La crypto remporte la course pour dominer le trading de pétrole après les heures, alors que Wintermute lance un trading 24/7

Pendant des décennies, le marché du pétrole a suivi un calendrier très familier et très prévisible. Les signaux les plus importants provenaient des plateformes historiques de futures ; les traders savaient où se trouvaient les plus grands bassins de liquidité et quand ils allaient s’animer.

Mais, comme presque tout le reste, le pétrole n’a pas non plus échappé à la faim du marché moderne.

Son rythme a commencé à se fissurer, car la guerre a propulsé l’énergie sur un type de calendrier bien différent.

Les gros titres arrivent désormais à des heures inattendues, le risque se renforce le week-end, et une annonce venue de Washington peut faire bondir le pétrole brut plusieurs heures avant que les bourses ne soient ouvertes.

À mesure que ces écarts s’élargissaient, les entreprises crypto ont vu une opportunité qu’elles ne pouvaient pas se permettre de rater : un trading du pétrole 24/7.

Bien que cela soit en préparation depuis un certain temps, c’est l’offre nouvelle de Wintermute de CFD WTF sur le pétrole brut en 24/7 qui l’a propulsée dans le grand public. À première vue, cela pourrait ressembler à un simple autre lancement de produit, une autre grande entreprise qui élargit son menu. Mais replacé dans le contexte des quelques derniers mois, cela ressemble à une prise de position.

Wintermute est la dernière d’une longue liste d’entreprises qui cherchent à capter une part du marché pétrolier, devenu bien plus précieux que ce qu’il valait il y a seulement quelques mois. Le risque géopolitique ne se soucie pas des heures de bureau, et les traders veulent une exposition immédiate au pétrole. C’est pourquoi son produit permettra aux utilisateurs de déposer à la fois du fiat et de la crypto en collatéral et d’échanger en continu via des canaux OTC.

Les plateformes historiques sont trop éloignées et trop lentes pour faire face au type de demande qui vient du marché en ce moment.

Le 24 mars, des traders ont placé plus de 500 millions de dollars de paris sur le pétrole brut juste avant que le président Donald Trump n’annonce que les États-Unis retarderaient les attaques contre les infrastructures énergétiques iraniennes. Le marché a fortement réagi : le Brent est passé d’environ 112 dollars à 99, tandis que le WTI chutait d’environ 99 dollars à 86. Mais malgré cette baisse, les prix du pétrole restaient supérieurs de plus de 40 % à leurs niveaux d’avant l’Iran, ce qui donne une idée de la manière dont la crise au Moyen-Orient a transformé le marché.

Quand les mouvements de prix commencent à arriver selon un calendrier de ce type, les traders cherchent naturellement une plateforme déjà ouverte.

Où va d’abord le risque sur le pétrole ?

Cette recherche a déjà produit une des histoires les plus intéressantes de l’année.

Plus tôt en mars, un contrat perpétuel lié au pétrole sur Hyperliquid a généré plus de 1,2 milliard de dollars de volume sur 24 heures, ce qui en a fait le deuxième marché le plus échangé de la plateforme. La hausse est arrivée après un bond des futures sur le pétrole lors de l’escalade en Iran. À peine quelques jours plus tôt, les contrats sur le pétrole, l’or et l’argent sur Hyperliquid avaient tellement progressé le week-end que cela commençait à agir comme un signal en direct de la façon dont ces marchés pourraient réagir une fois la négociation reprise le lundi.

Avoir une perpétuelle liée au pétrole sur Hyperliquid qui transforme 1,2 milliard de dollars en 24 heures signifie que ce n’est pas une expérience crypto de niche. Nous avons déjà des produits liés au pétrole, donc les entreprises se bousculent désormais pour être les premières à étancher cette soif insatiable de risque sur le pétrole quand les traders à Londres, Singapour, Dubaï ou New York veulent réagir tout de suite et refusent d’attendre la prochaine session régulière.

Hyperliquid nous a montré à quoi pourrait ressembler un modèle de ce futur. Son produit est très ouvert, très visible, et conçu autour de perpétuels qui transforment la découverte des prix en spectacle. La voie que Wintermute a prise est plus sur-mesure. Elle est pilotée par des dealers et mieux adaptée à des clients qui veulent un accès personnalisé via des canaux OTC, plutôt qu’une plateforme publique.

Même si le style peut être différent, la cible est la même : les deux veulent le trader qui considère désormais le pétrole comme un actif macro 24/7.

Cette divergence mérite de l’attention, car elle laisse entrevoir où ce marché pourrait aller ensuite. Une version est native crypto et tournée vers le public, façonnée par les foules, l’effet de levier et la vitesse. L’autre version est davantage institutionnelle dans le ton, plus proche des traditions des marchés de dealers, même si elle repose sur le trading crypto “toujours actif”.

