Bank of China, distribution de dividendes supérieure à 100 milliards de yuans pendant trois années consécutives | Lire le rapport financier pour « goûter » la saveur financière

Note de la rédaction

Les rapports annuels des établissements financiers cotés s’ouvrent à l’heure, comme prévu, à l’entrée de la saison. Au cours de l’année écoulée, dans un contexte extérieur complexe et difficile, les institutions financières ont renforcé leur service à l’économie réelle, réduit les frais pour accorder des avantages aux populations, et ont traversé le cycle avec force et détermination. Et cette « fiche de résultats », si durement gagnée, quelle en est réellement la qualité ? Avec le journaliste du China Securities Journal de Shanghai (Shanghai Securities News), ouvrons les rapports annuels et lisons la « saveur financière ».

En tant que grande banque publique possédant des avantages traditionnels dans des domaines tels que le financement immobilier et la construction d’infrastructures, la China Construction Bank a remis, en 2025, une réponse avec une « double croissance » des revenus et des bénéfices nets :

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a progressé de 0,99 % en glissement annuel ; les revenus d’exploitation ont augmenté de 1,88 % en glissement annuel.

« La performance bénéficiaire s’améliore trimestre après trimestre. » Zhang Yi, président de la China Construction Bank, l’a déclaré le 27 mars lors de la conférence de publication des résultats de l’exercice 2025.

À l’occasion de la première année de démarrage du plan « Quatorzième— » cinq (15e quinquennat), les prochaines orientations de la China Construction Bank font l’objet d’une attention. Zhang Yi a indiqué qu’elle maintiendrait une orientation de développement du crédit visant une stabilité du volume et une optimisation de la structure. En particulier, pour le crédit aux entreprises publiques, elle ancrera le soutien à un système industriel modernisé ; et pour le crédit aux particuliers, elle ancrera le soutien au développement de nouveaux espaces de croissance pour la demande intérieure.

Cette banque, numéro un dans le crédit immobilier, révèle : elle saisira les opportunités structurelles du marché immobilier, appliquera des mesures adaptées à chaque ville, perfectionnera la stratégie pour les biens immobiliers neufs et d’occasion, consolidera sa compétitivité sur le marché des services financiers hypothécaires aux particuliers, et a confiance dans sa capacité à continuer d’exploiter le potentiel de croissance du crédit aux particuliers.

Zhang Yi a déclaré que la banque prévoit de distribuer, à la fin de 2025, un dividende en espèces de 53,079 milliards de yuans, afin de récompenser durablement les investisseurs grâce à une distribution de dividendes stable. D’après l’annonce, la China Construction Bank prévoit de verser 2,029 yuans (impôt inclus) pour chaque tranche de 10 actions.

Le journaliste de Shanghai Securities News a appris que la China Construction Bank a distribué des dividendes dépassant 1 000 milliards de yuans pendant trois années consécutives. Depuis son introduction en bourse il y a 20 ans suite à la réforme du capital, le total des dividendes distribués par la banque dépassera 1,4 trillion de yuans.

La hausse des bénéfices annuels s’améliore trimestre après trimestre

En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la banque s’est établi à 338,9 6 milliards de yuans et les revenus d’exploitation à 7610,49 milliards de yuans, soit respectivement +0,99 % et +1,88 % en glissement annuel.

Au premier trimestre 2025, la China Construction Bank a connu, à un moment, un recul en glissement annuel de ses revenus d’exploitation. « D’après la tendance, les revenus d’exploitation ont continué de dégager une croissance positive depuis le deuxième trimestre 2025. » a déclaré Zhang Yi. La hausse des bénéfices annuels de la China Construction Bank s’améliore trimestre après trimestre et la qualité du développement est encore renforcée. Sur l’ensemble de l’année, les indicateurs clés de l’activité sont équilibrés et coordonnés, et la banque conserve un avantage de premier plan par rapport à ses pairs.

Zhang Yi estime que les résultats opérationnels de la banque au cours de l’année écoulée sont principalement dus à : une coordination entre volume, prix et structure, et la stabilisation du « socle » des revenus nets d’intérêts ; un approfondissement des services intégrés, entraînant une hausse de la contribution des revenus hors intérêts ; un renforcement global de la gestion des coûts, avec des résultats concrets en matière de contrôle des dépenses ; une consolidation de la gestion intégrée des risques, avec une qualité d’actifs demeurant saine ; et une consolidation de la base clients, avec l’amélioration de l’efficacité des services intégrés.

