Renforcer la régulation de la politique monétaire et maintenir le bon fonctionnement du marché financier

La Banque populaire de Chine a annoncé le 31 mars qu’à la session trimestrielle du premier trimestre 2026 du Comité de politique monétaire convoquée récemment, il a été proposé de donner pleinement effet à la synergie des politiques incrémentales et des politiques existantes, d’appliquer de manière intégrée divers outils, afin de renforcer la régulation de la politique monétaire et de maintenir un fonctionnement stable des marchés financiers.

La réunion a analysé la situation économique et financière nationale et internationale et a estimé qu’à l’heure actuelle, les changements de l’environnement extérieur ont un impact qui s’intensifie : la dynamique de l’économie mondiale est faible, les conflits géopolitiques et les différends commerciaux se multiplient et deviennent fréquents, les performances des principales économies se différencient davantage, et il existe des incertitudes quant à l’évolution de l’inflation et aux ajustements de la politique monétaire. L’économie de notre pays évolue globalement de manière stable, avec des progrès au sein de la stabilité, et le développement de haute qualité a obtenu de nouveaux résultats, mais elle reste confrontée à des problèmes et des défis tels que une offre forte et une demande faible, ainsi que des chocs externes. Il faut continuer à mettre en œuvre une politique monétaire globalement accommodante, accroître l’intensité de l’ajustement anticyclique et de l’ajustement à travers les cycles, afin de mieux jouer sur les fonctions à la fois quantitatives et structurelles des outils de politique monétaire. Renforcer la coordination et la complémentarité entre les politiques monétaire et budgétaire, afin de promouvoir une croissance économique stable et un retour raisonnable des prix.

La réunion a étudié les principales orientations de la politique monétaire pour la prochaine étape. Elle recommande de donner pleinement effet à la synergie des politiques incrémentales et des politiques existantes, d’utiliser de manière intégrée plusieurs outils, afin de renforcer la régulation de la politique monétaire. En fonction de la situation économique et financière nationale et internationale et de l’état de fonctionnement des marchés financiers, il faut bien maîtriser l’intensité, le rythme et le moment de mise en œuvre des politiques. Maintenir une liquidité abondante pour que la croissance des montants de financement social et de la masse monétaire corresponde à la croissance économique et aux objectifs attendus du niveau global des prix. Renforcer la direction des taux d’intérêt de politique de la banque centrale, améliorer le mécanisme de formation et de transmission des taux d’intérêt orienté par le marché, jouer le rôle du mécanisme d’autodiscipline de la tarification des taux d’intérêt du marché, et renforcer l’exécution et la supervision de la politique de taux. Réglementer les comportements de gestion sur le marché du crédit, réduire les frais intermédiaires de financement, et favoriser un fonctionnement à bas niveau des coûts globaux de financement social. Dans une perspective macroprudentielle, observer et évaluer le fonctionnement du marché obligataire, et prêter attention aux variations des taux de rendement à long terme. Assurer la fluidité de la transmission de la politique monétaire et améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds. Renforcer la résilience du marché des changes, stabiliser les anticipations du marché, et maintenir une stabilité fondamentale du taux de change du renminbi à un niveau d’équilibre raisonnable.

La réunion a indiqué qu’il faut guider les grandes banques pour qu’elles jouent le rôle principal de service à l’économie réelle, pousser les banques de taille moyenne et petite à se concentrer sur leurs responsabilités et activités principales, et renforcer la solidité du capital bancaire. Tirer pleinement parti de divers outils de politique monétaire structurelle, optimiser la gestion des outils, et accomplir concrètement le travail relatif aux « cinq grands articles » financiers, tout en renforçant le soutien financier aux domaines prioritaires tels que l’expansion de la demande intérieure, l’innovation scientifique et technologique, ainsi que les PME et les micro-entreprises. Continuer à bien assurer les services financiers soutenant le développement et le renforcement de l’économie privée. Maintenir un fonctionnement stable des marchés financiers. Promouvoir de manière concrète un niveau élevé d’ouverture financière bilatérale, et améliorer, dans un contexte d’ouverture, les capacités de gestion de l’économie et de la finance ainsi que les capacités de prévention et de contrôle des risques.

La réunion a souligné qu’il faut placer encore plus nettement le fait de renforcer la grande circulation intérieure dans une position prioritaire, coordonner correctement la relation entre l’offre totale et la demande totale, renforcer la prévoyance, la pertinence et la coopération des politiques macroéconomiques, et mettre l’accent sur l’expansion de la demande intérieure et l’optimisation de l’offre. Mieux valoriser les politiques incrémentales, mobiliser les stocks existants, et consolider continuellement et étendre la tendance à la stabilité et au bon comportement de l’économie.