Fonds publics étrangers de renom remplacent leur direction : le PDG de Lincoln Asia-Pacific succède au président

Le journaliste du « Jiefang Économie » a appris que, récemment, la société de fonds publics à capitaux entièrement étrangers Lianbo (Union & Bridge) avait publié un avis de changement de dirigeants. Le président sortant, Ajai Mohan Kaul, a pris sa retraite, et Michael Frazier Thompson, PDG pour la région Asie-Pacifique de Lianbo, lui succède à la présidence.

Lianbo Fund a ouvert ses activités en janvier 2024 ; c’est la cinquième société de fonds publics à capitaux entièrement étrangers autorisée à exercer dans notre pays.

Selon l’annonce, Michael Frazier Thompson a déjà occupé, chez le géant mondial de la gestion d’actifs PIMCO (Pacific (601099) Investment Management Co., Ltd.), les postes de responsable des activités PIMCO en Asie à Singapour et des activités de gestion de fortune en Asie (à l’exclusion du Japon), de responsable de la région Asie chez PIMCO Aisia Limited (HongKong), de responsable des activités auprès des institutions financières mondiales ainsi que des relations avec les clients et le marché européen chez Intermediate Capital Group, de responsable du développement des activités à revenu fixe mondiales et de la stratégie produits chez Lianbo, ainsi que de responsable des activités institutionnelles mondiales ; il occupe actuellement le poste de PDG de la région Asie-Pacifique chez Lianbo.

Ce changement de personnel constitue une rare rotation de cadres dirigeants de niveau clé depuis l’obtention de l’autorisation d’exercer de Lianbo Fund en 2024, et l’attribution d’un poste de direction central à un dirigeant étranger dans le domaine des fonds publics n’est pas un cas isolé. Dans le contexte de la libéralisation complète des restrictions sur la participation des investisseurs étrangers dans les fonds publics, la nomination de cadres étrangers à la tête est devenue une norme pour le développement des fonds publics financés par des capitaux étrangers.

Renouvellement à la tête de Lianbo Fund : départ à la retraite du vétéran, prise de fonction du patron Asie-Pacifique

Récemment, Lianbo Fund a publié une annonce : le président sortant Ajai Mohan Kaul a quitté ses fonctions le 26 mars en raison de sa retraite. Michael Frazier Thompson a, à compter du même jour, pris officiellement ses fonctions de président du conseil d’administration. Cette modification a été examinée et approuvée par les actionnaires et le conseil d’administration de l’entreprise, et déposée auprès des autorités de régulation.

Le journaliste de « Jiefang Économie » a noté qu’à la fin de l’année 2025, Ajai Mohan Kaul a pris sa retraite de son poste de PDG Asie-Pacifique au sein de l’entreprise ; désormais, il prend également sa retraite de son poste de président du conseil d’administration de Lianbo Fund qu’il occupait en tant que fonctions additionnelles.

Le nouveau président du conseil d’administration, Michael Frazier Thompson, détient la double nationalité britannique et sud-africaine. Il a plus de 30 ans d’expérience dans la gestion d’actifs à l’échelle mondiale. Il a déjà été responsable des activités PIMCO en Asie à Singapour et des activités de gestion de fortune en Asie (à l’exclusion du Japon) chez PIMCO, responsable de la région Asie chez PIMCO Aisia Limited (HongKong) ; responsable des activités auprès des institutions financières mondiales et des relations avec les clients sur le marché européen chez Intermediate Capital Group ; responsable du développement des activités à revenu fixe mondiales et de la stratégie produits, puis responsable des activités institutionnelles mondiales chez Lianbo, et d’autres fonctions. En août de l’année dernière, il a été nommé PDG de la région Asie-Pacifique de Lianbo, chargé de la croissance des activités Asie-Pacifique, de la distribution clients et de la planification stratégique ; dans le cadre de cette nomination, il cumulera la présidence du conseil d’administration de Lianbo Fund, et assurera la coordination de la stratégie globale de l’entreprise sur le marché chinois.

Lianbo Fund a été créée en septembre 2021. L’entreprise est détenue à 100 % par Lianbo (HongKong) Limited, elle-même filiale de Lianbo Group, un grand groupe américain de gestion d’actifs. En janvier 2024, l’entreprise a officiellement reçu l’autorisation d’exercer ; c’est, après BlackRock, Robeco (Lubenmore), Fidelity et Schroders, la cinquième société nouvellement créée de fonds publics à capitaux entièrement étrangers.

D’après les données de Wind, à la fin du premier trimestre de cette année, Lianbo Fund avait déjà mis en place 4 produits de fonds publics (en additionnant les parts). Il s’agit notamment de 2 fonds mixtes, 1 fonds obligataire et 1 produit d’investissement indiciel (指增), gérés par 5 gestionnaires de fonds. L’encours de gestion le plus récent s’élève à 837 millions de yuans.