En perspective pour 2026, Zhang Yi a déclaré que la China Construction Bank doit créer des avantages distinctifs, et tirer de l’efficacité de la gestion actif-passif et d’une présence approfondie chez les clients ; approfondir la réduction des coûts, l’amélioration de la qualité et le gain d’efficacité, et rechercher des bénéfices via une gestion plus fine ; et renforcer une gestion prospective et proactive des risques, afin d’obtenir de la valeur à travers la gestion des risques.

Réduction de la marge nette d’intérêt

Pression sur les revenus d’intérêts

En termes de structure des revenus, en 2025, la China Construction Bank a réalisé des revenus nets d’intérêts de 5727,74 milliards de yuans, en baisse de 2,90 % en glissement annuel.

La tendance sectorielle de compression de l’écart de taux continue d’affecter durablement la performance des revenus d’intérêts des banques commerciales. En 2025, l’écart de taux net de la China Construction Bank s’est établi à 1,34 %, soit un resserrement de 17 points de base en glissement annuel.

« La baisse a été moins prononcée que celle de 2024, de deux points de base. » a déclaré Zhang Yi. La marge nette d’intérêt de la China Construction Bank reste à un niveau de premier plan par rapport à ses pairs, et la baisse en glissement annuel du taux de rémunération des dépôts contribue efficacement à consolider la base d’une restauration de la marge nette d’intérêt.

Concernant les raisons du recul des revenus nets d’intérêts, la China Construction Bank indique que cela est principalement dû à de multiples facteurs, notamment la baisse du taux de référence des prêts au marché (LPR) et la persistance de taux du marché à un niveau bas.

En perspective pour 2026, le directeur financier en chef, Sheng Liurong, a indiqué que le plan politique accorde une attention à un contrôle raisonnable du coût des ressources des banques ; la China Construction Bank poursuivra également la gestion proactive des passifs afin d’améliorer davantage la qualité et l’efficacité de l’exploitation.

« Nous avons confiance que l’ampleur du resserrement de la marge nette d’intérêt pourra encore diminuer, et que la marge nette d’intérêt continuera de conserver un avantage de premier plan par rapport à des pairs comparables. » a déclaré Sheng Liurong.

Hausse de la contribution des revenus hors intérêts

Alors que les revenus nets d’intérêts subissent une pression, la contribution des revenus hors intérêts de la China Construction Bank continue de s’améliorer.

Grâce au développement de services émergents tels que la gestion de patrimoine, la banque d’investissement et la banque de transaction, en 2025, les revenus nets de commissions et frais de la China Construction Bank ont augmenté de 5,13 % en glissement annuel ; parmi lesquels les revenus de l’activité de gestion d’actifs ont augmenté de 78,78 % en glissement annuel.

« En 2025, le marché des capitaux chinois s’est redressé et le marché obligataire a aussi connu certaines opportunités à des stades donnés. L’an dernier, nous avons enregistré une bonne croissance des revenus des deux extrémités, gestion de patrimoine et gestion d’actifs. » a déclaré Sheng Liurong.

En perspective pour 2026, Sheng Liurong a indiqué que l’activité de commissions de la China Construction Bank comporte à la fois des défis et des opportunités. S’agissant des opportunités, il a précisé qu’avec la mise en œuvre des politiques de soutien à la consommation, diverses nouvelles formes de consommation continueront d’émerger, ce qui consolidera davantage les « socles » comme l’activité de cartes bancaires de la banque ; et avec le redressement du marché des capitaux, renforçant la conscience des résidents en matière de placement et de gestion de fortune, l’activité de gestion de patrimoine, de gestion d’actifs et de garde (custody) conserve encore un grand espace.

« D’une manière générale, plusieurs facteurs feront que nos revenus de commissions continueront de maintenir une trajectoire de croissance relativement stable. » a déclaré Sheng Liurong.

Pour ce qui est d’autres revenus hors intérêts, en 2025, la China Construction Bank a réalisé 779,68 milliards de yuans d’autres revenus hors intérêts, soit +49,48 % en glissement annuel. Parmi ceux-ci, les gains sur investissements et les gains de change ont respectivement fortement augmenté de 129,18 % et 96,98 % en glissement annuel.

Concernant les investissements obligataires de 2026, le vice-président de la China Construction Bank, Ji Zhihong, a déclaré que les facteurs d’incertitude du marché restent nombreux, en particulier l’impact que les facteurs géopolitiques peuvent avoir sur les marchés financiers ; il faut prêter attention à la mesure dans laquelle la hausse des prix de l’énergie à court terme pourrait modifier les anticipations du marché et l’appétit pour le risque. De manière générale, la situation de liquidité au niveau national est stable, tandis que la volatilité des marchés externes est plus forte. La China Construction Bank maintiendra les principes d’une exploitation sûre et prudente et d’un investissement axé sur la valeur, et préparera des réponses sur les types d’obligations, les durations, etc.

