Zhìtōng Hong Kong Stocks Morning Brief | Les États-Unis et l'Iran émettent tous deux des déclarations de détente dans le conflit, les trois principaux indices américains en forte hausse

【Tout le monde aujourd’hui】

Les conflits géopolitiques se poursuivent : situation tendue sur l’offre et la demande de méthanol

Au premier trimestre, le prix du méthanol a d’abord fluctué puis a fortement explosé à la hausse. Le moteur principal est le conflit géopolitique au Moyen-Orient au milieu du mois de mars. La production nationale a augmenté de 6,7% en glissement annuel ; les importations ont d’abord atteint un niveau record puis ont reculé. En mars, sous l’effet du conflit, les importations devraient baisser pour s’établir autour de 5 millions de tonnes. Les stocks dans les ports ont fortement chuté ; après avoir culminé, les stocks dans la partie continentale ont ensuite été progressivement écoulés. Au deuxième trimestre, si le détroit d’Ormuz continue d’être bloqué, les importations resteront à un niveau bas et l’offre et la demande conserveront une configuration plutôt tendue ; si la situation s’apaise, la prime liée à la géopolitique retombera et le prix est exposé à un risque de correction à des niveaux élevés.

Alors que les stocks au niveau des ports continuent de baisser, le côté offre domestique fait preuve d’un dynamisme positif. Au cours de la semaine du 18 mars, le taux d’utilisation des unités de production de méthanol en Chine est remonté à 92,8%, atteignant un niveau historique. À l’heure actuelle, le marché intérieur du méthanol présente une caractéristique structurelle de « chute brutale des importations et production nationale à plein régime ». La poursuite de la réduction des stocks dans les ports atteste de l’impact réel d’une diminution des volumes importés ; tandis que le taux d’utilisation domestique a déjà atteint un niveau historique, ce qui signifie que le côté offre n’a pratiquement plus d’espace pour augmenter. Une fois que le déficit d’importation continue de s’élargir, la Chine aura du mal à le compenser efficacement par une hausse de la production. Le déficit offre-demande pourrait ainsi encore s’agrandir. Dans le double contexte de dépendance aux importations relativement élevée et d’un taux d’utilisation des capacités de production domestiques déjà proche de la limite, le marché passe de « la prévision qui guide » à « la réalité qui pilote » ; la concrétisation du déficit d’offre deviendra un soutien central du prix.

Le rapport de Fitch estime qu’avec le resserrement de l’offre causé par la guerre en Iran, les marges bénéficiaires des producteurs de méthanol s’élargiront. Entreprises de la chaîne du méthanol cotées à Hong Kong concernées : China Xuyang Group (01907), CIMC Enric (03899), Hong Kong China Gas (00003), Goldwind Science & Technology (02208).

【Perspectives de marché】

Les trois principaux indices américains bondissent fortement : le président iranien dit vouloir mettre fin à la guerre à condition que ses exigences soient satisfaites

Pendant la nuit, en clôture du marché, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 1125,37 points par rapport à la séance précédente, pour s’établir à 46341,51 points, soit une hausse de 2,49% ; le S&P 500 a gagné 184,8 points pour clôturer à 6528,52 points, soit +2,91% ; le Nasdaq Composite a progressé de 795,99 points pour clôturer à 21590,63 points, soit +3,83%. En mars, le Dow a accusé une baisse cumulée de 5,38%, le Nasdaq une baisse cumulée de 4,75%, et l’indice S&P 500 une baisse cumulée de 5,09%. Côté informations, selon un rapport de CCTV News, le président iranien Pezeshkian a déclaré que l’Iran n’a pas l’intention de déclencher une guerre, mais souhaite mettre fin à la guerre en s’assurant qu’il ne sera plus attaqué.

Les grandes valeurs technologiques ont globalement rebondi : Meta a pris plus de 6%, Google plus de 5%, Tesla plus de 4%, Amazon et Netflix ainsi que Microsoft plus de 3%, Apple plus de 2%. Du côté des valeurs de semi-conducteurs, SanDisk, ARM et STMicroelectronics ont gagné plus de 10%. Les actions chinoises à forte capitalisation cotées aux États-Unis ont toutes augmenté en bloc : l’indice Nasdaq China Golden Dragon a progressé de près de 3%, NIO a bondi de plus de 9%. Les ADR de l’indice Hang Seng ont monté : calculé au prorata, elles ont clôturé à 25324,59 points, soit +536,45 points par rapport à la clôture à Hong Kong, ou +2,16%.

À la New York Mercantile Exchange (NYMEX), le contrat à terme WTI pétrole brut pour l’échéance du mois a reculé de 1,32 dollar pour clôturer à 101,56 dollars le baril, soit -1,28%. À COMEX, le contrat à terme or pour l’échéance du mois a augmenté de 142,10 dollars, soit +3,12%, pour s’établir à 4699,6 dollars l’once.

