Trois REITs survendus avec de solides fondamentaux

Il y a eu un moment où la plus grande inquiétude sur les marchés concernait l’immobilier commercial (CRE), en particulier pour les entreprises qui possèdent des bureaux et des lieux de travail où la plupart des employés travaillent désormais à domicile. Vous ne trouverez probablement plus des inquiétudes liées au CRE figurer en tête des actualités financières, mais ce n’est pas nécessairement parce que les conditions se sont améliorées (il se passe beaucoup de choses !). Les FPI (Real Estate Investment Trusts, REITs) ont néanmoins été entraînées à la baisse avec le reste du marché au cours du dernier mois, et les actifs commerciaux continuent d’inquiéter les investisseurs. Toutefois, quelques REITs hurlent « Survendu » sur certains indicateurs techniques, et nous avons identifié trois d’entre eux qui présentent aussi des vents favorables fondamentaux.

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Pourquoi les REITs pourraient être prêts pour une forte croissance en 2026

Au cours des cinq dernières années, les REITs ont fait partie des classes d’actifs les plus ennuyeuses pour investir, avec pratiquement aucune progression en dehors des dividendes. Le Vanguard Real Estate ETF NYSEARCA: VNQ, l’un des plus grands REITs d’indices diversifiés du marché avec plus de 33 milliards de dollars d’actifs, a perdu 5,5 % sur les cinq dernières années, même si une grande partie de cette baisse est intervenue sur le dernier mois (en baisse de 8 %). Jusqu’à ce que la guerre en Iran éclate, les investisseurs en REITs étaient tout juste au-dessus de l’eau, et les dividendes constituaient la principale forme de rendement.

Cependant, il existe plusieurs raisons d’être optimiste à propos des REITs en 2026. Beaucoup de ces fonds ont atteint des niveaux de « Survendu » drastiques, et les traders techniques surveilleront un rebond. Et malgré un environnement de taux d’intérêt qui penche désormais vers « plus longtemps plus élevés », 2026 devrait être une bonne année pour la classe d’actifs.

Les projections de JPMorgan Research indiquent une croissance globale de 6 % sur la métrique cruciale Funds From Operations (FFO) pour le secteur cette année. Le FFO mesure le cash-flow d’un fonds en ajoutant l’amortissement et la dépréciation au résultat net, puis en soustrayant les gains provenant de ventes immobilières non récurrentes. Cet indicateur donne une image plus précise du cash-flow que le résultat net seul, ce qui aide à évaluer la durabilité des dividendes. Les REITs ont tendance à être un secteur d’investissement conservateur, donc une croissance durable des dividendes est souvent plus importante que les rendements du titre.

Ces 3 REITs ont de solides fondamentaux et des signaux de « Survendu » bien visibles

Lorsqu’on recherche des actions « survendues », il est important d’utiliser quelques indicateurs techniques afin de confirmer les signaux. L’indice de force relative (Relative Strength Index, RSI) est un choix populaire grâce à ses heuristiques simples et à sa fiabilité, mais il ne devrait jamais être utilisé seul. Pour ces trois actions, nous utiliserons le RSI en plus d’autres outils, comme l’indicateur Moving Average Convergence Divergence (MACD).

Simon Property Group : stabilisé par une base de clientèle aisée

Simon Property Group Inc. NYSE: SPG, autrefois connue comme un REIT de centres commerciaux, s’est repositionnée comme une opératrice de type « destination » pour une clientèle aisée. Alors que de nombreux centres commerciaux traditionnels se sont estompés, SPG s’est concentrée sur les centres de gamme supérieure et a acquis des propriétés retail de premier plan pour des marques de luxe. Cette approche porte ses fruits : au T4 2025, la direction a annoncé un FFO annuel record de 4,8 milliards de dollars (12,73 $ par action) et a guidé un FFO 2026 entre 13 et 13,25. La société a également annoncé un rachat d’actions de 2 milliards de dollars, soit près de 3 % de la capitalisation boursière, avec 96 %+ d’occupation du portefeuille et une hausse de 15 % en glissement annuel (YOY) dans son pipeline de location.

Les fondamentaux de Simon ne montrent guère de signe de détresse ; la faiblesse récente du titre reflète probablement le repli plus large du marché plutôt que des problèmes propres à l’entreprise. Les actions ont trouvé un support sur la moyenne mobile sur 200 jours au moment même où le RSI atteignait la zone « Survendu ». Si le titre reste au-dessus de la MM sur 200 jours, cela pourrait constituer un point d’entrée attrayant.

Rexford Industrial Realty : opportunités dans les zones industrielles de Californie

Le sud de la Californie abrite le plus grand marché industriel en zone urbaine « infill », avec plus de 1,8 milliard de pieds carrés, mais les règles de zonage et la réglementation limitent souvent l’offre et créent des barrières à l’entrée élevées. Naturellement, cela fait aussi monter les loyers, ce qui profite aux propriétaires déjà en place comme Rexford Industrial Realty Inc. NYSE: REXR, qui détient plus de 400 propriétés sur le marché. Le titre a été un perdant de long terme sur les cinq dernières années, mais Rexford traverse actuellement une transition : l’ancienne directrice des opérations (COO) Laura Clark a été nommée nouvelle PDG, et la société a autorisé 500 millions de dollars pour de nouveaux rachats d’actions.

La société a un catalyseur prévu le 15 avril, lorsqu’elle publiera ses résultats du T1 2026, ce qui pourrait être déterminant pour stopper la baisse du titre. Les actions ont reculé d’environ 16 % depuis le début de l’année (YTD), dont une baisse de 14 % rien que sur le dernier mois. Mais à présent, le titre s’approche de ses plus bas d’avril 2025, et le RSI et le MACD montrent que l’élan baissier ralentit. Surveillez un franchissement haussier du MACD à mesure que l’on approche de la publication des résultats afin de signaler un possible changement de momentum.

Vornado Realty Trust : pari contrarien sur l’immobilier de New York

Un investissement dans Vornado Realty Trust NYSE: VNO n’est pas destiné aux âmes sensibles. Oui, nous parlons du CRE de New York, laissé pour mort pendant la pandémie de COVID-19 et qui a eu du mal à se redresser. Mais la direction de Vornado a indiqué avoir réalisé 4,6 millions de pieds carrés de location à Manhattan, soit un niveau de référence pour l’industrie, en 2025, avec un élan particulièrement solide dans ses districts PENN 1 et PENN 2. La direction a aussi annoncé l’acquisition de propriétés haut de gamme sur la Cinquième Avenue et sur East 54th Street lors de ses résultats du T4 2025. Elle a guidé un FFO 2026 aligné sur les chiffres de 2025 : une projection modeste, avec encore beaucoup de marge à la hausse.

Les actions de VNO affichent un graphique similaire à celui du REXR, avec des signes de rebond en cours. Le RSI est resté en zone « Survendu » pendant une grande partie des deux derniers mois, proche des plus bas de printemps 2025. Et surtout, le MACD a franchi sa ligne de signal, indiquant que le momentum de vente pourrait marquer le pas et que les acheteurs pourraient revenir.

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