Le « défense » et l’« attaque » du leader de la construction sous contrat : Greentown prévoit une forte augmentation de sa trésorerie en 2025 et maintient sa première place en parts de marché

Article / Leju Finance Wei Wei

Le 30 mars 2025, Greentown Management a officiellement publié son rapport annuel de performance. Dans un contexte de réajustement structurel approfondi et continu du secteur immobilier, ainsi que d’une concurrence de plus en plus intense dans la filière de la gestion déléguée (construction pour compte de tiers), les priorités opérationnelles et les tendances de développement de Greentown Management, entreprise leader du secteur, deviennent de plus en plus nettes.

Au regard de sa performance et de son implantation des activités, en s’appuyant sur la consolidation du métier principal de gestion déléguée et sur l’exploration de l’activité innovante, Greentown Management s’oriente progressivement vers une stratégie d’approfondissement de la valeur centrée sur la sécurité des flux de trésorerie, l’amélioration de l’efficacité opérationnelle, la garantie de livraison et des commandes de qualité.

Optimisation structurelle et exploitation efficace : consolider la base du métier principal

La transition de Greentown Management vers une logique de « valorisation par l’approfondissement » se traduit d’abord par l’optimisation continue de la structure d’activité et l’amélioration de l’efficacité de fonctionnement des projets. En 2025, la surface de construction totale des nouveaux contrats signés atteint 35,35 millions de mètres carrés, tandis que les honoraires de gestion déléguée nouveaux signés s’élèvent à environ 9,35 milliards de yuans, en hausse légère d’une année sur l’autre ; la part de marché est restée supérieure à 20 % pendant dix années consécutives, conservant la première place de l’industrie.

Parmi les nouveaux projets signés en 2025, la proportion des villes de premier et deuxième niveaux représente 55 %. Les parts de marché des provinces clés et les volumes d’activité dans les villes clés continuent de progresser ; le taux de mandats répétés des donneurs d’ordre monte à 26 %, permettant un bond consécutif sur trois années.

À la fin de l’année précédente, Greentown Management disposait d’un carnet de commandes total d’environ 121 millions de mètres carrés de surface de construction, dont près de 80 % concentrés sur les quatre grands groupes urbains clés que sont le bassin de la mer de Bohai et Jing-Jin-Ji, le delta du Yangtsé, le delta de la rivière des Perles et Chengdu-Chongqing, fournissant un soutien solide à la croissance future de la performance.

En 2025, Greentown Management livre, dans les délais prévus, 129 projets ; le nombre de logements livrés dépasse 80 000 ; la surface totale livrée atteint 14,51 millions de mètres carrés. En parallèle, l’entreprise maintient depuis cinq ans consécutifs un volume de livraisons supérieur à 10 millions de mètres carrés. La satisfaction de ses clients B atteint 98 points, celle de ses clients C 92 points, réalisant un équilibre entre l’ampleur, la vitesse et la qualité.

Dans un environnement où persistent les risques de crédit dans l’industrie et la pression liée aux livraisons, la capacité de livrer à grande échelle, avec une qualité élevée et dans les délais est devenue une force concurrentielle clé permettant aux entreprises de gestion déléguée de creuser l’écart. D’après les données de l’Institut China Index Academy (CII), dans l’industrie, la proportion des projets dont le taux de frais de gestion dépasse 3 % ne représente que 16 % ; tandis que la proportion des projets dont le taux de frais de Greentown Management est supérieur à 3 % dépasse 50 %, reflétant, dans une certaine mesure, la reconnaissance du marché de la valeur de ses services.

Amélioration de la trésorerie et renforcement des retours : honorer solidement les droits des actionnaires

Un socle opérationnel sain et robuste a permis à Greentown Management de bâtir une base financière saine. En 2025, Greentown Management a réalisé un flux net de trésorerie opérationnelle « pendant la période » de 415,2 millions de yuans, soit +42 % sur un an. Les flux de trésorerie opérationnels sont globalement alignés avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère, ce qui met pleinement en évidence le renforcement de la résilience financière de l’entreprise et l’amélioration de sa capacité à faire face aux risques.

Sur cette base, Greentown Management renforce continuellement la redistribution aux actionnaires. En 2025, l’entreprise met en œuvre pour la première fois des dividendes intermédiaires ; combinés aux dividendes de fin d’exercice et aux dividendes spéciaux, cela permet d’atteindre un taux de distribution de dividendes de 100 % sur l’ensemble de 2025. En outre, l’entreprise maintient depuis de nombreuses années un niveau élevé de distribution. Par ailleurs, Greentown Management rachète et annule simultanément 10 millions d’actions, augmentant la valeur par action, protégeant concrètement les intérêts des actionnaires, et transmet au marché une confiance ferme dans le développement à long terme de la société.

Améliorer la résilience opérationnelle : des activités diversifiées comme nouvel appui

Le secteur immobilier chinois se trouve à une étape clé de transition vers un nouveau modèle de développement axé sur la haute qualité. Les tendances consistant à séparer investissement et développement, et à faire avancer en parallèle le double système « garantie » et « marché », deviendront de plus en plus claires, créant ainsi un espace de marché plus vaste pour les services professionnels de gestion déléguée.

Dans le contexte des nouvelles politiques et du marché, Greentown Management se concentre sur « bâtir par la qualité, privilégier l’efficacité ». L’expansion du marché, la gestion affinée, l’innovation produit et la valorisation par le marketing sont traitées comme des priorités. Parallèlement, l’entreprise promeut de manière exhaustive la transformation numérique, et explore l’application de la technologie d’IA dans des domaines tels que la conception de projets, le contrôle des coûts et le service client, afin d’améliorer l’efficacité de la gestion et les capacités de décision opérationnelle grâce à la technologie.

En matière d’innovation de modèle, en consolidant les trois principaux axes historiques de la gestion déléguée — le secteur public, le secteur commercial et les bailleurs de fonds — Greentown Management étendra également de nouveaux créneaux tels que les services sur toute la chaîne de valeur et la gestion déléguée à l’étranger. L’entreprise cherchera à faire correspondre des services diversifiés à des demandes de marché diversifiées, tout en explorant prudemment de nouveaux espaces de croissance dans l’industrie de la gestion déléguée.

Alors que l’immobilier entre dans une nouvelle phase de développement de haute qualité, les entreprises leaders qui disposent véritablement de capacités en matière de marque, de crédit, de système et d’innovation joueront un rôle plus important dans le nouveau cycle. Le changement stratégique mis en évidence par Greentown Management dans ses résultats 2025 signifie également que cette entreprise leader de gestion déléguée s’adapte au nouveau cycle de l’industrie avec une logique d’exploitation plus pragmatique.

Société concernée : Greentown Management hk09979