Dernièrement, j'ai discuté avec de nombreux investisseurs particuliers et j'ai constaté que beaucoup ne comprenaient pas vraiment en profondeur l'indicateur du taux de rotation, certains le confondant même avec le volume de transactions. En réalité, le taux de rotation est l'outil véritablement efficace pour analyser les mouvements des principales forces du marché. Aujourd'hui, je vais clarifier cette logique pour vous.

Commençons par l'explication la plus simple : le taux de rotation représente la fréquence des transactions d'une action sur une période donnée, reflétant ainsi son niveau d'activité. Imaginez, si une action n'attire personne, elle est comme une eau morte, mais si soudainement il y a beaucoup d'acheteurs et de vendeurs, cela indique qu'il se passe quelque chose. C'est pourquoi je dis que le taux de rotation est la meilleure méthode pour repérer les acteurs principaux.

J'ai vu trop d'amateurs faire l'erreur de se focaliser uniquement sur le prix, pensant qu'une action à 70 est forcément plus chère qu'une à 7 . En réalité, c'est complètement inversé. Une action à 70 avec un PER de seulement 10 fois est plus intéressante qu'une à 7 avec un PER négatif. Pour juger si une action est bon marché ou chère, il faut regarder sa valeur intrinsèque, pas son prix actuel. Je vous propose une méthode simple : sélectionner des actions du même secteur, les classer par PER, par bénéfice net, par nombre d'actionnaires, par valeur comptable par action, puis évaluer leur capacité à distribuer des dividendes. En combinant ces indicateurs, vous pourrez vraiment savoir si vous détenez une action sous-évaluée ou surévaluée.

Revenons au taux de rotation : la définition officielle est le volume de transactions sur une période divisé par le capital flottant, multiplié par 100 %. Par exemple, si une action a un volume mensuel de 10 millions d'actions et un capital total de 100 millions, le taux de rotation sera de 10 %. Sur le marché chinois, nous ne considérons généralement que le taux de rotation du capital flottant, ce qui reflète mieux la liquidité réelle.

Selon différentes plages de taux de rotation, l’état de l’action varie considérablement. Un taux de 1 % à 3 % indique que cette action n’attire pas les investisseurs, ni les institutions ni les capitaux spéculatifs, souvent des grandes capitalisations ou des secteurs traditionnels. Entre 3 % et 5 %, des investisseurs commencent à tester des positions, mais l’activité reste faible. Entre 5 % et 7 %, les forces haussières et baissières commencent à diverger ; si le taux oscille dans cette fourchette et que le prix monte lentement, cela indique probablement que les acteurs principaux accumulent discrètement.

De 7 % à 10 %, la pression d’achat des acteurs principaux devient plus active. Si cela apparaît lors d’une phase de baisse, cela peut signifier une manipulation pour faire trembler le marché, mais de manière relativement douce. Entre 10 % et 15 %, c’est un signal clair que les acteurs principaux cherchent à contrôler la tendance, renforçant leur position avant de faire monter le prix. Entre 15 % et 20 %, la transaction devient très active, avec une volatilité accrue. Si cela se produit à un bas niveau, cela peut indiquer un début de mouvement ; mais si cela apparaît à un sommet, il faut être prudent.

Lorsque le taux de rotation atteint 20 % à 30 %, la lutte entre acheteurs et vendeurs devient intense. En bas de cycle, cela peut signifier que les acteurs principaux accumulent massivement pour attirer les petits investisseurs ; en haut, cela indique une phase de distribution. Aujourd’hui, les acteurs principaux sont très rusés : ils divisent de gros ordres en petites quantités pour vendre progressivement, réduisant ainsi leur coût et évitant que les petits investisseurs ne paniquent.

Un taux de rotation de 30 % à 40 % est déjà très élevé, généralement réservé aux actions à fort potentiel ou à forte thématique. Les acteurs principaux préfèrent souvent accumuler discrètement pour ne pas faire monter le prix trop vite, ce qui pourrait augmenter leur coût d’entrée. Dans ce cas, il s’agit probablement d’une phase de distribution, où ils cèdent leurs positions aux acheteurs. Entre 40 % et 50 %, l’attention est maximale, le prix fluctue fortement, et la volatilité est grande. La prudence est de mise, car cela comporte un risque élevé. Mon conseil : n’intervenez qu’avec prudence.

De 50 % à 60 %, cela indique souvent une divergence majeure suite à une nouvelle importante. Si le prix est haut, ceux qui vendent ont probablement réalisé des profits, tandis que les acheteurs cherchent à profiter d’un recul pour entrer. Entre 60 % et 70 %, c’est une période de folie extrême, où acheteurs et vendeurs s’insultent. Si cela se produit à la base du marché, cela peut être dû à une nouvelle très positive ; si c’est en haut, c’est la situation décrite précédemment.

