En mars, traversée du froid fleuve, en avril, les saules deviennent verts.

Le vent de mars, la route d’avril[淘股吧]
Le marché boursier de mars, c’est comme un retour d’hiver.
L’indice baisse, les actions individuelles aussi, et le compte se réduit sans bruit, en silence. Certains disent que le problème ne vient pas de la nage, mais d’avoir choisi un bourbier pour faire du papillon. Formulé un peu cru, mais pas faux : ce mois de mars, c’est vraiment un niveau de difficulté infernal.
Mais si l’on se retourne, tout le monde est en baisse à l’échelle mondiale, et nous, nous serions encore ceux qui résistent relativement bien. La Banque centrale dit : l’argent ne se resserrera pas, le marché doit rester stable. Les trains à grande vitesse sont lancés, les fusées décollent, les locomotives aussi remportent la victoire : quand on a trop baissé, au final, ce sont de bonnes nouvelles.
Avril arrive. La fête de Qingming approche, et, comme par le passé, le marché ne laissera pas les gens aller voir leurs ancêtres en étant heureux. Alors attendons un peu : on ne peut pas se mettre en colère et partir en campagne. La gestion du risque, c’est la clause de secours ; stabiliser vaut plus que frapper fort et foncer.
Le vent de mars est passé, la route d’avril, elle se parcourt doucement.
【Revue du marché】
I. Revenir sur mars
Mars dans l’ensemble se trouvait dans une période de douleurs liées au passage entre les nouvelles et anciennes lignes directrices.
Les thématiques populaires au début de période, comme l’IA et l’énergie, sont entrées dans une phase de reflux. Les capitaux se sont nettement tournés vers les actifs sous-évalués et les rendements élevés en dividendes ; les actions bancaires constituent un exemple typique.
Au milieu, quelques thématiques sont aussi apparues, comme le train à grande vitesse et l’astronautique commerciale, mais globalement il s’agissait surtout d’éléments déclenchés par des événements : la taille des secteurs était petite, et ils n’ont pas réussi à entraîner l’ensemble du sentiment.
Côté indices, l’indice CSI 300 (Shanghai) continue de user sa base avec des allers-retours ; l’indice ChiNext est déjà proche d’un niveau de support clé. L’effet global de faire de l’argent n’est pas très bon, et surtout en fin de mois : l’effet de perdre de l’argent s’est nettement amplifié.
II. Perspectives pour avril
En entrant en avril, il y a plusieurs variables à surveiller :
D’abord la publication dense des résultats trimestriels : des « mines » de performance, il n’en manquera pas ;
ensuite l’orientation donnée par la réunion du Bureau politique : cela déterminera comment les politiques vont ensuite s’appuyer ; et enfin la situation extérieure, surtout les changements dans le contexte géopolitique et l’environnement commercial.
L’addition de ces facteurs est susceptible de maintenir la préférence pour le risque sous pression. À ce moment-là, ne rêvez pas de tout reprendre d’un coup en frappant fort : plus on est pressé, plus c’est facile de faire une erreur. La gestion du risque passe en premier : préserver le capital est plus important que tout.
III. Directions d’opportunités
Ce n’est pas qu’il n’y a aucune opportunité. Le « plancher » des politiques existe encore, et la banque centrale appelle aussi à « maintenir la stabilité des marchés financiers » ; l’environnement de liquidité est favorable. La clé, c’est de voir quand les capitaux parviendront à former un nouveau consensus.
Côté direction, trois lignes méritent d’être suivies :
D’abord « percée dans les technologies matérielles (hard tech) », comme l’astronautique commerciale et les équipements haut de gamme, qui ont un soutien de tendance industrielle ;
ensuite les actifs à « prime de dividendes / rente » : banques, électricité et autres produits à dividendes élevés ; dans un environnement de taux bas, la valeur de la stratégie d’allocation reste là ;
troisièmement la transmission de l’inflation : dans le cycle (successions) et la consommation de grande taille, certains sous-segments pourraient progressivement émerger.
Mais tout cela a besoin de temps pour être validé, on ne peut pas se précipiter.
IV. Perspective à long terme
De la locomotive de Zhang Xue remportant la première place à l’accélération du rythme des introductions en bourse des entreprises d’astronautique commerciale, on peut sentir que l’industrie manufacturière chinoise progresse vraiment : on passe de « peut-on le fabriquer ? » à « peut-on le faire jusqu’au niveau de l’excellence ? ». Le marché des capitaux accompagne aussi cette direction : soutenir l’innovation technologique et la mise à niveau industrielle est une fonction clairement définie.
Même si, à court terme, le marché oscille encore, cette logique de long terme ne changera pas. Pour les individus, l’essentiel est de garder sa solidité mentale pendant la volatilité, et de ne pas se laisser entraîner par les émotions.

【À lire en dernier】
Mars est passé : le bon comme le mauvais est resté derrière nous.
Le début d’avril, c’est la période de Qingming : c’est propice au calme, propice à l’attente.
Le marché a son propre rythme : on ne peut pas se précipiter, et on ne peut pas l’éviter. Ce que nous pouvons faire, c’est seulement protéger notre propre capital et attendre ce moment juste.
Quand le vent printanier souffle, il apporte toujours quelque chose.