L'action Rivian est bon marché, mais cela en fait-il une opportunité d'achat maintenant ?

Les actions de **Rivian Automotive **(RIVN +3,87%) semblent incroyablement bon marché par rapport aux autres valeurs de véhicules électriques (VE), comme Tesla. Rivian se négocie à seulement 3,2 fois ses ventes ; Tesla se négocie à plus de 13 fois ses ventes.

Si Rivian était valorisée comme Tesla, il y aurait plus de 300% de potentiel de hausse immédiat. Bien sûr, cet écart de valorisation ne sera pas comblé du jour au lendemain. Mais il y a deux raisons de penser que l’action Rivian devrait valoir bien plus que ce qu’elle vaut aujourd’hui.

1. Rivian est sur le point de copier le playbook de Tesla

Fin 2019, et tout juste au début de 2020, l’action Tesla se négociait généralement à un peu plus de 3 fois ses ventes. C’est à peu près là où se trouvent aujourd’hui les actions Rivian. Mais en mars 2020, quelque chose de considérable s’est produit : Tesla a commencé à livrer la Model Y.

Pour Tesla, l’importance de lancer les livraisons de la Model Y ne peut pas être surestimée. Aujourd’hui, plus de 95% de ses ventes automobiles proviennent de seulement deux modèles : la Model 3 et la Model Y. Et selon la plupart des estimations, les ventes de Model Y représentent l’essentiel de ces ventes combinées.

Il est donc probable qu’une majorité solide des ventes automobiles de Tesla repose sur la réussite d’un seul modèle : la Model Y. L’an dernier, c’était le véhicule le plus vendu au monde.

Ce véhicule a indéniablement jeté les bases de la valorisation de 1,2 billion de dollars de l’entreprise. Son succès s’explique par plusieurs facteurs. Mais deux facteurs méritent particulièrement d’être relevés.

D’abord, la Model Y a fait son lancement avec un prix de base inférieur à 50 000 $. La plupart des acheteurs de voitures cherchent à rester sous ce seuil pour leur prochain achat de véhicule, donc rendre le modèle abordable est crucial pour atteindre des ventes de masse.

Ensuite, la Model Y n’est pas une berline : c’est un crossover. Les citadines à hayon offrant plus d’espace intérieur sont de plus en plus populaires auprès des consommateurs que des berlines comme la Model 3.

Tout cela rend le lancement à venir du R2 SUV de Rivian particulièrement enthousiasmant. C’est le premier modèle de l’entreprise à être proposé à moins de 50 000 $. Et la formule SUV du véhicule aurait, selon des données récentes, une demande consommateur plus forte que celle des crossovers (qui sont plus petits).

Le mois prochain, les livraisons de R2 commenceront. Et même s’il faudra quelques années pour atteindre des volumes de ventes au plus haut, cela pourrait marquer le début de la prochaine grande accélération de croissance du constructeur automobile.

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2. Ce marché de 10 trillions de dollars pourrait tout changer

Les ventes de R2 sont le principal catalyseur de croissance à court terme pour Rivian. Mais il existe aussi d’autres opportunités passionnantes à long terme pour l’entreprise.

La plus importante est probablement le marché des robotaxis. Certains experts pensent que ce marché pourrait éventuellement atteindre 10 trillions de dollars à l’échelle mondiale.

L’opportunité robotaxi de Rivian en est encore aux tout premiers stades. L’entreprise a fortement augmenté ses investissements en IA dans l’espoir d’atteindre une autonomie complète dans les années à venir.

Nous avons déjà des indications précoces que d’autres entreprises valant plusieurs milliards de dollars partagent la vision de Rivian. Le mois dernier, Uber Technologies a accepté d’acheter jusqu’à 50 000 Rivian R2 pour alimenter sa propre division de robotaxi.

Je ne parierais pas sur Rivian uniquement en raison du potentiel robotaxi. Mais à seulement 3,2 fois ses ventes, son action paraît trop bon marché pour être ignorée si l’on tient compte à la fois du potentiel de ventes de R2 à court terme et de l’opportunité robotaxi à plus long terme.