De 70 % à 80 %, la situation sort du cadre normal, avec une incertitude très forte. En cas de baisse, je conseille vivement de ne pas tenter le coup, car il peut y avoir des mauvaises nouvelles inconnues, et la tendance baissière a souvent une forte inertie. Un tel niveau de rotation indique que le marché pourrait continuer à fluctuer fortement. Entre 80 % et 100 %, presque tous les capitaux changent de mains, l’émotion est à son comble. Mon conseil : restez à distance, n’y touchez pas, attendez que la situation se calme pour intervenir.

Ma règle de trading est simple : en phase de hausse avec volume en augmentation, c’est une opportunité ; en phase de baisse avec volume en augmentation, je ne prends pas position, surtout si la baisse se poursuit. Je n’interviens qu’après que le prix se stabilise. Il faut respecter la tendance.

Pour repérer les acteurs principaux, le taux de rotation est l’outil le plus direct. Certaines actions ont un taux de rotation très faible mais leur prix ne cesse de monter, ce qui indique une opération à moyen ou long terme par des acteurs solides, avec une faible volatilité et un risque réduit. À l’inverse, si une action évolue dans un canal baissier avec un taux de rotation très faible, surtout si elle a été construite par des acteurs majeurs, cela peut indiquer qu’elle est en phase de fond, surtout après un lavage de marché.

Mais est-ce que plus le taux de rotation est élevé, plus le prix monte ? La réponse est non. Lorsqu’un prix est en phase de hausse, cela peut être vrai. Mais lorsque le prix a déjà beaucoup augmenté et s’éloigne du coût de construction des grands acteurs, un taux de rotation élevé devient un signal de distribution, ce que l’on appelle souvent « volume énorme annonçant un sommet ». Sur une tendance haussière, il faut maintenir un taux de rotation élevé de façon continue, sinon la dynamique s’affaiblit.

En pratique, quelques détails méritent d’être soulignés. Un taux de rotation inférieur à 3 % est banal, indiquant généralement l’absence de capitaux importants en action. Entre 3 % et 7 %, la situation devient plus active, il faut y prêter attention. Entre 7 % et 10 %, c’est fréquent dans les actions fortes, témoignant d’une forte activité. Entre 10 % et 15 %, si ce n’est pas lors de nouveaux sommets ou de pics historiques, cela indique une forte manipulation par des grands acteurs. Au-delà de 15 %, si cela reste dans une zone de transaction dense, cela peut indiquer une forte poussée haussière à venir, caractéristique des grands manipulators.

Je prête aussi une attention particulière aux actions dont le taux de rotation reste élevé avec une hausse du prix et du volume. Cela montre que les grands acteurs ont déjà pris position en profondeur. La hausse du prix, accompagnée d’une rotation active, permet de liquider plus efficacement les positions de vente, ce qui réduit la pression de vente et augmente la moyenne des coûts de détention.

Un autre phénomène est la baisse du taux de rotation après une forte hausse, avec le prix qui oscille avec le marché. Cela se voit souvent dans les actions de croissance, où une grande partie des capitaux est verrouillée, et les grands acteurs travaillent à long terme. Avec le temps, le prix peut continuer à monter. Une augmentation soudaine du taux de rotation sans variation de prix peut aussi indiquer une rotation planifiée, ce qui mérite une étude approfondie.

Le premier jour d’introduction en bourse affiche généralement un taux de rotation très élevé, ce qui est normal. Lors de l’IPO, les actions sont souscrites en cash, avec une répartition dispersée. Un taux de rotation élevé le premier jour indique une forte volonté d’accumulation. Si ce taux reste élevé plusieurs jours, et que le prix continue de monter bien plus que le marché, cela peut indiquer une manipulation pour construire une position, ou une spéculation à court terme, ou encore une sortie de grands investisseurs. Il faut analyser en combinant d’autres facteurs.

Enfin, plus le taux de rotation est élevé, plus le marché est liquide, plus l’intérêt est fort, ce qui indique une action populaire. À l’inverse, un taux faible signale une action peu suivie, plutôt marginale. Un taux élevé indique une forte liquidité, mais aussi une forte spéculation à court terme, avec des fluctuations importantes et un risque accru. En combinant le taux de rotation avec la tendance du prix, on peut faire des prévisions et des jugements sur la direction future. Si le taux de rotation d’une action augmente soudainement avec un volume en hausse, cela peut signifier que des investisseurs achètent massivement, ce qui pourrait faire monter le prix. Si cette tendance se poursuit, le prix pourrait continuer à grimper, mais si le taux de rotation augmente encore rapidement après une hausse, cela peut indiquer que les gains sont en train d’être réalisés, et que le prix pourrait bientôt baisser.