La supervision montre son épée dans le secteur des assurances-vie ! Fermer la zone grise des « petites comptabilités », un marché de mille milliards d'euros se prépare à un bouleversement

Le 31 mars, Interface News a appris de sources du secteur que la Direction générale de la réglementation financière, Service de la réglementation des assurances-vie et des assurances de personnes, a transmis à plusieurs reprises la « Notification relative à de nouvelles mesures visant à renforcer la gestion des frais des canaux d’agence bancaires » ainsi que les questions-réponses d’accompagnement (ci-après : « nouvelle réglementation »). Sur la base du cadre « bancassurance et déclaration-services unifiées » («报行合一») des assurances de personnes en 2023, le régulateur a de nouveau renforcé la gestion des frais des canaux bancassurance, en passant de la réduction des coûts explicites à l’assainissement des espaces de coûts implicites.

Le principal objectif de cette série d’ajustements vise le problème de « frais hors-bilan » de longue date qui existe dans l’industrie. Le régulateur insiste sur le fait qu’il faut « renforcer la responsabilité sur toute la chaîne » des compagnies d’assurance, depuis la conception des produits jusqu’à l’exécution via les canaux, et que la réforme des frais des canaux bancassurance entre ainsi dans une phase plus profonde de réparation institutionnelle.

Renforcement de la régulation pour faire barrage aux frais implicites

En regardant en arrière sur les deux dernières années, la mise en œuvre du «报行合一» a entraîné une baisse notable des commissions des canaux bancassurance. Des estimations du secteur indiquent que, dans l’ensemble de l’industrie, le niveau moyen des commissions a diminué d’environ 30 % par rapport à auparavant ; l’effet de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité est déjà visible. Cependant, tandis que les « frais affichés » étaient comprimés, la concurrence entre les canaux n’a pas diminué ; une partie des frais s’est déplacée vers le « hors-comptes », et les zones grises sont devenues encore plus difficiles à repérer.

Les frais de canal normalement comptabilisés de manière conforme sont souvent appelés « comptes clairs », c’est-à-dire les commissions convenues entre la compagnie d’assurance et la banque dans le cadre des accords de coopération, qui constituent une source importante de revenus pour les activités de banque intermédiaires ; quant aux « comptes sombres », ils consistent à verser des incitations supplémentaires au personnel de première ligne par l’intermédiaire de versements en espèces ou de transferts d’avantages déguisés, en ajoutant des opérations telles que la fausse facturation de frais et le mauvais affectement des coûts, qui ont progressivement évolué en un fléau endémique de l’industrie.

Un dirigeant d’une compagnie d’assurance-vie a déclaré à Interface News que, la taille des activités des canaux bancassurance, dépend essentiellement des mécanismes de répartition des intérêts entre la compagnie d’assurance et la banque. « La profondeur de la coopération au canal dépend en grande partie du niveau des commissions ainsi que des apports de ressources globales comme les dépôts et la conservation (custodie). Dans les opérations réelles, la banque tend à choisir des partenaires offrant un retour global plus élevé, tandis que le contrôle exercé par la compagnie d’assurance sur le canal est relativement limité. »

Interface News a appris qu’à l’heure actuelle, les frais « comptes clairs » des canaux bancaires se situent généralement entre 20 % et 40 % de la prime du premier exercice. Ce niveau est fixé par le siège social, mais dans l’exécution concrète, les agences locales ajoutent souvent un supplément par rapport à cette base. Dans la coopération entre certaines antennes régionales, il n’est pas rare que le taux de commission réel dépasse de plus de 30 % le prix fixé au niveau du groupe.

En plus de cela, le problème des « frais hors-bilan » existant depuis longtemps dans l’industrie ne peut pas non plus être ignoré. Plusieurs personnes du secteur indiquent que certaines compagnies d’assurance obtiennent des affaires en offrant des incitations supplémentaires aux agences bancaires ou au personnel de première ligne ; ces frais non inclus dans les comptes officiels augmentent encore davantage le ratio de coûts effectif.

À mesure que les coûts se diffusent hors du circuit initial, les coûts réels de certaines opérations se sont nettement écartés des hypothèses actuarielles, et le risque de pertes dues à l’écart (différence de rendement) s’accumule en conséquence, devenant aussi la clé de l’intervention ciblée du régulateur.

Cette nouvelle réglementation vise justement à mener un « barrage précis et détaillé » contre cette zone grise.

Sur le plan de la gestion des frais, le régulateur exige que, lors de l’enregistrement des produits bancassurance, les compagnies d’assurance soumettent séparément des rubriques spécifiques telles que les commissions, les incitations de rémunération des « spécialistes bancassurance », les frais de formation et de service client, ainsi que les frais fixes répartis, et qu’elles appliquent strictement les résultats de l’enregistrement. Autrement dit, chaque frais doit non seulement être « déclaré clairement », mais aussi « utilisé à bon escient » ; toutes les dépenses doivent disposer de justificatifs réels, licites et valides.

Parallèlement, le régulateur intègre le «报行合一» dans le cadre de la gouvernance de l’entreprise, et la chaîne de responsabilités est encore davantage « redressée ». Le conseil d’administration doit entendre régulièrement des rapports spéciaux ; le directeur général est responsable de l’ensemble du travail ; le grand actuaire, le responsable financier et les dirigeants en charge des canaux assument chacun leur propre rôle ; les responsables de toutes les antennes à chaque niveau sont directement responsables de l’exécution dans leur zone de compétence, formant ainsi une gestion en boucle fermée allant du siège jusqu’à la première ligne.

