La guerre entre les États-Unis et l'Iran est-elle une « bonne occasion d'acheter à bas prix » ? Le chef d'Allianz : l'impact sur la demande n'a pas encore commencé, éloignez-vous des actions !

Après que la société de recherche Ned Davis Research et la Deutsche Bank ont successivement averti le S&P 500, en indiquant que l’indice “n’a pas encore fini de baisser”, un autre grand nom de Wall Street a à son tour lancé un avertissement aux investisseurs qui achètent à bon prix en bourse.

Lors d’un entretien récent, Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d’Allianz et ancien directeur des investissements chez PIMCO, a indiqué qu’à cause de l’entrée de la guerre entre les États-Unis et l’Iran dans son deuxième mois, il évite pour l’instant le marché boursier, en particulier les indices boursiers largement diversifiés.

Il a ajouté que la hausse des prix du pétrole a déclenché une série de conséquences économiques, et que le marché doit désormais faire face au risque que des chocs de la demande puissent commencer à se propager dans l’ensemble de l’économie.

S’exprimant sur les éventuels chocs de la demande, El-Erian a déclaré : « Pour l’économie mondiale, il s’agit d’un autre point d’inflexion. Ma capacité de prendre des risques est passée de la réduction à l’évitement total du risque, et désormais, même si certaines actions semblent intéressantes, je n’entrerai pas sur le marché, et je n’achèterai pas d’indice. »

Le mois dernier, on peut dire que c’est le chaos dehors : les combats font rage et le marché américain ne cesse de reculer. Jusqu’à vendredi dernier, le Nasdaq et le Dow Jones ont tous deux replongé dans la zone de correction technique. Ce n’est qu’à partir de mardi de cette semaine, après que Trump et l’Iran se soient mutuellement renvoyé des “signaux d’apaisement”, que les trois principaux indices boursiers américains ont fortement bondi en même temps.

Mais selon El-Erian, même en tenant compte de la baisse intervenue précédemment, les investisseurs pourraient encore sous-estimer les risques économiques engendrés par la guerre entre les États-Unis et l’Iran.

« Pour le marché boursier, nous conservons cette idée : il s’agit d’une situation temporaire. Même si elle peut avoir des effets à court terme, nous devrions l’ignorer. » a-t-il ajouté.

La guerre entre l’Iran et les États-Unis a déclenché toute une série d’inquiétudes sur les marchés économiques ; la première concerne la flambée des prix du pétrole ces dernières semaines. El-Erian a encore expliqué que l’on craint que la hausse des prix du brut ne fasse s’intensifier l’inflation, n’alourdisse le fardeau des consommateurs, et qu’au final ils réduisent leur consommation de produits pétroliers.

Il a souligné que, sauf si l’offre augmente, la réduction de la demande est un moyen indispensable pour faire baisser les prix du pétrole. Mais cela pourrait, alors même que l’économie américaine est déjà fragile, freiner davantage la croissance économique, poussant davantage de prévisionnistes à Wall Street à avertir qu’une récession pourrait se produire.

El-Erian a indiqué que la contraction de la demande dans d’autres secteurs de l’économie mondiale se fait déjà sentir. Il a précisé que, pour les pays asiatiques les plus touchés par la fermeture du détroit d’Ormuz, la situation est actuellement celle de pénuries de fourniture de biens essentiels. Aux États-Unis, un choc de la demande pourrait se traduire par une réduction des dépenses des Américains, en particulier dans les ménages à faibles revenus.

Il a aussi indiqué que cela pourrait déclencher des effets en chaîne sur un système financier plus large.

« D’abord un choc énergétique, puis un choc des taux d’intérêt, ensuite un choc plus large lié à l’inflation, et enfin un choc de la demande. Si cela devait continuer—j’espère que non—nous serions confrontés à une instabilité financière. C’est l’ensemble du processus. J’espère que nous n’en arriverons pas là », a-t-il déclaré en parlant des conséquences de la guerre.

Au cours des dernières semaines, El-Erian s’est à plusieurs reprises exprimé publiquement sur les pertes économiques cumulées causées depuis le déclenchement de la guerre entre l’Iran et les États-Unis. À la mi-mars, lors d’un entretien, il a déclaré qu’il estimait que, en raison de cette guerre, la probabilité d’une récession aux États-Unis était montée à 35 %, et que l’inflation qui ne cesse de grimper augmentait aussi le risque de voir une “crise financière” se produire.

（Source : Caixin Finance）