OpenAI établit le record de financement le plus important de l'histoire, avec une valorisation proche de un billion

Source : APPSO

Alors que tout le monde est encore immergé dans l’affaire de la fuite du code source de Claude Code, OpenAI, encore une fois, revient rafler la une. À l’instant même, OpenAI a annoncé avoir achevé une nouvelle levée de fonds de 122 milliards de dollars.

Une levée de fonds privée de 122 milliards en une seule fois : aucun précédent n’existe dans l’histoire du commerce humain. Une fois la levée terminée, la valorisation d’OpenAI se situe à 852 milliards de dollars ; il ne lui reste plus qu’un pas pour atteindre le billion, et cette entreprise n’a que dix ans d’existence.

À noter : lorsque cette levée a été annoncée pour la première fois en février de cette année, le montant promis était de 110 milliards de dollars. Finalement, en clôture, on a ajouté 12 milliards, ce qui indique que les institutions qui ont suivi l’ont fait pour un montant supérieur aux attentes.

Dans l’ensemble, le secteur estime qu’il s’agit de la dernière grande levée de fonds privée d’OpenAI avant son IPO de fin d’année, et que le calendrier de cotation devient de plus en plus clair.

D’où vient l’argent

Les principaux investisseurs de cette levée sont Amazon (50 milliards), Nvidia (300 milliards), et SoftBank (300 milliards). SoftBank a également co-dirigé l’investissement avec des institutions comme a16z et D.E. Shaw.

Microsoft, en tant que partenaire de longue date, continue de suivre, mais cette fois-ci sans divulguer de montant précis. On sait simplement qu’à la fin de l’année dernière, l’investissement cumulé de Microsoft dans OpenAI dépasse déjà 13 milliards de dollars.

En outre, OpenAI a aussi, pour la première fois, ouvert une collecte auprès d’investisseurs particuliers fortunés via le canal bancaire ; cette partie a réuni environ 3 milliards de dollars. Le fonds ETF d’innovation phare de 6 milliards de dollars géré par ARK Invest a également annoncé l’inclusion d’OpenAI, avec une proportion de détention d’environ 3 %. C’est aussi la première fois que ce fonds investit dans une société non cotée.

En fait, certains fonds gérés par T. Rowe Price et Fidelity détenaient déjà une petite quantité d’actions d’OpenAI. Avec l’arrivée d’ARK, les canaux permettant au grand public de participer sont encore davantage ouverts.

En bref, c’est presque tout l’écosystème technologique qui met la main à la pâte pour donner à OpenAI un grand coup de projecteur.

Mais si on y réfléchit, la logique est en réalité très simple : OpenAI récupère cet argent, mais doit ensuite l’utiliser pour acheter les puces Nvidia, et louer des serveurs d’Amazon et de Microsoft. Quand ces géants investissent, c’est l’équivalent d’un verrouillage anticipé du plus gros client mondial en puissance de calcul. Pour cette levée, plutôt que de dire que c’est un pari sur OpenAI, c’est surtout une affaire qui rapporte sûrement.

Et pour OpenAI, cet argent ressemble davantage à une dernière grosse tranche de financement avant l’IPO.

Les chiffres sur papier sont effectivement impressionnants : les utilisateurs actifs hebdomadaires sont proches de 900 millions, les utilisateurs payants dépassent 50 millions, le chiffre d’affaires de l’ensemble de l’année dernière s’élève à 13,1 milliards de dollars, et le revenu mensuel le plus élevé a atteint 2 milliards. De plus, le taux de croissance est quatre fois celui des géants d’Internet comme Google et Meta à la même période de l’année.

Seulement voilà : OpenAI n’est pas encore rentable, et la vitesse de “brûlage” du capital ne ralentit pas.

Pourquoi fermer Sora

Avant et après cette levée, le rythme des produits d’OpenAI n’a pas calé.

Ils ont publié le GPT-5.4 actuellement le plus puissant ; des améliorations nettes sont visibles sur le traitement multi-tâches et les performances des workflows. L’outil de génération de code Codex est aussi passé d’une simple fonctionnalité à un Agent de programmation autonome. Aujourd’hui, les utilisateurs actifs hebdomadaires dépassent 2 millions ; en trois mois, la hausse a été multipliée par cinq ; la croissance mensuelle se maintient autour de 70 %.

Côté entreprises, les performances méritent tout autant d’être surveillées. À l’heure actuelle, les services aux entreprises représentent déjà plus de 40 % du chiffre d’affaires total d’OpenAI, et on prévoit qu’en fin 2026, l’activité des entreprises se fera à égalité avec celle des consommateurs.

Le nombre de tokens traités par minute par l’API dépasse 15 milliards de tokens. L’utilisation de la fonction de recherche a presque triplé au cours de l’année écoulée. Les projets pilotes publicitaires ont, en moins de six semaines de mise en ligne, dépassé un revenu annualisé de 1 milliard de dollars. C’est aussi le signal qu’OpenAI espère transmettre : les sources de revenus se diversifient de plus en plus ; les frais d’abonnement à ChatGPT n’en sont qu’une partie.