Consolider la compétitivité sur le marché des services financiers hypothécaires aux particuliers

À la fin de 2025, le montant net des prêts et avances accordés par la China Construction Bank s’élevait à 2,69 trillions de yuans, en hausse de 7,53 %.

Les avantages traditionnels du crédit aux particuliers de la China Construction Bank continuent d’être solidement consolidés. À la fin de 2025, les prêts et avances aux particuliers dans le périmètre domestique de la China Construction Bank ont dépassé le seuil de 9 trillions de yuans pour atteindre 9,05 trillions de yuans, soit +2,01 % par rapport à la fin de l’année précédente.

Par ailleurs, selon le rapport, la banque dispose d’une base clients importante : elle dessert 785 millions de clients particuliers et gère des actifs financiers de clients particuliers (AUM particuliers) dépassant 23 trillions de yuans.

Zhang Yi a déclaré que, en 2025, le volume de déploiement des prêts hypothécaires aux particuliers et des prêts à la consommation aux particuliers de la China Construction Bank est resté doublement en tête parmi ses pairs.

« Face à une nouvelle tendance où le marché du crédit aux particuliers connaît à la fois des ajustements et des opportunités structurelles, la China Construction Bank a déployé activement des initiatives pour soutenir les besoins de logement rigides et diversifiés des résidents, a mis en œuvre avec sérieux les dispositions politiques nationales visant à relancer la consommation, et a mené avec rigueur des actions spéciales en matière de finance de la consommation. Le solde des activités de finance du logement et de finance de la consommation continue de maintenir un avantage de premier plan parmi ses pairs. » a déclaré Zhang Yi.

En perspective des déploiements de crédit pour 2026, Zhang Yi a indiqué qu’il s’agit de rester étroitement aligné sur les objectifs de développement stratégique de la période du plan « Quatorzième— » cinq (15e quinquennat), en maintenant une orientation de développement du crédit avec stabilité du volume et optimisation de la structure. Dans le cas de la stabilité du volume, cela se traduit par le maintien d’une croissance raisonnable de l’échelle du crédit ; dans le cas de l’optimisation de la structure, cela se traduit par « deux ancrages » :

Premièrement, pour le crédit aux entreprises publiques, un ancrage consistant à soutenir un système de l’industrie modernisée ; deuxièmement, pour le crédit aux particuliers, un ancrage consistant à soutenir l’expansion de nouveaux espaces de croissance de la demande intérieure.

Zhang Yi a mentionné que la banque saisira les opportunités structurelles du marché immobilier, appliquera des mesures adaptées à chaque ville, perfectionnera la stratégie pour les logements neufs et d’occasion, et consolidera sa compétitivité sur le marché des services financiers hypothécaires aux particuliers de la banque.

« J’ai confiance qu’à travers une série de mesures, la part du crédit aux particuliers additionnel dans l’ensemble des prêts additionnels de la banque continuera de se maintenir à un niveau de premier plan parmi les pairs, et que nous continuerons d’exploiter le potentiel de croissance du crédit aux particuliers. » a déclaré Zhang Yi.

Le ratio de dividende en espèces reste à 30 %

La China Construction Bank indique que, afin de partager les fruits du développement avec les investisseurs, elle prévoit de verser, pour les dividendes en espèces de fin 2025, 2,029 yuans par 10 actions (impôt inclus), pour un montant total d’environ 53,079 milliards de yuans. Pour l’ensemble de 2025, les dividendes en espèces représentent 3,887 yuans par 10 actions (impôt inclus), pour un montant total d’environ 1016,84 milliards de yuans ; le ratio de dividendes en espèces reste à 30 %.

Le vice-président de la China Construction Bank, Tang Shuo, a indiqué que la banque attache une grande importance à la gestion de la capitalisation boursière et qu’elle a déjà élaboré le « Règlement de gestion de la capitalisation boursière de la China Construction Bank Corporation » ; elle a également encadré des éléments tels que les principes, la structure de gouvernance et la répartition des responsabilités en matière de gestion de la capitalisation boursière.

« Nous avancerons avec détermination et sans relâche vers un développement de haute qualité ancré dans la substance, en nous concentrant sur l’amélioration de notre capacité à créer de la valeur, et nous nous efforcerons d’apporter davantage de rendements aux actionnaires. Nous maintiendrons une politique de dividendes en espèces continue et stable pour récompenser les investisseurs. » a déclaré Tang Shuo.

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