Les deux devraient très probablement croître en même temps : l’une deviendra la partie avant-bruyante des spéculations sur le pétrole en dehors des heures, et l’autre deviendra l’itinéraire plus fluide pour les institutions qui veulent une exposition sans le théâtre.

La poussée vers des marchés ouverts en permanence

C’est aussi pour cela que le mouvement de Wintermute s’inscrit dans quelque chose de plus large que les matières premières.

L’industrie financière, dans son ensemble, évolue vers des jours de trading plus longs et des formats tokenisés sur plusieurs classes d’actifs.

La semaine dernière, la SEC a approuvé une proposition de Nasdaq permettant à certaines actions de s’échanger et de se régler sous forme tokenisée. La Bourse de New York travaille avec Securitize sur une plateforme de titres tokenisés. La DTCC a déclaré que la NSCC prévoit de passer à des opérations 24×5 à la fin du mois de juin, si cela est approuvé. Nasdaq a déclaré qu’il prévoit d’introduire un trading sur 24 heures sur sa principale bourse américaine au second semestre 2026. CME Group a dit en février qu’elle lancerait, le 29 mai, des futures et options crypto en 24/7.

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Ce sont des mouvements tectoniques qui changeront l’ensemble du marché. Les investisseurs sont progressivement entraînés à s’attendre à un accès au trading à tout moment, et les entreprises crypto ont désormais transformé cette attente en réalité. Les entreprises financières historiques se précipitent maintenant pour rattraper leur retard, chacune proposant un produit similaire. Le résultat de ces efforts sera que le trading pendant les heures de bureau cessera d’être la norme et deviendra une préférence.

Le pétrole donne à cette transition une force supplémentaire parce que le pétrole a toujours appartenu du côté des “gros poids” de la macro. C’est un actif incroyable : il porte un risque d’inflation, une prime de guerre, des routes maritimes, l’économie des raffineries et des budgets souverains. Il véhicule une gravité que n’aucun actif crypto — même pas Bitcoin — n’a réussi à capturer.

Ainsi, lorsqu’un contrat lié au pétrole devient un produit “breakout” sur une plateforme crypto, le signal ne se limite pas à la simple nouveauté. Il nous dit que la crypto a trouvé un moyen de s’insérer dans l’une des conversations les plus déterminantes des marchés mondiaux.

Mais la voie à venir est loin d’être fluide.

Le trading en heures étendues apporte des préoccupations familières liées à une liquidité plus fine, des spreads plus larges et des mouvements de prix précoces qui peuvent surestimer la conviction. Les propres documents de la DTCC sur le passage au 24×5 ont indiqué qu’il y aurait des implications structurelles pour tout, de la liquidité et de la résilience à la gestion des risques. Les banques ont, bien sûr, soulevé des inquiétudes concernant la protection des investisseurs, les coûts, la volatilité et la liquidité dans des marchés proches du temps continu.

Même ainsi, la direction devient de plus en plus facile à percevoir.

Le 18 mars, S&P Dow Jones Indices a déclaré qu’elle avait concédé sous licence le S&P 500 à Trade[XYZ] pour des contrats perpétuels sur Hyperliquid, affirmant que c’était le premier perpétuel officiel du S&P 500 conçu pour un trading 24/7 sur une plateforme décentralisée.

Même si l’annonce a mis l’accent sur les actions, elle avait une signification beaucoup plus profonde. Les propriétaires de benchmarks, les bourses, les opérateurs de clearing et les plateformes crypto commencent tous à construire pour un marché qui s’étend plus loin dans la nuit.

Ce qui ramène l’histoire au pétrole, et au prix commercial en train de se dessiner autour de lui. Dans une année marquée par le conflit au Moyen-Orient, il y a une vraie valeur à devenir la première plateforme que les traders consultent quand les gros titres tombent après le dîner à New York ou avant l’aube à Londres.

Hyperliquid y est arrivé tôt avec un produit qui s’est transformé en aimant pour la spéculation et la couverture. Wintermute arrive avec une structure différente et une base de clients différente. D’autres suivront presque certainement.

La course consiste désormais à transformer la demande en dehors des heures en une franchise durable et à devenir l’endroit où les traders font plus qu’un simple tir rapide sur le prix. Toutes ces plateformes veulent, au fil du temps, commencer à donner l’impression de faire partie du “vrai” marché du pétrole, plutôt que d’être une arène secondaire pour les passionnés.

Pendant longtemps, le pétrole s’est ouvert et s’est clôturé avec les institutions qui ont défini la finance mondiale. Même si ce monde reste dominant et fixe encore la référence, la première réponse au prochain choc géopolitique ne se produira probablement pas là-bas. Les mouvements les plus rapides commenceront très probablement par des perpétuels sur des plateformes crypto, construits par un marché qui a toujours vu les heures de bureau comme une faiblesse concurrentielle.

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