Avant séance : les contrats à terme du Nasdaq chutent de 0,3 % ; le prix du pétrole revient au-dessus de 100 dollars

Mardi, les marchés actions d’Europe et des États-Unis ont baissé dans un contexte de transactions agitées, tandis que le prix du pétrole montait. Comme l’issue possible de la guerre au Moyen-Orient est extrêmement variable, que les combats se poursuivent et que le président Trump pousse encore les négociations, les traders évaluent la situation avec difficulté. Les investisseurs n’ont toujours pas d’analyse claire sur l’évolution de la guerre au Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont légèrement reculé. Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average et ceux sur le S&P 500 ont tous deux baissé de 0,3 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq, principalement tirés par les valeurs technologiques, ont reculé de 0,3 %.

En Europe, l’indice STOXX 600 a chuté de 0,4 %, après avoir grimpé de 0,6 % lors d’une volatilité très marquée la veille, lundi. Les places boursières asiatiques ont, elles aussi, clôturé globalement en hausse, mais en s’éloignant de leurs plus hauts intrajournaliers.

Après ce qu’a déclaré le président Trump lundi, à savoir que la guerre pourrait prendre fin après ce qu’il appelle des « entretiens productifs », les traders continuent d’absorber une grande quantité d’informations concernant la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. L’optimisme suscité par ses propos s’est estompé, selon un rapport du « Wall Street Journal », qui indique que les alliés des États-Unis dans la région du golfe Persique se rapprochent progressivement de la participation aux opérations contre Téhéran.

Des responsables israéliens ont déclaré mardi que le président Trump espère conclure un accord avec l’Iran, mais qu’à ce stade, toute négociation a peu de chances d’aboutir.

Tony Sycamore, analyste sur les marchés chez IG, a déclaré : « La situation potentielle reste extrêmement fragile, ou, pour le dire autrement, à la merci de l’imprévu. On dirait que toutes les parties concernées ne sont pas sur la même ligne… Trump peut bien le dire, mais le détroit d’Hormuz est maintenant fermé, et il restera fermé jusqu’à ce qu’un consensus soit atteint sur tous les points côté iranien. C’est là le problème. »

Le pétrole repasse au-dessus de 100 dollars

Alors que la guerre se poursuit et que le volume d’environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié dans le monde qui transite par le détroit d’Hormuz demeure limité, le prix du pétrole a repris sa tendance à la hausse mardi.

Après l’annonce de Trump de reporter l’action, le pétrole a chuté hier jusqu’à 15 % ; toutefois mardi, il est de nouveau remonté vers 100 dollars le baril. Le brut Brent a progressé de 2,2 %, passant au-dessus de 102 dollars le baril.

Les prix du gaz naturel en Europe ont baissé. Le contrat à terme « proche échéance » de référence TTF aux Pays-Bas a reculé de 1,6 %, à 55,78 euros par mégawattheure, après une forte chute lors de la séance précédente. Un analyste de la Banque ANZ a écrit que, par rapport au pétrole, la vente de gaz naturel est relativement modérée, « car les dégâts subis récemment par les infrastructures de la région auront un impact durable sur l’approvisionnement ».

Arnaud Girod, directeur des stratégies multi-actifs chez Kepler Cheuvreux, a déclaré : « C’est une situation très délicate. Si un accord est conclu dans les cinq jours, le marché pourrait rebondir et les investisseurs pourraient peut-être mettre temporairement de côté cette crise ; mais si aucun accord n’est trouvé, une récession est susceptible de se produire. La fourchette des résultats reste très large, ce qui explique pourquoi la volatilité du marché est si forte. »

Les fortes variations du marché montrent que les investisseurs restent prudents. Le regain de tensions pourrait maintenir le pétrole à un niveau élevé, ce qui ferait monter l’inflation et renforcerait les attentes selon lesquelles les décideurs politiques repousseront l’assouplissement, voire resserreront davantage la politique monétaire.

Thomas Mathews, responsable des marchés Asie-Pacifique chez Capital Economics, a déclaré : « Cette guerre a déjà causé des destructions durables au niveau des infrastructures. C’est pourquoi, même si la guerre se termine rapidement, les prix de l’énergie pourraient rester durablement à un niveau élevé, tandis que les prix des obligations et des actions pourraient rester plus longtemps à la baisse. »

Gerald Gan, Chief Investment Officer de Reed Capital Partners à Singapour, a déclaré : « Tant que je n’ai pas vu quelles seront les prochaines actions de l’Iran dans le cadre de cette guerre, je n’ai pour l’instant pas beaucoup d’espoir quant à ce pari. » Gan a indiqué qu’il avait relevé sa position en liquidités tout en augmentant ses options de vente sur le S&P 500.

La situation demeure extrêmement tendue

Durant la nuit, l’Iran a tiré des missiles et des drones vers Eilat, Dimona et Tel Aviv, ainsi que vers des bases militaires américaines dans la région du Moyen-Orient. L’Arabie saoudite a indiqué qu’un drone avait été intercepté dans son secteur oriental ; le Koweït a, lui, affirmé qu’après les attaques iraniennes, certaines lignes de transport d’électricité avaient cessé de fonctionner. Bahreïn a également retenti avec des alertes de défense aérienne.

Dans le même temps, Semafor, citant un responsable américain, rapporte que les États-Unis continueront de mener des frappes contre l’Iran, et que les mesures suspendues ne concernent que les attaques visant les installations énergétiques de Téhéran. Côté iranien, l’agence Fars rapporte que les frappes menées par les États-Unis et Israël ont endommagé une station de régulation de la pression du gaz naturel et un immeuble administratif situés dans la ville centrale d’Ispahan. Fars indique aussi qu’un gazoduc dans le sud-ouest de l’Iran, menant à l’usine de production d’électricité à cycle combiné de Khorramshahr, a également été visé.

