5 actions spin-off qui pourraient récompenser les investisseurs patients en 2026

Les spin-offs sont un excellent outil pour les entreprises, les aidant à rationaliser l’activité en cours, à se concentrer sur la croissance et à libérer la valeur pour les actionnaires. La question clé est de savoir si une séparation change la façon dont les investisseurs pourraient évaluer l’entreprise d’origine, la nouvelle entreprise, ou les deux, en tant qu’histoires indépendantes.

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FedEx en bonne voie pour livrer des économies qui renforcent la valeur

Le spin de FedEx, coté au NYSE sous: FDX, suggère que les deux entreprises, l’origine et la nouvelle, sont achetables. Le spin-off sépare l’activité de fret du cœur de l’activité de livraison de colis, permettant aux deux entreprises d’être cotées avec des valorisations plus libres. L’enseignement essentiel pour les investisseurs potentiels dans l’entreprise de fret est qu’elle pourrait se traiter avec une prime de 50 % ou plus par rapport à l’original. L’obstacle pour l’activité de fret, ce sont les vents contraires de 2026, notamment une demande tiède, une pression sur les marges et des coûts d’expansion.

Les points à retenir pour les investisseurs dans l’original FDX incluent des améliorations de la qualité opérationnelle, des flux de trésorerie et de la fiabilité des retours de capital. Le retour de capital de FedEx est significatif, comprenant des dividendes, une croissance des dividendes et des rachats d’actions agressifs. Les rachats ont réduit le nombre d’actions de plus de 2,5 % depuis le début de l’année au 30 septembre de l’exercice fiscal T3 2026. Les analystes relèvent leurs objectifs de cours avant la scission, indiquant un Achat modéré avec la possibilité d’atteindre de nouveaux sommets d’ici la mi-année.

Scission KBR : renforce la focalisation, ouvre des pistes de croissance

La scission et le spin-off de KBR, coté au NYSE sous: KBR, dont l’achèvement est prévu au second semestre 2026, visent à séparer son activité de Solutions de Technologies Durables de son activité gouvernementale. La nouvelle entreprise comprendra le groupe Mission Technology Solutions, qui inclut des applications de défense, de sécurité et spatiales. Parmi les raisons de ce spin, il y a la libération de valeur ; le spinco pourrait connaître un gain de prix de 100 % à 200 % par rapport au multiple 9X de l’original. Les spécialistes de la défense tels que Lockheed Martin, coté au NYSE sous: LMT, Northrop Grumman, coté au NYSE sous: NOC, et RTX, coté au NYSE sous: RTX, se traitent à plus de 20 fois les bénéfices.

Alors que le spinco se concentrera sur** les contrats de défense et l’exécution** de son immense carnet de commandes, l’activité en cours se concentrera sur des technologies énergétiques durables à marges plus élevées. L’entreprise plus légère bénéficiera de décisions plus rapides et d’une plus grande flexibilité financière, lui permettant de continuer à investir dans son avenir. Les révisions des analystes sont mitigées en 2026, mais la tendance reste stable, ce qui maintient la note à Conserver et le consensus sur l’objectif de cours prévoit environ 50 % de potentiel à la hausse.

Medtronic : spin-off de l’unité de diabète à forte croissance

Medtronic, coté au NYSE sous: MDT, prévoit de scinder sa division de diabète à forte croissance plus tard cette année, un mouvement qui, à première vue, semble contre-intuitif. Cependant, l’unité de diabète est une activité orientée « consommateurs », tandis que le cœur de métier relève du business-to-hôpital, ce qui crée des défis pour la société combinée. Le résultat sera une société pure-play d’équipements et de fournitures pour le diabète, capable de concurrencer efficacement sur son marché à forte croissance, et avec un potentiel d’acquisition.

La société restante se concentrera sur des activités à forte croissance et à marges plus élevées, telles que les chirurgies cardiovasculaires et robotiques. La chirurgie robotique est l’avenir de la médecine : des acteurs tels qu’Intuitive Surgical, coté au NASDAQ sous: ISRG, maintiennent des taux de croissance à deux chiffres et améliorent progressivement la qualité opérationnelle. Vingt-six analystes évaluent cette action comme un Achat modéré ; la couverture augmente, le sentiment est ferme et l’objectif de cours consensuel prévoit plus de 25 % de hausse d’ici fin mars.

Keurig Dr Pepper : se scinde, libère de puissants acteurs mondiaux

Keurig Dr Pepper, coté au NASDAQ sous: KDP, a eu des difficultés pendant des années, les forces et faiblesses de l’activité soda compensant les forces et faiblesses de l’activité café. Désormais, l’entreprise prévoit de réaliser une nouvelle acquisition dans le café, puis de scinder le portefeuille café pour en faire un pure-play pour les investisseurs. L’activité combinée bénéficiera d’efficiences de chaîne d’approvisionnement et libérera des opportunités de croissance, en particulier dans l’industrie des capsules de café à marges élevées.

L’activité en cours sera un pure-play soda-et-boissons, **sans entraves ** liées à des problématiques propres au café, avec un profil financier renforcé. Elle pourra se concentrer sur ses activités à marges plus élevées et sur la croissance, y compris via des acquisitions, et on s’attend à ce que l’opération soit finalisée en avril. Les analystes sont optimistes à propos de cette action, la notant Achat modéré et relevant les objectifs de cours avant le spin-off. L’objectif de cours consensuel annoncé par MarketBeat prévoit une hausse proche de 35 %, tandis que la fourchette haute des objectifs de cours ajoute des gains à deux chiffres.

Honeywell scinde pour renforcer la focalisation avec 2 activités pureplay

Honeywell, coté au NASDAQ sous: HON, vise à scinder son activité aéronautique en une unité plus focalisée de pure-play. Elle servira des contrats de défense et commerciaux, exécutera un carnet de commandes record et améliorera les flux de trésorerie, tandis que l’activité d’origine se concentre sur l’automatisation industrielle. L’automatisation industrielle est la pierre angulaire de la révolution industrielle 4.0 et le nœud du Internet des Objets (IoT), de la robotique et de l’IA. Le spin lui permet une position financière plus flexible, lui permettant de réaliser des acquisitions stratégiques pour soutenir la croissance à long terme.

Les tendances des analystes suggèrent que le groupe est le plus optimiste sur cette action. Les données de MarketBeat reflètent un élargissement de la couverture, un sentiment qui se raffermit avec un Achat modéré, et une tendance haussière des objectifs de cours. Les prévisions du consensus prévoient une hausse de 10 % à la fin de mars, et les tendances indiquent que la partie haute reste solide et devrait le demeurer jusqu’à la fin de l’année.

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Bien que Honeywell International ait actuellement une note Achat modéré parmi les analystes, les analystes les mieux notés pensent que ces cinq actions sont de meilleurs achats.

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