Que s'est-il passé lors de la réunion de présentation des résultats de CIMC Group en 2025 (02039) ?

Le 27 mars, lors de la conférence de présentation des résultats 2025 de CIMC Group (02039) sur place, face aux questions des investisseurs concernant les conflits géopolitiques, le président du groupe, Mai Boliang, a donné une réponse percutante : « Dans un contexte de chaîne d’approvisionnement complexe, CIMC réagit le plus vite, avec la plus grande capacité, et fournit au monde des solutions porteuses de résilience. »

Cette assurance vient du bilan de CIMC Group en 2025 ; et, au fond, la couleur la plus solide n’est pas seulement le chiffre des profits, mais sa capacité robuste à produire du cash.

D’après le rapport annuel, le chiffre d’affaires du groupe en 2025 s’est maintenu à une échelle stable de 1 500 milliards de yuans. Même si, sous l’effet du cycle du secteur, le bénéfice net de certains segments a fluctué, les flux de trésorerie opérationnels ont doublé, atteignant 18,5 milliards de yuans, soit le deuxième plus haut niveau de l’histoire, et dépassant nettement le bénéfice net de la période correspondante pour la deuxième année consécutive.

« Nous prônons des revenus bénéficiaires, et surtout des profits avec des flux de trésorerie. » Le directeur financier, Zeng Han, a souligné en séance que cette orientation en matière d’évaluation a permis à CIMC de continuer à disposer de capitaux importants même pendant l’hiver du secteur. Des flux de trésorerie abondants ont non seulement ramené le ratio d’endettement à un niveau sain de 60 %, mais ont aussi soutenu des rachats d’actions à hauteur de 1 852 millions de yuans et un versement continu de dividendes en cash.

Lors de la conférence sur les résultats, les discussions concernant l’activité des conteneurs étaient empreintes d’un esprit dialectique. En 2025, sous l’effet du niveau de référence élevé en 2024 et des variations de change, les revenus de l’activité conteneurs ont légèrement reculé. Toutefois, la direction n’a pas fait le choix du pessimisme ; au contraire, elle a vu, dans cet environnement complexe, des opportunités commerciales uniques.

Mai Boliang a indiqué en séance que même s’il est impossible de prévoir quand surviendra le prochain conflit géopolitique, tant que le commerce mondial continue de fonctionner, le conteneur reste un outil irremplaçable.

Derrière cette logique se trouve la profonde compréhension de CIMC Group de la résilience de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Lorsque la logique unique axée sur l’efficacité est remise en question, la demande de transport en réseau fait naître de nouveaux changements. CIMC n’a pas cherché à prédire les chocs externes incontrôlables ; elle a choisi de renforcer davantage sa domination absolue sur le marché mondial grâce à la mise à niveau technologique et à la conception de conteneurs spéciaux.

Si l’on dit que les conteneurs sont les « vaches à lait en cash » de CIMC, alors les activités d’énergie, de chimie et d’ingénierie navale maritime constituent ses « nouveaux moteurs » de croissance.

Cette conférence sur les résultats envoie un signal fort : CIMC accélère son entrée dans la vague de la transition énergétique. Pour les segments Énergie, Chimie et Produits alimentaires liquides, le chiffre d’affaires a progressé de 6,53 % en 2025, tandis que le bénéfice a bondi de 42 %. Cela ne tient pas seulement à la bonne conjoncture des marchés pétroliers et gaziers traditionnels, mais aussi à son déploiement en avance dans le domaine des énergies vertes.

Le plus marquant est le projet de méthanol vert de la phase 1 situé à Zhanjiang. Mis en service en décembre 2025, il a atteint une production stable pendant la période du Nouvel An lunaire. Ce projet est non seulement la première démonstration de méthanol vert dans la région du Sud de la Chine à réaliser une production continue à volume, mais il marque aussi le passage de CIMC d’un simple fabricant d’équipements à une entreprise transversale opérant dans l’énergie et la chimie.

La partie la plus intense de la conférence sur les résultats relève de la description par CIMC de « l’avenir ». Cette publication de résultats 2025 constitue, dans l’essence, une réponse par étapes au changement stratégique de CIMC Group.

