron joue un rôle essentiel pour permettre les charges de travail IA et d’autres applications très consommatrices en calcul. Des grands centres de données aux dispositifs de périphérie et aux plateformes mobiles, ses solutions mémoire et stockage constituent l’épine dorsale des systèmes qui traitent, stockent et transfèrent chaque jour d’immenses quantités d’informations. Avec une capitalisation boursière d’environ $465 milliards, Micron s’est imposée comme un acteur majeur des semi-conducteurs.

L'histoire continue  

Les actions ont baissé d’environ 2,8 % le 9 février à la suite d’informations concernant Samsung, mais ce repli ne ternit guère une progression jusqu’ici exceptionnelle. Au cours de l’année passée, le titre a bondi de façon spectaculaire de 336 %, dépassant largement l’indice S&P 500 ($SPX), qui n’est monté que de 12 % sur la même période — loin derrière. Après avoir touché un plus haut historique de $455.50 le mois dernier, Micron se situe désormais à seulement environ 9 % en dessous de ce sommet, soulignant à quel point sa reprise alimentée par l’IA a été puissante.

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Bien que Micron ait offert une reprise impressionnante, sa valorisation reste très loin d’être excessive. Le titre MU se négocie à environ 12,6 fois les bénéfices à terme, soit une forte décote par rapport à la médiane du secteur de 23,6 fois. Pour une entreprise qui alimente l’essor de la mémoire IA, cet écart indique que les investisseurs paient encore un prix relativement modeste pour la trajectoire de croissance, même après une progression exceptionnelle.

Aperçu des résultats de Micron au T1

Micron a lancé l’exercice 2026 avec un trimestre solide. Dans son communiqué de résultats du 17 décembre, la société a surpassé à la fois les attentes en haut et en bas de ligne, avec un chiffre d’affaires de 13,6 milliards de dollars, en hausse de 57 % d’une année sur l’autre (YOY) et confortablement au-dessus de l’estimation consensuelle de 12,7 milliards de dollars. Les résultats ont marqué le troisième trimestre consécutif de Micron avec un chiffre d’affaires record, porté par une hausse de 69 % des ventes de DRAM et une augmentation de 22 % des revenus NAND.

À elle seule, la DRAM a généré 10,8 milliards de dollars, représentant 79 % des ventes totales, tandis que la NAND a contribué à 2,7 milliards de dollars, soit 20 %. Fait notable, le chiffre d’affaires total de la société, les revenus DRAM et NAND, les revenus HBM et data center, ainsi que les revenus sur chaque unité d’activité, ont tous atteint de nouveaux sommets. Les ventes de mémoire cloud ont grimpé à 5,28 milliards de dollars, doublant sur un an, tandis que le chiffre d’affaires principal des centres de données a augmenté de 4 % par an pour atteindre 2,38 milliards de dollars.

La société a indiqué que la performance sur les deux principaux segments était portée par des prix plus élevés. La rentabilité a suivi une trajectoire de croissance similaire. La marge brute ajustée s’est établie à 56,8 %, contre 39,5 % au trimestre correspondant un an plus tôt. En bas de ligne, le BPA ajusté a bondi de manière spectaculaire de 167 % sur un an à 4,78 dollars, dépassant largement l’estimation du marché de 3,78 dollars.

En regardant vers l’avenir, Micron a adopté un ton optimiste pour le T2 de l’exercice 2026, en projetant un chiffre d’affaires d’environ 18,7 milliards de dollars et un BPA ajusté de 8,42 dollars. La direction s’attend à ce que la demande tirée par l’IA reste forte dans les centres de données et l’informatique de périphérie, même si des contraintes d’offre sont susceptibles de persister tout au long de 2026, ce qui pourrait renforcer davantage la solidité des prix.

Comment les analystes voient-ils l’action Micron ?

Malgré l’intensification de la concurrence, la conviction de Wall Street envers Micron reste solidement intacte. Le titre MU affiche une recommandation consensuelle « Acheter fortement » (« Strong Buy »), avec 33 analystes sur 42 qui l’ont noté « Acheter fortement », six qui lui attribuent une note « Acheter modérément » (« Moderate Buy ») et seulement trois qui recommandent de « Conserver » (« Hold »).

Même après sa trajectoire puissante, l’optimisme n’a pas diminué. Même si MU a déjà dépassé son objectif de prix moyen de 345,97 dollars, l’objectif de prix le plus élevé au niveau du marché à 500 dollars implique qu’il pourrait encore y avoir environ 21 % de hausse devant soi. C’est le signe que de nombreux analystes pensent que l’élan tiré par l’IA n’est pas encore terminé.

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_ À la date de publication, Anushka Mukherji ne détenait (directement ou indirectement) aucune position dans l’un des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont fournies uniquement à des fins informatives. Cet article a été publié à l’origine sur Barchart.com _

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