Le ratio CSI 300 / CSI 2000 est très faible, proche du début de la fin de la tendance haussière des grandes capitalisations à la fin 2016.

Les données montrent que le ratio entre le CSI 300 et le CSI 2000 se situe à un niveau historiquement très bas, proche du niveau observé à la fin de 2016 juste avant le lancement du marché haussier des blue chips du marché. Les deux indicateurs représentent respectivement un style de grandes valeurs blue chips et un style de petites valeurs. Depuis le quatrième trimestre de l’année dernière, la performance des petites valeurs a, dans l’ensemble, été supérieure à celle des grandes valeurs.

À ce sujet, Wu Kaida, analyste en chef des stratégies chez Tianfeng Securities, analyse : dans un contexte de surchauffe des petites valeurs avant la hausse, compte tenu de la loi historique selon laquelle, lors du printemps, le plus grand gain des petites valeurs sous-tend une limite implicite pour le mouvement à venir, les petites valeurs pourraient par la suite faire une pause. En revanche, les grandes valeurs pourront-elles enchaîner avec les petites valeurs et réaliser une hausse de type « décrochage » ? Il faut que des EPS (bénéfices) dépassant les attentes se matérialisent, ou qu’il y ait un catalyseur lié à un nouveau récit.

Porter une attention aux grandes valeurs à un prix plus bas : l’ETF CSI 300 (510330.SH), qui offre un équilibre de style et une forte teneur en productivité nouvelle axée sur des technologies ; l’ETF CSI 50 des start-up, très exposé aux nouvelles énergies et aux équipements de télécommunications (159367.SZ). Les seuils d’investissement pour les fonds sont faibles, jusqu’à quelques centaines de yuans par ordre, et la volatilité est également inférieure à celle des actions individuelles.

China Business Daily