Au cours des dix dernières années, CIMC a réussi à faire émerger l’ingénierie navale (haïgong) : une activité dont le bénéfice net dépasse le milliard de yuans. Dans les cinq prochaines années, les activités traditionnelles consolideront la position de leader mondial ; et de nouvelles activités comme les centres de données, le stockage d’énergie, le gaz naturel, la chaîne du froid, etc., porteront le « deuxième courbe de croissance » avec une responsabilité centrale.

« Notre cœur, c’est ‘centré sur l’humain, une entreprise commune’. » Mai Boliang a présenté ce mécanisme clé de soutien au secteur : faire en sorte que les réalisations des employés soient étroitement liées au développement de l’entreprise, et construire un écosystème de gagnant-gagnant à plusieurs parties, réunissant l’État, le secteur, les actionnaires, les administrations locales et les employés. C’est justement grâce à ce mécanisme que, par le passé, CIMC a réussi à faire émerger des activités centrales comme l’ingénierie navale et Anrui Ke ; aujourd’hui encore, il « fait germer et percer le sol » dans de nouveaux domaines tels que les centres de données, le stockage d’énergie, la chaîne du froid et la conduite intelligente.

Ce mécanisme porte déjà ses fruits dans les centres de données. En tant que l’un des rares fournisseurs nationaux de centres de données modulaires capables de livrer à l’échelle mondiale, l’activité centres de données de CIMC fournit simultanément des services de conception et de livraison techniques pour des centres de données préfabriqués à des clients d’IA et de Cloud Computing dépassant 300 MW ; et les commandes en cours de négociation sont particulièrement abondantes. Grâce à des avantages techniques, notamment des cycles de construction préfabriqués en usine réduits de 50 % et un contrôle du PUE à moins de 1,3, CIMC saisit l’opportunité historique rendue possible par l’explosion de la puissance de calcul liée à l’IA.

Parallèlement, une révolution dans l’énergie des transports est également en train de se préparer en silence. Mai Boliang a révélé en séance, pour la première fois de manière explicite, que le projet de « système de chaînage pour remorque à chaîne de semi-conduite électrique autonome sans conducteur » (combinaison de camions électriques autonomes et de semi-remorques) développé par CIMC vise à atteindre une commercialisation d’ici fin 2026.

Ce n’est pas seulement une itération technologique : c’est une transformation du modèle de transport logistique. Sur la base d’une hausse de 15 % des ventes de semi-remorques sur le marché nord-américain et d’une hausse de 20 % des ventes sur le marché du Sud mondial, combinée à la vague de l’électrification et de l’intelligence, l’activité de véhicules de transport routier de CIMC passe de la traditionnelle « fabrication » à une « solution de logistique intelligente ».

À l’approche de la fin de la conférence sur les résultats, lorsqu’on lui a demandé son avis sur la gestion de la capitalisation boursière sur le marché A et le marché H, le Secrétaire du conseil de CIMC Group, Wu Sanqiang, a admis que, pour l’instant, la capitalisation boursière ne reflète pas encore pleinement la valeur des participations de plusieurs sociétés cotées sous son égide ainsi que le potentiel de croissance des activités émergentes. À l’avenir, le marché comprendra plus en profondeur que CIMC s’est transformée de façon profonde : d’une entreprise manufacturière à cycles marqués, vers un groupe industriel doté d’importants flux de trésorerie et d’un certain nombre d’activités de croissance technologique de haute qualité.

Vers 17 h, une poignée de dizaines d’investisseurs et d’analystes présents à la conférence, soit se rassemblaient autour des dirigeants de CIMC, soit sortaient du hall ; le centre d’intérêt de leurs échanges n’était plus seulement le volume des ventes de conteneurs ou le loyer des plateformes d’ingénierie navale, mais plutôt la valeur PUE des centres de données modulaires, la montée en puissance de la capacité de production de méthanol vert, ainsi que le calendrier de commercialisation des camions lourds autonomes.

C’est peut-être le nouveau signal que CIMC Group cherche à transmettre au monde extérieur via cette conférence sur les résultats.

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