Soutien gouvernemental et paiements transfrontaliers alimentent le yuan numérique

Il y a seulement quelques années, plus d’une centaine de pays exploraient des projets de monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Bon nombre de ces initiatives ont ensuite été mises en veille, à mesure que les stablecoins émis par le privé prenaient de l’ampleur.

Cependant, il existe des signes indiquant que les CBDC regagnent de la dynamique. L’un des exemples les plus marquants est le yuan numérique de la Chine (e-CNY), qui a traité environ 2,37 billions de dollars de transactions au cours des deux dernières années.

Plusieurs facteurs alimentent cette croissance. Principalement, la CBDC bénéficie d’un soutien total de la part du gouvernement chinois. Les autorités sont allées jusqu’à interdire les cryptomonnaies et les actifs tokenisés, y compris les stablecoins adossés au yuan.

La Chine a aussi placé le yuan numérique au centre du Project mBridge, une plateforme de paiements transfrontaliers. L’initiative a été lancée en 2022 par un consortium de banques centrales mené par la Banque des règlements internationaux (BIS), bien que la BIS se soit retirée des projets deux ans plus tard.

Le Project mBridge, désormais repensé, inclut désormais les Émirats arabes unis, la Thaïlande, l’Arabie saoudite, Hong Kong et la Chine. Plus tôt cette année, les volumes de transactions sur la plateforme ont dépassé 55 milliards de dollars, le yuan numérique représentant plus de 95% de ce total.

Réaccentuer les programmes

Un objectif central derrière ces efforts est de renforcer le rôle du yuan dans le commerce mondial et de contester la domination du dollar américain et des stablecoins adossés au dollar. Cet objectif est devenu un thème commun dans la relance des CBDC ailleurs, y compris les essais réanimés du won numérique en Corée du Sud.

Les législateurs de l’Union européenne ont aussi réorienté leurs priorités vers le digital euro, demandant récemment aux sociétés de paiements de guider la CBDC à travers sa phase pilote. Il s’agit d’une étape importante : malgré des années de débats et de retards, le digital euro semble désormais sur la voie d’un lancement potentiel à la fin de l’an prochain.

Surmonter l’inertie du détail

Les inquiétudes liées à la confidentialité, à la sécurité et aux infrastructures ont ralenti les progrès, et le marché européen des paiements est déjà saturé d’alternatives — notamment les réseaux de cartes, la crypto et les systèmes nationaux de paiements en temps réel.

Les mandats gouvernementaux signifient que le yuan numérique aura probablement une voie plus fluide vers l’adoption par les consommateurs. Pour accélérer le rythme, la Chine a récemment introduit la capacité pour les soldes e-CNY de générer des intérêts et a confirmé que les avoirs en yuan numérique sont protégés par le système d’assurance des dépôts du pays.

Malgré un fort soutien du gouvernement, le yuan numérique doit encore relever un défi de taille. Le paysage des paiements de détail en Chine est dominé par des super applications comme Alipay et WeChat Pay — un écosystème profondément ancré qui pourrait s’avérer difficile à supplanter. Quant aux Émirats arabes unis, ils ont également intégré le projet, renforçant ainsi leur position dans cette initiative.

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