S’agissant de la rémunération des spécialistes bancassurance, qui a posé des problèmes à plusieurs reprises auparavant, la nouvelle réglementation impose aussi des contraintes plus opérationnelles. Le régulateur précise que les compagnies d’assurance ne doivent pas exiger ou suggérer aux spécialistes d’utiliser leur rémunération pour pousser le développement des affaires ; les frais avancés dans le cadre de l’activité doivent être déclarés conformément au réel et classés de manière uniforme dans les frais de formation et de service client, sans passer par un traitement déguisé via le nom de la rémunération. En outre, la rémunération devrait, en principe, être versée via virement bancaire, afin de garantir que les spécialistes disposent d’un pouvoir discrétionnaire sur leurs revenus et de couper les voies potentielles de retour.

Lors du partage des frais et de l’étape de promotion des affaires, le régulateur comble également les lacunes institutionnelles. Le développement conjoint des activités via plusieurs canaux doit suivre le principe « qui en profite, qui en supporte la charge », et il est interdit de se rejeter mutuellement les frais ; les activités commerciales concernées doivent mettre en place une gestion par registres, afin d’assurer une traçabilité tout au long du processus.

Afin d’assurer la mise en œuvre effective du dispositif, le régulateur renforce simultanément les mécanismes de contrôle et de notification. Le «报行合一» continuera à faire l’objet de contrôles sur site, et les cas typiques de violations seront également communiqués par l’industrie, ce qui augmente encore le coût des violations.

Dans l’ensemble, cette montée en gamme des politiques ne vise plus seulement une simple réduction des frais : elle cherche à « clôturer » par des mécanismes institutionnels, pour faire entrer les pratiques de frais que les canaux bancassurance ont longtemps laissées errer dans les zones grises sur une voie surveillable et traçable. La logique concurrentielle est ainsi aussi recalibrée.

Hausse forte des activités bancassurance, effet Matthieu particulièrement évident

En 2025, dans un contexte de pression continue sur les canaux individuels (individuel), le canal bancassurance redevient la principale source de croissance de l’industrie des assurances de personnes, et retrouve sa position de premier canal.

Interface News avait appris précédemment de sources du secteur que, en 2025, le canal bancassurance maintenait une croissance relativement rapide des primes de première période (périodiques). Bien que les taux de croissance mensuels aient quelque peu ralenti au second semestre, l’année entière affiche tout de même une hausse d’environ 10 %, et le volume des primes de première période atteint 397,3 milliards de yuans.

D’après les données divulguées par les assureurs cotés, la reprise du canal bancassurance présente un certain caractère représentatif. En 2025, le canal bancassurance de Taikang Life Insurance (TaiBao) a réalisé une prime de taille (primes de nouvelle production) de 61,618 milliards de yuans, en hausse de 46,4 % ; parmi lesquelles, la prime de première période pour les nouvelles polices atteint 16,956 milliards de yuans, en hausse de 43,2 %. L’Assurance Chine Nouvelle (New China Life) a réalisé des revenus de primes via le canal bancassurance de 72,102 milliards de yuans, en hausse de 39,5 % ; pour les assurances à long terme, la prime de première année de la première période atteint 17,974 milliards de yuans, en hausse de 29,6 %.

Pour People’s Insurance (PICC Life), la valeur des nouvelles affaires via le canal bancassurance en 2025 s’élève à 4,672 milliards de yuans ; sur une base comparable, elle progresse de 102,3 % ; la prime de première année de la première période progresse de 66,3 %. La prime totale via le canal bancassurance de China Life atteint 110,874 milliards de yuans, en hausse de 45,5 % ; la prime des nouvelles polices atteint 58,506 milliards de yuans, en hausse de 95,7 %.

Pour Ping An Life, la valeur des nouvelles affaires via le canal bancassurance s’élève à 9,408 milliards de yuans, en hausse de 138 %. Globalement, les assureurs de tête affichent généralement une croissance synchronisée en volume et en valeur sur le canal bancassurance.

En entrant en 2026, le canal bancassurance prolonge la dynamique de croissance précédente. Les données montrent qu’au cours des deux premiers mois de cette année, les primes de première période de l’ensemble de l’industrie ont augmenté d’environ 21 % en glissement annuel, réalisant ainsi un « début d’année faste ». Parmi lesquelles, les revenus de primes de première période de Ping An Life s’élèvent à 15,7 milliards de yuans, en tête de l’industrie ; les « old seven » (les sept plus grands assureurs, «老七家») ont, ensemble, des primes de première période d’environ 53 milliards de yuans, en hausse de 71 %.

Alors que le volume repart à la hausse, les attentes de l’industrie à l’égard du canal bancassurance sont également en train de changer.

Lors de la conférence de publication des résultats 2025 de New China Life, le vice-président Wang Lianwen a déclaré que le marché bancassurance en 2026 présentera trois tendances : premièrement, l’ampleur continuera à maintenir une croissance stable ; les demandes des clients continueront à se différencier ; combinées à la pression sur les revenus nets de commissions (middle income) des banques, les primes des nouvelles polices bancassurance devraient maintenir une dynamique de croissance, et les performances du premier trimestre laissent déjà entrevoir ces signes ; deuxièmement, la réglementation et les contraintes du marché se renforceront simultanément ; le «报行合一» continuera d’être approfondi ; les exigences de protection des droits et intérêts des consommateurs augmenteront ; les banques formuleront des exigences plus élevées en matière de capacité de service intégrée envers les institutions d’assurance partenaires ; troisièmement, la segmentation du marché s’accélérera et la concentration de l’industrie augmentera davantage ; les institutions dotées de capacités de gestion actif-passif et de capacités d’exploitation spécialisées auront davantage d’avantages concurrentiels.

Vu par des acteurs du secteur, ces changements signifient aussi que la concurrence des canaux bancassurance passe d’une simple expansion de l’échelle à une confrontation fondée sur les contraintes de conformité et les capacités globales.