Alerte Hawk-Eye : Lingyi iTech Manufacturing voit la croissance de ses comptes clients dépasser celle de son chiffre d'affaires

Institut de recherche sur les sociétés cotées de Sina Finance|Avertissement anticipé « Eagle Eye » des rapports financiers

Le 27 mars, Lingyi Zhizao a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires annuel de la société pour 2025 s’élève à 514,29 milliards de yuans, soit une hausse de 16,2 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 22,88 milliards de yuans, soit une hausse de 30,34 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires après déduction des éléments non récurrents (扣非) s’élève à 17,47 milliards de yuans, soit une hausse de 7,41 % ; le bénéfice de base par action est de 0,33 yuan/action.

Depuis sa cotation en juin 2011, la société a distribué des dividendes en espèces à 12 reprises, pour un total de 32,24 milliards de yuans de dividendes en espèces déjà mis en œuvre.

Le système d’avertissement anticipé « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées effectue, sur la base de quatre dimensions principales — qualité des performances, capacité bénéficiaire, pression et sécurité du fonds ainsi que efficacité opérationnelle — une analyse quantitative intelligente du rapport annuel 2025 de Lingyi Zhizao.

I. Dimension de la qualité des performances

Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la société s’établit à 514,29 milliards de yuans, soit une hausse de 16,2 % ; le bénéfice net s’élève à 23,27 milliards de yuans, soit une hausse de 32,15 % ; les flux nets de trésorerie liés aux activités d’exploitation s’élèvent à 44,33 milliards de yuans, soit une hausse de 10,4 %.

Du point de vue global des performances, il faut surtout prêter attention à :

• Le taux de croissance du chiffre d’affaires au cours des trois derniers trimestres connaît une baisse continue. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires a augmenté de 8,33 % en glissement annuel ; sur les trois derniers trimestres, le taux de croissance a continué de baisser.

En tenant compte de la qualité des actifs opérationnels, il faut surtout prêter attention à :

• Le taux de croissance des effets/lettres à recevoir est supérieur à celui du chiffre d’affaires. Au cours de la période considérée, les effets/lettres à recevoir ont augmenté de 143,04 % par rapport au début de période, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 16,2 % en glissement annuel ; le taux de croissance des effets/lettres à recevoir est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taux de croissance du chiffre d’affaires | -1,05 % | 29,7 % | 16,2 % | | Taux de croissance des effets/lettres à recevoir par rapport au début de période | 35,32 % | -19,49 % | 143,04 % |

• Le taux de croissance des comptes clients est supérieur à celui du chiffre d’affaires. Au cours de la période considérée, les comptes clients ont augmenté de 20,32 % par rapport au début de période, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 16,2 % en glissement annuel ; le taux de croissance des comptes clients est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taux de croissance du chiffre d’affaires | -1,05 % | 29,7 % | 16,2 % | | Taux de croissance des comptes clients par rapport au début de période | -3,81 % | 30,55 % | 20,32 % |

• Le ratio comptes clients / chiffre d’affaires continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio comptes clients / chiffre d’affaires s’établit respectivement à 25,69 %, 25,86 % et 26,77 %, et il continue d’augmenter.

• Le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du coût des ventes. Au cours de la période considérée, les stocks ont augmenté de 22,71 % par rapport au début de période, tandis que le coût des ventes a progressé de 16,15 % en glissement annuel ; le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du coût des ventes.

• Le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du chiffre d’affaires. Au cours de la période considérée, les stocks ont augmenté de 22,71 % par rapport au début de période, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 16,2 % en glissement annuel ; le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

En tenant compte de la qualité des flux de trésorerie, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation / bénéfice net continue de baisser. Sur les trois derniers semestriels, le ratio flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation / bénéfice net s’établit respectivement à 2,59, 2,28 et 1,91 ; il poursuit sa baisse, et la qualité de la rentabilité présente une tendance à la baisse.

II. Dimension de la capacité bénéficiaire

Au cours de la période considérée, la marge brute de la société est de 15,8 %, soit une hausse de 0,21 % ; la marge nette est de 4,52 %, soit une hausse de 13,73 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 10,77 %, soit une hausse de 16,31 %.

Du point de vue de l’existence de risques de dépréciation, il faut surtout prêter attention à :

• Le taux de variation de l’« goodwill » dépasse 30 %. Au cours de la période considérée, le solde du goodwill est de 27 milliards de yuans, avec un taux de variation de 130,31 % par rapport au début de période.

III. Dimension de la pression et de la sécurité des fonds

Au cours de la période considérée, le taux d’endettement de la société est de 57,93 %, soit une hausse de 3,3 % ; le ratio de liquidité générale est de 1,18, et le ratio de liquidité immédiate de 0,91 ; la dette totale s’élève à 155,62 milliards de yuans, dont 112,63 milliards de yuans de dette à court terme, la dette à court terme représentant 72,37 % de la dette totale.

