Pourquoi vous ne devriez pas ignorer les résultats du deuxième trimestre de Repay Holdings

Les paiements en espèces ont longtemps perdu la faveur, les consommateurs déplaçant davantage leurs transactions vers les paiements numériques dans de nombreux marchés développés, mais certaines industries sont restées réfractaires. Plus précisément, les prêts, le remboursement de dettes et les transactions interentreprises restent encore fortement dépendants du cash, des chèques et des systèmes ACH (automated clearing house, compensation automatisée) historiques pour effectuer des paiements.

Mais la crise déclenchée par la COVID-19 rend les méthodes de transaction traditionnelles redondantes, et de nombreuses banques, caisses de crédit, gestionnaires de dettes et autres entreprises mettent à jour leurs systèmes en conséquence. C’est ce qui rend **Repay Holdings **(RPAY 15.87%) particulièrement intéressant, surtout après son rapport du deuxième trimestre.

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Ventes plus élevées, profits plus élevés

Grâce notamment à quelques acquisitions réalisées l’an dernier après une introduction en bourse via une société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC), ainsi qu’à une hausse de l’activité des paiements numériques, Repay a enregistré une croissance de 63 % de la valeur des paiements par carte, à 3,6 milliards de dollars, au cours du T2. Cela a fait progresser son chiffre d’affaires de 68 %, à 36,5 millions de dollars, a augmenté son profit brut de 63 %, à 27,8 millions de dollars (le profit brut organique, hors acquisitions, a progressé de 21 %), et a relevé son résultat ajusté avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations (EBITDA) de 55 %, à 16,2 millions de dollars. Ajoutez à cela sa solide performance au premier trimestre, et 2020 est jusqu’ici un très bon cru pour Repay.

Source des données : Repay Holdings.

Tout aussi important, Repay a émis de nouvelles actions en mai – en levant 76 millions de dollars – et a racheté des warrants. L’un des principaux points qui m’inquiétaient, lorsqu’il s’agissait de l’entreprise, était la solidité de son bilan, mais à la fin du deuxième trimestre, Repay disposait de 166 millions de dollars en liquidités et équivalents à l’actif, contre seulement 24,6 millions de dollars au début de 2020. Comme ça, le spécialiste de la technologie des paiements numériques s’est donné une liquidité confortable pour poursuivre sa croissance, et n’a pas perdu de temps pour le faire.

Une énorme opportunité de marché

Fin juillet, Repay a annoncé qu’elle allait acquérir le petit éditeur de logiciels de paiement et d’automatisation cPayPlus (CPP) pour 8 millions de dollars, avec un paiement supplémentaire de 8 millions de dollars prévu l’été prochain si certains objectifs de croissance sont atteints. La direction indique que la petite entreprise, certes, mais à croissance rapide, compte des milliers d’intégrations clients centrées sur l’automatisation des comptes fournisseurs, ce qui s’imbriquera avec la focalisation de Repay sur les comptes clients et transformera l’ensemble de l’entreprise en guichet unique pour les transactions numériques interentreprises. À noter également : la direction a déclaré qu’elle continue activement de rechercher d’autres opportunités d’acquisition et de fusion afin de renforcer la part de marché de l’entreprise.

Avec l’achat de CPP ainsi que l’ajout de la filiale Daimler Mercedes-Benz en tant que client, les volumes annuels de cartes dans le marché adressable de Repay totalisent environ 3 000 milliards de dollars par an. Comme la vaste majorité de ces paiements continuent d’être effectués via une forme de paiement en espèces, par chèque ou par méthode ACH, il n’y a pas de pénurie d’opportunités pour cette société d’étendre sa présence dans l’espace fintech.

La direction a aussi publié des perspectives annuelles complètes, prévoyant 145 millions de dollars à 155 millions de dollars de chiffre d’affaires et un EBITDA ajusté de 62 millions de dollars à 66 millions de dollars. Avec une capitalisation boursière actuelle de 1,33 milliard de dollars, les actions se négocient à 8,8 fois le chiffre d’affaires attendu et à 21 fois l’EBITDA ajusté attendu à mi-parcours des prévisions. Après le rapport du T2, Repay apparaît encore plus attrayante qu’avant. Si vous pensez que les paiements numériques sont l’avenir, ce petit technologue des logiciels vaut vraiment votre considération.