Pourquoi l'action Biogen a-t-elle chuté alors que le marché s'envolait jeudi

Une tendance haussière planait sur le marché boursier mardi, mais vous ne l’auriez guère su au vu de la performance de Biogen (BIIB 2,29%). Le pilier du secteur de la santé a vu son cours s’effondrer de plus de 2% au cours de cette séance, contrairement à l’indice S&P 500, qui a grimpé de près de 3% malgré la gravité. Les investisseurs ont manifestement été peu impressionnés par les dernières nouvelles concernant l’acquisition de la société.

5,6 milliards de raisons de la réaction

Biogen a annoncé avant l’ouverture des marchés qu’elle a accepté d’acquérir un concurrent, Apellis Pharmaceuticals (APLS +135,49%). Le prix convenu est de 41 $ par action, payable en numéraire, ce qui valorise l’opération au total à environ 5,6 milliards de dollars. Les investisseurs d’Apellis recevront également un droit à une valeur conditionnelle, incessible, pour chaque action qu’ils détiennent ; cela leur donnera droit à deux paiements de 2 $ par action si le médicament vedette Syfovre d’Apellis atteint certains seuils de ventes.

Source de l’image : Getty Images.

Apellis dispose actuellement de deux traitements approuvés par la Food and Drug Administration (FDA) sur le marché américain. En plus de Syfovre, qui cible l’atrophie géographique (GA) secondaire à la dégénérescence maculaire liée à l’âge (AMD ; un trouble oculaire), la société a aussi Empaveli.

Ce médicament, qui comme Syfovre repose sur le principe actif de la pegcetacoplan, est approuvé par la FDA pour trois maladies rares : l’hémoglobinurie paroxystique nocturne (PNH), une maladie du sang, ainsi que les troubles rénaux C3 glomérulopathie (C3G) et la IC-MPGN primaire.

Comme pour bon nombre d’accords dans le monde pharmaceutique, celui-ci est porté par ces deux médicaments couronnés de succès. Biogen a cité le PDG Christopher Viehbacher disant que « L’ajout d’Apellis élargit notre portefeuille de croissance en immunologie et en maladies rares grâce à deux médicaments approuvés de premier plan qui complètent notre portefeuille actuel et renforcent notre potentiel de croissance à court et à long terme. »

Développer

NASDAQ : BIIB

Biogen

Variation du jour

(-2,29%) -4,29 $

Prix actuel

183,28 $

Points clés

Capitalisation boursière

28B $

Fourchette du jour

172,00 - 184,69 $

Fourchette 52 semaines

110,03 - 202,41 $

Volume

95K

Volume moyen

1,3M

Marge brute

66,60%

Le cap est donné

Biogen est une entreprise en pleine transformation, passant de sa force précédente sur le marché de la sclérose en plaques à des produits de croissance dans des domaines thérapeutiques comme la maladie d’Alzheimer et la dépression post-partum. Oui, 5,6 milliards de dollars, c’est une grosse somme, mais cela montre l’engagement de Biogen dans sa stratégie pivot, et les deux produits qu’elle obtient ont de la valeur. Je serais moins pessimiste quant à son avenir que beaucoup d’investisseurs ne l’étaient mardi.