10 actions à ne pas manquer à acheter tant que le détroit d'Hormuz reste fermé

Alors que le conflit dans le Golfe persique se poursuit toujours, il est judicieux d’acheter une forme de protection pour un portefeuille au cas où le conflit s’étendrait, voire même s’il ne dure que relativement peu de temps, mais provoquerait tout de même des dommages structurels durables à l’activité économique qui l’avait précédé.

Dans cette logique, voici un tour d’horizon rapide de 10 actions qui peuvent aider les investisseurs dans l’environnement actuel.

Trois valeurs pétrolières susceptibles de profiter si le prix du pétrole bondit encore plus haut

Il est difficile de ne pas sembler évident ici, mais les sociétés d’exploration et de production de pétrole et de gaz constituent un bon point de départ, en particulier celles qui opèrent aux U.S., comme Devon Energy (DVN 2.33%), axée sur le bassin du Permien, et **Diamondback Energy **(FANG 0.43%). Ces deux sociétés sont intéressantes non seulement comme solution tactique pour gérer le risque d’une flambée du prix du pétrole ; elles semblent aussi offrir une bonne affaire au regard du prix du pétrole avant le conflit.

La troisième est le major intégré Chevron (CVX 1.81%). Ses activités en amont (exploration et production) profitent d’un prix du pétrole plus élevé, et ses activités en aval (raffinage) bénéficient également de l’élargissement du crack spread (la différence entre le prix du pétrole brut et celui des produits raffinés) provoqué par les difficultés rencontrées par les raffineurs asiatiques pour obtenir du pétrole brut et par le manque de produits raffinés.

Développer

NYSE: CVX

Chevron

Variation du jour

(-1.81%) $-3.81

Prix actuel

$206.90

Points clés

Capitalisation boursière

$420B

Fourchette du jour

$201.96 - $213.10

Fourchette 52 semaines

$132.04 - $214.71

Volume

17M

Volume moyen

13M

Marge brute

14.66%

Rendement du dividende

3.28%

Données DVN par YCharts

Raffineurs de produits pétroliers

En parlant du crack spread, le plus suivi est celui du 3-2-1 (l’écart entre le coût de trois barils de brut et deux barils d’essence plus un baril de diesel), et il est passé à juste un peu plus de $54 contre moins de $20 au début de l’année.

C’est une excellente nouvelle pour des raffineurs comme Valero Energy (VLO 1.43%) et **PBF Energy **(NYSE: PBF), qui s’approvisionnent en brut depuis les U.S. indépendamment de son prix. Le second est davantage un raffineur « pure play » (Valero dispose aussi d’une activité de diesel renouvelable et d’opérations d’éthanol), et PBF a surperformé le marché. Ces valeurs devraient surperformer tant que le crack spread reste élevé et qu’il n’y a pas de destruction de la demande pour les produits destinés aux transports (essence, etc.) causée par des prix trop élevés.

N’oubliez pas le gaz naturel liquéfié (GNL)

Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), 34% du commerce mondial de pétrole brut transite par le détroit d’Ormuz, et 20% du commerce mondial de GNL aussi. Presque 90% du volume de GNL passant par le détroit est destiné à l’Asie, le reste à l’Europe. Le GNL pourrait aussi mettre plus de temps à se rétablir que le pétrole, même si le détroit est rouvert, en particulier si la plus grande installation d’exportation de GNL au monde, Ras Laffan au Qatar, continue de subir des dommages.

Source de l’image : Getty Images.

Trois entreprises capables de contribuer à combler le déficit d’approvisionnement en GNL créé par le blocus du détroit. **Woodside Energy Group **(WDS 1.71%) est un producteur australien de GNL (avec un rendement du dividende de 4.5% et une cotation aux U.S.) et se trouve idéalement positionné pour fournir du GNL aux marchés asiatiques.

Cheniere Energy (LNG 3.36%) est déjà le plus grand exportateur de GNL des U.S., et même si elle fonctionne actuellement à pleine capacité, elle est engagée dans un processus pluriannuel d’expansion de sa capacité d’exportation avec un nouvel « LNG train » (unité de liquéfaction du gaz naturel) dont la montée en production est attendue très prochainement.

Le troisième acteur du GNL (et aussi du pétrole brut) est le norvégien Equinor (EQNR 0.40%), un exportateur majeur de GNL disposant d’actifs au large de la Norvège. Il aidera à combler le manque pour les pays européens auparavant approvisionnés en GNL via le détroit.

Transport maritime et engrais

En parlant de la Norvège et du GNL, la société de transport maritime Flex LNG (FLNG 0.23%) est également bien placée pour bénéficier de taux de transport du GNL plus élevés et de la demande pour sa flotte moderne, économe en carburant. Si le GNL ne peut pas atteindre l’Asie via le détroit, il est probable qu’il soit transporté sur des distances beaucoup plus longues — une excellente nouvelle pour les sociétés de transport maritime, les tarifs quotidiens et l’utilisation de la flotte.

Enfin, ce n’est pas seulement le pétrole brut, le GNL et les produits pétroliers raffinés qui passent par le détroit. Environ un tiers des flux mondiaux d’engrais acheminés par voie maritime transite par le détroit, selon les Nations Unies. Le gaz est le principal composant de l’engrais, et l’absence de gaz et d’engrais via le détroit signifie qu’un producteur d’engrais axé sur les U.S., comme CF Industries (CF 5.64%), profitera de ses installations de fabrication dans l’Ouest ainsi que de son approvisionnement en gaz depuis les U.S.