【Avant-première des sujets chauds】

Trump dit qu’il mettra fin aux opérations militaires de l’Iran dans un délai de « deux à trois semaines »

Le président américain Donald Trump a déclaré, dans la soirée du 31 mars à la Maison Blanche, que les États-Unis mettront fin aux opérations militaires contre l’Iran dans un délai de « deux à trois semaines », et qu’un accord avec l’Iran pourrait être conclu avant cela. Le président Donald Trump a déclaré que l’Iran n’a pas besoin de conclure un accord, et que les États-Unis arrêteront également les opérations militaires dans ce pays. « Qu’un accord soit conclu ou non, nous nous retirerons », a déclaré Trump. Trump a également déclaré que lorsque l’Iran ne pourra plus disposer d’armes nucléaires, les États-Unis se retireront. Il a indiqué qu’un accord reste possible, car l’Iran souhaite conclure un accord.

Berkshire : si le marché connaît une forte baisse, la société Berkshire utilisera du cash

Buffett : les valorisations boursières manquent encore d’attrait ; si le marché subit une forte baisse, la société Berkshire utilisera du cash. Apple demeure le plus important investissement unique de Berkshire.

OpenAI termine le plus grand tour de financement de la Silicon Valley, valorisé à 852 milliards de dollars

OpenAI a finalisé un tour de financement de 122 milliards de dollars, établissant un record dans l’histoire de la Silicon Valley, avec une valorisation de 8520 milliards de dollars. La société prévoit de procéder à une IPO majeure avant la fin de l’année. Cette transaction apporte également un avantage supplémentaire : l’élargissement des canaux destinés aux investisseurs particuliers. Dans le cadre de ce financement, OpenAI a réuni plus de 3 milliards de dollars auprès d’investisseurs à très forte valeur nette via des banques. La société a aussi indiqué que ses actions seront incluses dans plusieurs fonds négociés en bourse gérés par ARK Invest, la société d’investissement pilotée par Cathie Wood, qui est favorable aux actions technologiques. Amazon, Nvidia et SoftBank se sont engagés à investir 1100 milliards de dollars lors de ce tour de financement ; le reste des fonds provient de sociétés d’investissement de la Silicon Valley et de Wall Street.

Huawei : revenus 2025 à 880,9 milliards ; dépenses de R&D à 192,3 milliards

Le 31 mars, Huawei a publié son rapport annuel 2025. Le rapport montre que les résultats d’exploitation de Huawei correspondent aux attentes : revenus de ventes mondiales de 8809 milliards de yuans RMB, et bénéfice net de 680 milliards de yuans RMB. Les dépenses de R&D en 2025 ont atteint 1923 milliards de yuans RMB, soit environ 21,8% des revenus annuels ; au cours des dix dernières années, les dépenses de R&D cumulées ont dépassé 13820 milliards de yuans RMB.

Corning Genentech Biopharma-B (09966) : l’étude clinique de phase III KN026 en traitement néoadjuvant du cancer du sein HER2+ atteint un objectif principal

Corning Genentech Biopharma-B (09966) publie un communiqué : en collaboration avec Shanghai Jinmanté Biotechnology Co., Ltd., filiale de CSPC Pharmaceutical Group Co., Ltd. (code d’actions : 1093), le KN026, un traitement par injection combinée de docétaxel pour injection (lié à l’albumine) (HB1801), est utilisé pour le traitement néoadjuvant du cancer du sein positif pour le récepteur du facteur de croissance épidermique 2 ( « HER2 » ) en phase III (code d’étude : KN026-004). L’étude atteint l’objectif principal correspondant au taux global prédéfini de réponse complète pathologique ( « tpCR » ) ; les résultats ont une signification statistique et clinique notable.

Ganfeng Lithium : le secteur du stockage d’énergie est entré dans une phase de croissance explosive, et cette tendance se poursuivra encore en 2026

Ganfeng Lithium a publié un communiqué de résultats de l’activité d’investisseurs. La société maintient une attitude optimiste quant au niveau de la demande dans l’industrie du lithium. Après près de deux ans d’ajustements cycliques et d’accumulation au sein de l’industrie, le secteur du stockage d’énergie est entré dans une voie de croissance explosive, et cette tendance se poursuivra en 2026. Parallèlement, de nouveaux scénarios de consommation d’électricité comme les centres de calcul d’IA et les centres de données connaissent une hausse continue de la demande en sources de secours et en capacités de stockage ; combiné à l’augmentation significative de l’importance accordée à l’indépendance énergétique par les pays du monde, la demande en stockage d’énergie accueille une croissance supplémentaire. Dans le domaine des batteries d’alimentation, les événements géopolitiques au Moyen-Orient ont, de manière inattendue, accéléré le processus d’électrification dans des régions comme l’Asie du Sud-Est et l’Australie. Non seulement les ventes de véhicules électriques à quatre roues sont en plein essor, mais la pénétration des véhicules électriques à deux roues dans les zones locales s’est aussi clairement renforcée. Du point de vue du coût sur l’ensemble du cycle de vie, les entreprises automobiles en aval tolèrent relativement mieux la volatilité du prix du lithium ; l’impact réel de prix du lithium élevés sur le coût des batteries d’alimentation et des véhicules complets reste également limité, et le prix du lithium bénéficie d’un soutien solide en bas de cycle.

