Ninghu Expressway (600377.SH) publie ses résultats pour l'année 2025, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 4,594 milliards de yuans, en baisse de 7,13 % par rapport à l'année précédente.

L’autoroute Ninghu-Hu à Shanghai (600377.SH) a publié son rapport annuel 2025. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 20,289 milliards de yuans, soit une baisse de 12,54% en glissement annuel ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 4,594 milliards de yuans, soit une baisse de 7,13% en glissement annuel ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels (non-GAAP) s’est élevé à 4,468 milliards de yuans, soit une baisse de 8,45% en glissement annuel ; le bénéfice de base par action s’établit à 0,9119 yuan. La société prévoit de distribuer un dividende en numéraire de 0,49 yuan par action à l’ensemble des actionnaires (impôts inclus).

Au cours de la période considérée, la société a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 20,289 milliards de yuans, soit une baisse d’environ 12,54% en glissement annuel, et une hausse d’environ 33,55% par rapport à 2023. En excluant l’impact des revenus de construction, la société a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 12,134 milliards de yuans, soit une baisse de 1,61% en glissement annuel, et une baisse de 4,43% par rapport à 2023. Ceci s’explique principalement par la volatilité des prix du pétrole brut et la diminution de l’ampleur des livraisons de projets immobiliers, entraînant la baisse des revenus de vente de produits pétroliers et des revenus des activités immobilières. Au cours de la période considérée, la société a réalisé des revenus de péage d’environ 9,555 milliards de yuans, soit une hausse d’environ 0,29%, et une hausse d’environ 0,47% par rapport à 2023.

Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de l’activité (hors revenus et coûts de construction) a augmenté de 0,84 point de pourcentage en glissement annuel, et a progressé de 6,09 points par rapport à la fin de 2023. Ceci est attribuable notamment aux variations du cycle de versement des dividendes de la Banque de Jiangsu (dividendes confirmés en 2025 : 168 millions de yuans ; dividendes confirmés en 2024 : 608 millions de yuans ; dividendes confirmés en 2023 : 384 millions de yuans. Dividendes confirmés en moyenne sur les trois dernières années : 386 millions de yuans). Le total des profits de la période considérée a diminué d’environ 3,34% en glissement annuel, soit une hausse d’environ 7,64% par rapport à la fin de 2023. Après déduction de l’impact des dividendes de la Banque de Jiangsu, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à environ 4,426 milliards de yuans, soit une hausse d’environ 2,00% ; et une hausse d’environ 9,85% par rapport à 2023.

Au cours de la période considérée, grâce à la croissance des revenus de péage et aux diverses mesures de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité mises en œuvre par la société, l’ensemble des coûts et charges a diminué en glissement annuel. Par conséquent, la marge bénéficiaire brute d’exploitation a légèrement augmenté en glissement annuel sur la période considérée. Le flux net de trésorerie provenant des activités d’exploitation a augmenté d’environ 7,05% par rapport à la même période de l’an dernier, et a diminué d’environ 8,53% par rapport à la fin de 2023. Ceci s’explique principalement par l’augmentation des dépenses fiscales par rapport à 2023, ainsi que par la réduction des activités de factoring correspondantes après la cession de la participation dans la société de factoring.

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