Fintech grecque Qualco prépare une IPO de 98 millions d'euros à Athènes

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Qualco vise une introduction en Bourse alors que le marché rouvre

La société fintech grecque Qualco Group SA et ses actionnaires préparent une introduction en Bourse sur la bourse d’Athènes, visant à lever jusqu’à 98 millions d’euros. L’opération pourrait marquer l’une des premières introductions en Bourse significatives en Europe depuis une quasi-paralysie des cotations déclenchée par la montée des tensions commerciales entre les États-Unis et les marchés mondiaux.

Selon des personnes familiarisées avec le dossier, la société devrait fixer le prix des actions entre 5,04 et 5,46 euros chacune. L’offre pourrait être lancée dès la semaine prochaine, bien que les modalités n’aient pas encore été finalisées et restent susceptibles d’évoluer. Ni Qualco ni ses conseils n’ont confirmé publiquement, à ce stade, les détails de l’opération.

L’offre proposée comprend 57 millions d’euros de nouvelles actions émises par la société elle-même, en plus de jusqu’à 41 millions d’euros d’actions vendues par des investisseurs existants.

L’une des premières cotations en Europe après les droits

La décision de Qualco d’aller de l’avant avec son introduction en Bourse intervient à un moment où les marchés de capitaux européens font preuve d’un optimisme prudent. L’activité des introductions en Bourse a fortement ralenti après les mesures de tarifs douaniers globales annoncées plus tôt ce mois-ci par le président américain Donald Trump, qui ont injecté de la volatilité dans les échanges mondiaux et incité certains émetteurs à retarder ou à réviser leurs plans d’offre.

Malgré cette perturbation, la bourse d’Athènes a fait preuve de résilience. L’indice de référence du pays s’est non seulement redressé après les pertes initiales liées aux droits de douane, mais il se négocie désormais environ 17 % plus haut depuis le début de l’année. Cette reprise offre un contexte plus favorable à des cotations comme celle de Qualco, d’autant que les émetteurs européens cherchent à renouer avec le capital public.

EN SAVOIR PLUS : Les actions de Qualco Group cotées sur le Marché principal de la Bourse d’Athènes

Une entreprise fintech à portée mondiale

Fondée en Grèce, Qualco se spécialise dans la gestion de portefeuilles de crédit et fournit de la technologie et des services couvrant l’ensemble du cycle de vie du crédit. La société accompagne des institutions des secteurs bancaires comme non bancaires, en proposant des outils pour la gestion des prêts, les recouvrements, l’analyse et la conformité réglementaire.

La plateforme de Qualco est utilisée dans plus de 30 pays, et sa clientèle comprend des institutions financières de premier plan telles que BNP Paribas, Banco Santander et Bain Capital, ainsi que des fournisseurs de services publics comme British Gas. La société se positionne comme un fournisseur de solutions de gestion du crédit à spectre complet, conçu pour aider les clients à améliorer l’efficacité opérationnelle et à gérer le risque dans des environnements réglementaires complexes.

En 2018, le fonds d’investissement Pacific Investment Management Co. (PIMCO) a acquis une participation dans Qualco, une opération qui a apporté à la société fintech une crédibilité institutionnelle supplémentaire et un accès à une expertise internationale.

L’introduction en Bourse pourrait soutenir l’expansion et la croissance des produits

Même si des plans précis concernant l’emploi des fonds issus de l’introduction en Bourse n’ont pas été détaillés publiquement, les observateurs du secteur estiment que la levée de capitaux servira à soutenir le développement des produits, l’expansion géographique et d’éventuels partenariats stratégiques. Avec un portefeuille de clients couvrant l’Europe, le Moyen-Orient et certaines parties de l’Asie, Qualco pourrait chercher à consolider sa présence sur ses marchés existants tout en explorant de nouvelles zones de croissance.

La société opère dans un segment fintech qui a pris de l’ampleur ces dernières années : le recouvrement de crédit piloté par la technologie. Alors que les prêteurs font face à un contrôle accru et que les emprunteurs exigent davantage de transparence, les solutions qui rationalisent et numérisent les opérations de crédit sont devenues une infrastructure essentielle.

Le modèle de bout en bout de Qualco — qui combine un logiciel propriétaire avec des services de conseil — la positionne comme un partenaire pour les institutions qui naviguent dans l’évolution du risque de crédit, de la réglementation et de la transformation numérique.

Le paysage des introductions en Bourse européennes montre des signes précoces de rebond

Si l’opération réussit, la cotation de Qualco pourrait être perçue comme un test précoce du regain d’appétit des investisseurs pour les actions européennes de la technologie et de la fintech. L’environnement global des introductions en Bourse reste prudent, l’incertitude macroéconomique et les changements de politique au niveau mondial influençant le volume des émissions et la tarification.

Néanmoins, on observe une montée de l’optimisme quant au fait que des émetteurs de qualité — en particulier ceux disposant de modèles de revenus réguliers et d’assises clients mondiales — pourraient être bien placés pour accéder aux marchés publics au cours de la seconde moitié de l’année.

Avec son historique établi, sa base de clients multinationaux et sa position dans une niche fintech en croissance régulière, Qualco pourrait tirer parti de ce changement. Les acteurs du marché suivront de près l’issue de sa cotation, comme un signal de l’état d’esprit plus général du marché.

Perspectives

Alors que les conditions du commerce mondial demeurent instables, des entreprises comme Qualco qui choisissent d’avancer avec des introductions en Bourse contribueront à définir à quoi ressemble la reprise des marchés publics en Europe. Bien que les conditions soient loin d’être stables, l’intérêt des investisseurs pour la fintech, en particulier pour les entreprises orientées infrastructures et dotées de modèles économiques éprouvés, reste intact.

La décision de Qualco de lancer une cotation maintenant signale à la fois sa conviction quant à la résilience sous-jacente de son activité et, plus largement, la volonté des émetteurs européens de retenter l’expérience.