Et pourtant, au milieu de ces données qui “rougissent”, Sora disparaît discrètement.

Quand Sora a été lancé, il a effectivement suscité un choc non négligeable dans le milieu du cinéma et dans l’industrie créative. Générer une vidéo en une phrase : la qualité de l’image est plutôt réaliste, et beaucoup pensent que c’est le genre de chose que la technologie IA a de plus excitant à offrir.

Mais la consommation de puissance de calcul pour générer des vidéos est bien plus élevée que pour générer du texte. À chaque inférence de l’IA, à chaque génération d’un morceau de texte, à chaque rendu d’une image vidéo, on consomme réellement des cycles coûteux de calcul GPU et de l’énergie électrique. Il n’y a pas d’intelligence gratuite : chaque appel entraîne une perte monétaire bien réelle.

Du côté des utilisateurs, même s’ils trouvent cela amusant, peu de gens sont prêts à payer un prix élevé pour cela.

Selon un rapport du Wall Street Journal, si OpenAI a choisi de fermer Sora, l’une des raisons est que l’outil “brûle” environ 1 million de dollars par jour, tandis que le nombre d’utilisateurs, lui, est passé de 1 million lors de son lancement à moins de 500 000.

Quand les données de rétention ne sont pas belles et que la voie vers la commercialisation reste floue, il est naturel que cette affaire de capital consumé n’ait aucune raison de continuer. Ainsi, alors même que rien n’a encore été renversé dans la réalité, Sora n’existe déjà plus.

Fermer Sora n’est que le début : OpenAI continue d’examiner d’autres directions où l’on dépense beaucoup pour un retour lent, et prévoit de réduire davantage la voilure. Consolider la puissance de calcul sur des modèles de texte, la génération de code et les services aux entreprises—des domaines à flux de trésorerie stable—c’est aussi la manière dont OpenAI s’adresse à Wall Street : nous savons, et nous avons aussi besoin de savoir comment gagner de l’argent.

De « changer le monde » à « l’eau, le gaz et l’électricité »

OpenAI a été fondée en 2015 ; l’ambition initiale était de veiller à ce que l’IA générale profite à toute l’humanité.

En 2019, afin de réunir des fonds de recherche et développement suffisants, l’entreprise s’est transformée en un modèle de « rentabilité limitée » : elle a créé une filiale à but lucratif, et a accepté un investissement de 1 milliard de dollars de la part de Microsoft. L’entité opérationnelle s’est bien commercialisée, mais la fondation OpenAI à but non lucratif conserve encore environ 26 % du capital, prolongeant de manière nominale la mission initiale d’intérêt public.

Dans la déclaration officielle sur le financement d’OpenAI, il y a une phrase qu’il faut remarquer : « construire la couche d’infrastructure qui rend l’intelligence possible ».

En quelques mots, cela traduit en réalité le changement de positionnement de la part d’OpenAI. Avant, ils accordaient davantage d’importance à l’idée de faire évoluer la perception du public sur l’IA grâce à des démos éblouissantes. Aujourd’hui, ce qu’ils veulent faire, c’est se retirer dans les coulisses et devenir un outil de base indispensable aux entreprises et aux particuliers.

Ils appellent cette direction « super application ». Ils prévoient d’intégrer des capacités comme ChatGPT, Codex, la recherche et le navigateur dans une seule et même entrée, principalement pour les développeurs et les utilisateurs d’entreprise, afin d’éviter aux gens d’avoir à passer sans cesse d’un outil à l’autre.

La logique derrière tout cela consiste à laisser les habitudes côté consommateurs entraîner naturellement les achats côté entreprises, les deux activités se renforçant mutuellement.

Un utilisateur ordinaire peut trouver cela nouveau aujourd’hui et annuler son abonnement demain, mais une entreprise dont l’activité centrale tourne sur des modèles OpenAI ne va probablement pas dire “on coupe” du jour au lendemain : c’est plutôt ce genre de “stickiness” client que Wall Street veut vraiment voir.

Ces dernières années, l’industrie de l’IA a, tous les quelques temps, de quoi émerveiller : de nouveaux modèles, de nouveaux produits, de nouvelles possibilités—une vague après l’autre.

Mais d’après cette levée et le fait que Sora ait été fermé, cette phase pleine de surprises touche peut-être vraiment à sa fin. La suite ressemblera probablement davantage à une affaire mûrie : quelqu’un gère la puissance de calcul, quelqu’un gère les données, quelqu’un gère les ventes ; chacun garde sa part, en mettant l’accent sur le contrôle des coûts et sur le passage à la réalité commerciale.

OpenAI ne peut plus revenir comme avant, mais il est possible qu’elle n’ait justement jamais eu l’intention d’y retourner.