Du point de vue global de la situation financière, il faut surtout prêter attention à :

• Le taux d’endettement continue de croître. Sur les trois derniers rapports annuels, le taux d’endettement s’établit respectivement à 50,76 %, 55,99 % et 57,93 %, avec une tendance de variation en hausse.

En observant la pression de fonds à court terme, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio dettes court terme / dettes long terme augmente fortement. Au cours de la période considérée, la dette à court terme / la dette à long terme augmente fortement pour atteindre 1,78.

• Dette à court terme relativement élevée, déficit de fonds en stock. Au cours de la période considérée, la trésorerie et équivalents de monnaie au sens large s’élèvent à 93,7 milliards de yuans, la dette à court terme à 96,5 milliards de yuans ; le ratio trésorerie et équivalents de monnaie au sens large / dette à court terme est de 0,97, et la trésorerie et équivalents de monnaie au sens large est inférieure à la dette à court terme.

• Le ratio de liquidités continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de liquidités s’établit respectivement à 0,6, 0,5 et 0,3, et il continue de baisser.

• Le ratio flux nets de trésorerie liés aux activités d’exploitation / passifs courants continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio flux nets de trésorerie liés aux activités d’exploitation / passifs courants s’établit respectivement à 0,4, 0,25 et 0,17, avec une baisse continue.

En observant la pression de fonds à long terme, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio dette totale / capitaux propres continue de progresser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio dette totale / capitaux propres s’établit respectivement à 44,71 %, 60,59 % et 61,86 %, et il continue de croître.

Du point de vue de la gestion du contrôle des fonds, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio revenus d’intérêts / trésorerie et fonds monétaires est inférieur à 1,5 %. Au cours de la période considérée, la trésorerie et les fonds monétaires s’élèvent à 61,8 milliards de yuans, la dette à court terme à 96,5 milliards de yuans ; le ratio moyen des revenus d’intérêts / trésorerie et fonds monétaires est de 1,243 %, inférieur à 1,5 %.

• Variation importante des billets/effets à payer. Au cours de la période considérée, les billets/effets à payer s’élèvent à 16,1 milliards de yuans, avec un taux de variation de 134,52 % par rapport au début de période.

• Variation importante des autres dettes à payer. Au cours de la période considérée, les autres dettes à payer s’élèvent à 11,7 milliards de yuans, avec un taux de variation de 81,86 % par rapport au début de période.

IV. Dimension de l’efficacité opérationnelle

Au cours de la période considérée, le taux de rotation des comptes clients de la société est de 4,08, soit une baisse de 6,86 % en glissement annuel ; le taux de rotation des stocks est de 6,64, soit une hausse de 3,13 % ; le taux de rotation des total actifs est de 1, soit une baisse de 7,15 %.

En observant les actifs à long terme, il faut surtout prêter attention à :

• Variation importante des immobilisations corporelles. Au cours de la période considérée, les immobilisations corporelles s’élèvent à 144,4 milliards de yuans, soit une hausse de 30,65 % par rapport au début de période.

• Variation importante des immobilisations en cours de construction. Au cours de la période considérée, les immobilisations en cours de construction s’élèvent à 28,6 milliards de yuans, soit une hausse de 37,62 % par rapport au début de période.

En observant les trois postes de dépenses (3 « frais »), il faut surtout prêter attention à :

• La croissance des frais de gestion dépasse 20 %. Au cours de la période considérée, les frais de gestion s’élèvent à 18,7 milliards de yuans, soit une hausse de 32,02 %.

• La croissance des frais de gestion dépasse celle des recettes. Au cours de la période considérée, les frais de gestion augmentent de 32,02 % en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires augmente de 16,2 % en glissement annuel ; la croissance des frais de gestion est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

Cliquez sur l’avertissement anticipé « Eagle Eye » de Lingyi Zhizao pour consulter les détails d’alertes les plus récents et un aperçu visuel des rapports financiers.

Présentation de l’avertissement anticipé « Eagle Eye » des rapports financiers de Sina Finance : l’avertissement anticipé « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées est un système professionnel d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. L’avertissement anticipé « Eagle Eye » regroupe, afin de suivre et d’interpréter les derniers rapports financiers des sociétés cotées, de nombreux experts financiers faisant autorité, tels que des cabinets comptables, ainsi que des sociétés cotées, et ce selon plusieurs dimensions dont la croissance des performances de la société, la qualité du rendement, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, tout en signalant, sous forme de texte et d’images, les éventuels points de risque financier. Il fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., une solution technique professionnelle, efficace et pratique pour l’identification et l’alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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Rédacteur : Xiaolang News Express