Yadea : à partir du 1er avril, hausse des prix de plus de 300 RMB pour l’ensemble des catégories

Un reporter a confirmé de manière exclusive auprès de distributeurs de Yadea que Yadea décidera d’ajuster à partir de zéro heure le 1er avril 2026 les prix d’usine de tous les produits, avec une augmentation de plus de 300 RMB par unité. Les détails spécifiques de l’ajustement des prix par modèle seront déterminés conformément au « Tableau d’exécution des prix produits » officiellement publié et transmis par la société le 1er avril 2026.

ZhiPu (02513) : revenus 2025 de 724 millions RMB, +132% ; l’ARR du métier API progresse aussi de 60 fois à 1,7 milliard RMB

ZhiPu (02513) publie ses résultats pour l’exercice clos le 31 décembre 2025 : le groupe a réalisé des revenus de 7,24 milliards de RMB (à la même unité), soit une augmentation de 131,9% en glissement annuel ; marge brute de 2,97 milliards de RMB, +68,7% en glissement annuel ; dépenses de R&D de 3,18 milliards de RMB, +44,9% en glissement annuel.

Miniso (09896) : publie des résultats annuels, bénéfice net ajusté en hausse de 6,5% à 2,898 milliards RMB

Miniso (09896) a publié ses résultats annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2025 : les revenus ont augmenté de 26,2% en glissement annuel pour atteindre 21,444 milliards de RMB ; la croissance globale des ventes en comparables du groupe Miniso atteint des niveaux dans le bas d’un chiffre à un niveau ; la marge brute a augmenté de 26,3% en glissement annuel pour atteindre 9,648 milliards de RMB ; la marge brute est de 45,0%, contre 44,9% l’an dernier ; le bénéfice net ajusté progresse de 6,5% à 2,898 milliards de RMB ; le bénéfice de base ajusté par American Depositary Share (ADS) progresse de 8,3% en glissement annuel à 9,44 RMB ; dividende final : 0,0941 dollar US par action ordinaire.

Huaxin Building Materials (06655) : publie un avis favorable sur résultats ; s’attend à un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 520 à 720 millions RMB au T1 ; +126% à +213% en glissement annuel

Huaxin Building Materials (06655) publie un communiqué : sur la base de calculs préliminaires effectués par son département financier, la société prévoit de réaliser au premier trimestre 2026 un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère de 520 à 720 millions de RMB ; par rapport à la même période de l’année précédente, cela correspond à une hausse de 290 à 490 millions de RMB, soit +126% à +213% en glissement annuel.

Sany International (00631) : publie ses résultats annuels ; bénéfice attribuable aux actionnaires de 1,779 milliard RMB ; +61,47% en glissement annuel

Sany International (00631) a publié ses résultats pour l’exercice clos le 31 décembre 2025 : le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 243,34 millions RMB (à la même unité), soit +11,06% en glissement annuel ; le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère s’élève à 1,779 milliard RMB, soit +61,47% en glissement annuel ; bénéfice de base par action de 0,51 RMB ; dividende final proposé : 0,35 HKD par action ordinaire et 0,35 HKD par action privilégiée.

Tei Hai International (09658) : publie ses résultats 2025 ; bénéfice attribuable aux propriétaires de la société de 36,429 millions USD ; +67,1% en glissement annuel

Selon un message de l’application Tongdaxin Finance, Tei Hai International (09658) a publié ses résultats 2025 : les revenus s’élèvent à environ 841 millions USD, soit +8,0% en glissement annuel. Le taux de rotation moyen global est de 3,9 fois/jour, contre 3,8 fois/jour en 2024. Le taux de rotation moyen en comparables est de 4,0 fois/jour, contre 3,9 fois/jour en 2024. Les ventes en comparables sont d’environ 676 millions USD, soit +2,9% en glissement annuel. Le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société s’élève à 36,429 millions USD, soit +67,1% en glissement annuel.

【Focus sur un titre】

CSPC Group (01093) : l’étude de phase III portant sur le traitement néoadjuvant du cancer du sein HER2+ avec anticorps anitunitimab en association avec docétaxel (lié à l’albumine) atteint l’objectif principal

CSPC Group (01093) publie un communiqué : la filiale Shanghai Jinmanté Biotechnology Co., Ltd. et Jiangsu Conning Genentech Biopharmaceutical Co., Ltd. ont développé en collaboration le anitunitimab solution injectable (KN026). Dans l’étude de phase III (numéro de protocole d’étude : KN026–004) portant sur le docétaxel pour injection (lié à l’albumine) (HB1801), utilisé en traitement néoadjuvant d’un cancer du sein précoce HER2+ ou localement avancé, menée sur la base de l’étude clinique du Groupe en développement interne, l’étude atteint l’objectif principal correspondant au taux de réponse complète pathologique globale (tpCR) prédéfini. Les résultats ont une signification statistique et clinique notable.