CITIC Construction Investment : Continuer à être optimiste quant aux opportunités d'investissement dans l'industrie de la fibre optique et du câble

Le rapport de recherche de CITIC Construction and Investment affirme qu’à partir du T3 2025, les prix des fibres optiques sur le marché chinois ont continué d’augmenter, reflétant une demande favorable et une offre globalement tendue. La demande à l’étranger est forte, et les performances à l’export sont vigoureuses, ce qui reflète la forte demande du marché mondial des fibres optiques et des câbles. CITIC Construction and Investment estime que la demande en fibres optiques tirée par l’IA continuera de croître fortement. Premièrement, le volume mondial des modules optiques continuera d’augmenter de manière significative en 2026, et la demande en fibres optiques correspondante augmentera donc en conséquence ; deuxièmement, on s’attend à ce que la demande en fibres optiques pour un Scale up en 2027 se mette en route ou commence à se matérialiser ; troisièmement, le DCI entraînera également une quantité importante de demande. À l’heure actuelle, l’industrie des fibres optiques et des câbles optiques est passée de la reprise à une phase « offre plutôt tendue, hausse simultanée des volumes et des prix ». En tant qu’industrie à forte intensité d’actifs, CITIC Construction and Investment estime qu’à court terme, il est difficile d’ajouter des capacités de production ; par conséquent, les prix ont de bonnes raisons de continuer à augmenter, et nous recommandons sans relâche le secteur des fibres optiques et des câbles optiques.

Texte intégral ci-dessous

CITIC Construction and Investment : continuer à être très optimiste quant aux opportunités d’investissement dans l’industrie des fibres optiques et des câbles optiques

L’industrie des fibres optiques connaît un cycle de bonne conjoncture

Depuis le T3 2025, les prix des fibres optiques G652D sur le marché chinois ont continué d’augmenter d’un trimestre à l’autre, reflétant une demande favorable et une offre globalement tendue. La demande à l’étranger est forte, et les performances à l’export sont vigoureuses, reflétant la forte demande du marché mondial des fibres optiques et des câbles optiques. Nous prévoyons que la demande en fibres optiques tirée par l’IA continuera d’augmenter fortement : premièrement, étant donné que le volume de demande mondiale en modules optiques continuera de croître fortement en 2026, la demande correspondante en fibres optiques augmentera donc également (principalement pour Scale out) ; deuxièmement, on s’attend à ce que, vers 2027, la demande en fibres optiques liée à un Scale up commence à se matérialiser ; l’estimation de Corning sur le volume de demande pour Scale up serait de 2 à 3 fois celui des activités actuelles des réseaux d’entreprises ; troisièmement, Scale Across entraînera également une demande importante. À l’heure actuelle, l’industrie des fibres optiques et des câbles optiques est passée de la reprise à une phase « offre plutôt tendue, hausse simultanée des volumes et des prix ». En tant qu’industrie à forte intensité d’actifs, nous prévoyons que l’ajout de nouvelles capacités de production sera difficile à court terme ; par conséquent, les prix ont de bonnes raisons de continuer à augmenter, et nous recommandons sans relâche le secteur des fibres optiques et des câbles optiques.

1、Les données de CRU montrent qu’à partir du T3 2025, les prix des fibres optiques G652D domestiques augmentent continuellement d’un mois sur l’autre ; en janvier 2026, ils ont atteint 31,5 yuan par fibre-kilomètre, soit une hausse de 79 % par rapport à novembre 2025, ce qui reflète une demande du secteur favorable et une offre globalement tendue. En 2025, le volume des exportations de bâtons de verre optique de la Chine a augmenté de 89,5 % en glissement annuel, et la valeur a augmenté de 81,7 % en glissement annuel ; le volume des exportations de fibres optiques a augmenté de 47,1 % en glissement annuel, et la valeur a augmenté de 65,4 % en glissement annuel. La forte croissance des exportations reflète une demande vigoureuse du marché mondial des fibres optiques et des câbles optiques : d’une part, la demande en IA à l’étranger est solide ; d’autre part, des consommations importantes de fibres optiques G657, comme celles utilisées pour des drones destinés aux champs de bataille, contribuent aussi à cette dynamique.

2、Nous prévoyons que la demande en fibres optiques entraînée par l’IA, entre autres, continuera de croître à un rythme relativement rapide : premièrement, en tenant compte du fait que le volume de demande mondiale en modules optiques continuera d’augmenter fortement en 2026, la demande correspondante en fibres optiques augmentera également (principalement pour Scale out) ; deuxièmement, on s’attend à ce qu’autour de 2027 la demande en fibres optiques pour un Scale up puisse se mettre en route, le volume de demande envisagé par Corning pour Scale up étant de 2 à 3 fois celui des activités des réseaux d’entreprises existantes ; troisièmement, Scale Across entraînera également une demande importante.

3、Les fibres optiques à cœur creux présentent des avantages tels que de faibles pertes, de faibles temps de latence, une faible non-linéarité, une faible dispersion chromatique, etc. Les fournisseurs de CSP en Amérique du Nord et les opérateurs domestiques déploient activement des fibres optiques à cœur creux.

4、Le marché s’intéresse à la dynamique offre-demande des fibres optiques et des câbles optiques, et s’inquiète du fait qu’après la hausse des prix, l’offre augmente rapidement. Nous estimons que : premièrement, les fabricants ont vécu un boom induit par le FTTH de 2016 à 2018, puis ont également ressenti le déséquilibre offre-demande de 2019 et des années suivantes ; la douleur ressentie lors de la division par deux des prix due à l’ajustement a été importante. Cette fois, l’augmentation des capacités de production par les entreprises sera relativement rationnelle ; en réalité, après 2020, l’industrie s’est globalement ajustée (assainissement) et il y a eu peu d’extensions de capacité ; deuxièmement, le cycle d’extension des capacités des bâtons de verre optique est au minimum d’un an ou plus (les nouveaux entrants ont besoin de plus de temps) ; troisièmement, des produits de fibres optiques tels que G654E, G657, multi-mode, cœur creux, etc., ont des exigences techniques élevées, et ne peuvent pas être maîtrisés rapidement par de nouveaux entrants.

5、Nous prévoyons qu’en 2026, la fibre optique en Amérique du Nord présentera un déficit d’offre ; nous continuons donc d’être optimistes quant au secteur des fibres optiques et des câbles optiques, et recommandons également de porter une attention particulière aux percées des principaux fabricants domestiques de fibres optiques et de câbles optiques sur le marché nord-américain.

Avertissement relatif aux risques : la croissance de la demande en fibres optiques est inférieure aux prévisions ; la hausse des prix des fibres optiques est inférieure aux prévisions ; risque lié à une progression trop rapide de l’expansion des capacités ; risque lié à des changements de politiques en matière de mesures antidumping, etc.

（Source : People’s Finance Information）