Anna Wu, stratège multi-actifs chez Van Eck Associates Corp., a déclaré que « le marché reste actuellement en état de “très haute vigilance” » quant à la suite. Elle a dit : « La plupart des investisseurs attendent encore une confirmation d’une forme quelconque de négociations entre l’Iran et les États-Unis, afin d’obtenir une orientation plus claire. »

Abandonner l’espoir d’un assouplissement des banques centrales

Faute d’indices clairs quant à la fin du conflit, les traders commencent à intégrer des perspectives de taux mondiaux plus enclines à la fermeté. Les rendements des bons du Trésor américain ont ainsi repris la hausse mardi après une forte baisse sur la nuit. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a augmenté jusqu’à 8,5 points de base, atteignant un plus haut à 3,916 %, avant de retomber à environ 3,882 %, tout en restant en hausse de 5 points de base sur la journée ; le rendement des bons du Trésor à 10 ans, référence, a grimpé de 3 points de base, à 4,368 %.

Côté zone euro, la Belgique et l’Allemagne procèderont respectivement à des adjudications de bons du Trésor. La première émettra des obligations à très longue maturité, tandis que la seconde lancera des obligations à maturité plus courte. Les rendements des gilts britanniques ont aussi reculé par rapport à leur plus haut de lundi.

Le choc inflationniste lié à l’énergie a amené les investisseurs à renoncer à l’idée d’un nouvel assouplissement monétaire mondial et à commencer à parier sur des hausses de taux dans la plupart des économies développées.

Le marché anticipe que la Fed maintiendra ses taux inchangés cette année ; la trajectoire des contrats à terme montre qu’il n’existe qu’une possibilité limitée de hausses. Dans le même temps, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne sont généralement considérées comme devant augmenter les taux.

Kit Juckes, responsable stratégie de change chez la Société Générale, a déclaré : « À moins que le détroit d’Hormuz ne se rouvre très rapidement, nous sommes toujours plus susceptibles de voir des taux plus élevés au cours des prochaines semaines, ainsi qu’une hausse significative des coûts supportés par les pays importateurs de pétrole. »

L’or oscille

Parallèlement, le dollar rebondit par rapport à son point bas de lundi, ce qui fait reculer l’euro de 0,27 %, à 1,1581 dollar ; la livre sterling baisse de 0,5 %, à 1,339 dollar.

Côté métaux précieux, l’or au comptant se maintient autour de 4 400 dollars. Avant l’annonce de la nouvelle par Trump lundi, l’or a brièvement chuté à son plus bas de quatre mois, en passant sous 4 100 dollars, en raison des anticipations selon lesquelles les taux américains resteront à un niveau élevé pendant une période plus longue. Un analyste de Saxo Bank a déclaré : « Si l’or subit des ventes, c’est parce qu’il reste l’un des rares actifs liquides ayant encore progressé au cours de la dernière année. »

Wall Street ne reconnaît désormais qu’un seul couloir « hardcore »

Depuis le début de l’année, la bourse américaine évolue de façon instable, avec des perspectives difficiles à prévoir ; une seule ligne directrice d’investissement demeure solidement en soutien : acheter les puces de stockage et le secteur du stockage des données.

Rob Thummel, responsable de portefeuille senior chez Tortoise Capital, a déclaré : « Les valeurs faisant l’objet de ventes sont les grands géants technologiques, qui affichent de mauvais résultats ; et l’argent afflue vers l’infrastructure, les puces de stockage et le secteur du stockage des données. »

Jamie Zakalik, analyste senior dans le secteur des semi-conducteurs chez L3Harris ? Non—chez Lemb? (d’après le texte) : « Le secteur du stockage affiche un potentiel de croissance sans précédent, tout en bénéficiant d’une capacité de fixation des prix considérable. Même si le mot “sécurité” ne correspond pas forcément, par rapport aux autres segments de la chaîne de l’IA, la certitude d’investissement de ces entreprises est nettement plus élevée. »

SanDisk se présente comme la plus grosse action haussière du S&P 500 sur près de deux ans ; depuis sa mise sur le marché en février 2025, sa hausse dépasse 1850 % ; Western Digital et Micron Technology (Seagate) figurent parmi les 20 plus fortes hausses du S&P 500. Micron, bien qu’elle ait suscité l’inquiétude du marché concernant ses projets d’expansion agressifs à la suite du rapport trimestriel de la semaine dernière, et que son cours ait reculé de 12 %, a néanmoins encore progressé de 42 % sur l’ensemble de 2026, se classant parmi les 25 plus fortes hausses.

En comparaison, le S&P 500 a baissé de 3,9 % cumulés cette année ; l’indice Nasdaq 100, plus exposé à la technologie, a reculé de 4,2 % ; l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie n’a augmenté que de 9,7 %.

Focus sur des titres

Gains de plus de 15 % en préouverture chez Jefferies ; selon des informations, le groupe Sumitomo Mitsui Financial Group envisagerait d’acquérir cette banque d’investissement.

Résultats supérieurs aux attentes : le plus grand transformateur de porc américain Smithfield Foods a grimpé d’environ 5 % en préouverture.

Apollo Global Management a baissé de plus de 3 % en préouverture, en raison d’une vague de rachats qui a conduit à limiter les rachats d’un fonds de crédit privé au sein de sa gamme.

Li Auto (Ideal) a grimpé de plus de 4 % en préouverture, annonçant un programme de rachat d’actions de 1 milliard de dollars.

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责任编辑：郭明煜