Parmi ces produits, les 2 fonds mixtes Lianbo Zhixuan Mixte A et Lianbo Zhiyuan Mixte A ont été respectivement créés en avril 2024 et en avril 2025. Au 30 mars, les rendements cumulés depuis le début de l’année pour ces deux produits s’élevaient à -3,86 % et -2,74 % respectivement, tous deux situés au niveau des 30 % les moins performants de l’industrie.

Évolution de la gouvernance des fonds publics financés par des capitaux étrangers : la nomination d’un dirigeant étranger à la tête devient une norme sectorielle

En fait, ces dernières années, avec la mise en œuvre de la politique permettant la détention à 100 % par des investisseurs étrangers dans les fonds publics, de nombreuses sociétés de fonds publics financées par des capitaux étrangers nomment des personnes étrangères par l’intermédiaire de l’actionnaire étranger pour occuper la fonction de président du conseil d’administration ou de directeur général. Cela est devenu un phénomène répandu dans le secteur.

Par exemple, en 2023, Morgan Fund Management (China) Co., Ltd. (ci-après Morgan Fund) est passée d’une coentreprise à une détention intégralement étrangère (100 %). La même année, son président du conseil d’administration et son directeur général ont tous deux changé. Le président, Daniel Watkins (nom chinois : Wu Qingtian), de nationalité britannique, a officiellement pris ses fonctions en avril 2023.

D’après les informations publiques, Daniel Watkins a occupé plusieurs postes, notamment vice-président directeur général des activités de gestion d’actifs en Europe de Morgan, directeur des opérations des activités de gestion d’actifs en Europe de Morgan, directeur mondial de l’exploitation de la gestion des investissements, etc. Lors de sa prise de fonctions comme président du conseil d’administration de Morgan Fund, il occupait alors des postes tels que directeur général des activités de gestion d’actifs en Asie de Morgan, membre du comité d’exploitation de la gestion d’actifs et membre de l’équipe de gestion Asie-Pacifique du groupe.

Une autre société de fonds à capitaux entièrement étrangers : Morgan Stanley Fund, dont le président du conseil d’administration Todd Coltman (nom chinois : Gao Jiewen) est également un étranger.

D’après les informations publiques, Todd Coltman est de nationalité américaine ; il a exercé comme avocat dans plusieurs cabinets d’avocats de premier plan. Il a rejoint Morgan Stanley en 2004 et a officiellement occupé la fonction de président du conseil d’administration de Morgan Stanley Fund à partir de septembre 2022.

À l’époque, l’entreprise a déclaré que la prise en main par Gao Jiewen démontre plus encore le soutien continu de Morgan Stanley à l’évolution des activités de l’entreprise, ainsi que sa conviction et son engagement ferme envers le marché des capitaux chinois sur le long terme. Gao Jiewen continuera à coopérer étroitement avec la direction de l’entreprise pour accroître les investissements dans la construction d’équipes locales et l’amélioration des capacités d’activité, afin d’offrir un service de meilleure qualité aux investisseurs en Chine et dans le monde.

Des personnes du secteur ont analysé pour le journaliste : dans la phase initiale des fonds publics en coentreprise, selon les accords de coentreprise et les pratiques de l’industrie, la fonction de président du conseil d’administration était généralement déléguée par les actionnaires chinois, tandis que les actionnaires étrangers participaient principalement à la gestion de l’entreprise en désignant le directeur général, les responsables recherche & investissement (投研) et d’autres rôles, et prenaient plus rarement directement la présidence du conseil d’administration. À partir de 2020, la Chine a supprimé la limite de ratio de participation des capitaux étrangers dans les fonds publics, permettant aux sociétés de fonds publics d’être détenues à 100 % par des investisseurs étrangers. Après l’assouplissement de la politique, des géants mondiaux de la gestion d’actifs, tels que BlackRock, Fidelity et Lianbo, ont créé ou acquis des licences de fonds publics, réalisant une détention intégrale.

Dans ce contexte, dans les fonds publics financés par des capitaux étrangers, les actionnaires étrangers nomment directement des cadres dirigeants clés : la fonction de président du conseil d’administration et de directeur général confiée à des expatriés est devenue une norme sectorielle. Cela correspond à la fois à l’intention des actionnaires étrangers d’élaborer une stratégie de long terme pour le marché chinois, et facilite la combinaison de l’expérience mondiale en gestion d’actifs avec la pratique du marché chinois, afin de promouvoir davantage l’alignement de l’industrie chinoise des fonds publics sur les normes internationales en matière de modèles de gouvernance, de systèmes de recherche-investissement, d’innovation produits, etc.

（责任编辑：李悦 ）

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