Alors que les consommateurs à faible revenu peinent face à la hausse des prix du carburant, les revenus plus élevés deviennent nerveux alors que les marchés chutent.

Des prix du pétrole plus élevés en raison de la guerre entre les États-Unis et l’Iran mettent à rude épreuve un consommateur à faible revenu, déjà en difficulté. Mais à mesure que les actions reculent, un signe d’alerte indique que les revenus plus élevés commencent eux aussi à ressentir la pression. Des données internes de Bank of America sur les dépenses par cartes de crédit et de débit ont révélé qu’entre le début de la guerre et le 21 mars, le taux de croissance annuel des dépenses des ménages à faible revenu, hors essence, a ralenti tandis que des prix de l’énergie plus élevés se faisaient sentir. Dans le même temps, le taux des ménages à revenus plus élevés est resté largement stable. Ces données montrent que la guerre au Moyen-Orient ne fait que consolider l’économie en forme de « K », où les revenus supérieurs dépensent à des niveaux élevés — ce qui maintient de ce fait des indicateurs économiques « phares » plutôt solides — tandis que les revenus plus faibles ont du mal à rester à flot. Même si les personnes les plus riches continuent de dépenser, leur position à l’égard de l’économie s’affaiblit. L’indice de confiance des consommateurs a reculé de plus de trois points pour atteindre 53,3 en mars, selon l’enquête mensuelle de l’Université du Michigan. La baisse a été plus marquée dans la catégorie des ménages à revenus plus élevés. La directrice de l’enquête, Joanne Hsu, dans un communiqué de presse, a déclaré que les consommateurs disposant d’un patrimoine boursier étaient « bousculés à la fois par la hausse des prix de l’essence et par des marchés financiers volatils à la suite du conflit avec l’Iran », entraînant des baisses de confiance plus importantes dans ces groupes. Un marché boursier en forte hausse a aidé à créer un « effet richesse » pour les ménages à hauts revenus : ils se sentent plus à l’aise pour consommer à mesure que leurs actifs augmentent, même si leurs revenus ne montent pas nécessairement. Comme, ces dernières années, les consommateurs à revenus élevés soutiennent de manière disproportionnée les dépenses de consommation américaines, le plus grand risque pour l’économie est un repli du marché boursier, a déclaré Goldman Sachs dans une note de février. En théorisant qu’un marché plus faible pourrait amener les détenteurs de revenus plus élevés à se retirer — tandis que les ménages à faible revenu continuent de lutter — l’économiste américain de Goldman, Pierfrancesco Mei, a estimé qu’une baisse de 10% des actions pourrait entraîner une baisse de 0,5% du PIB en 2026. Une baisse de 20% pourrait conduire à une réduction d’un point de pourcentage entier. Vendredi, trois des quatre principaux indices américains sont passés en territoire de correction, l’S&P 500 faisant exception. À la clôture de lundi, l’indice était à 0,6 point de pourcentage d’être en dessous de 10% par rapport à son plus haut sur 52 semaines, même si les actions mardi montaient et s’éloignaient davantage de ce niveau. .SPX .DJI,.IXIC mountain 2026-01-28 .SPX vs. .DJI vs. .IXIC since Jan. 28, 2026 chart. Pooja Sriram, économiste américaine chez Barclays, a déclaré que les chiffres de sentiment montrent que les revenus les plus élevés s’inquiètent des perspectives économiques, mais ne souffrent pas encore comme le font les ménages à faible revenu. « Je pense que les gens sont vraiment sur le banc maintenant », a-t-elle déclaré. « Cela a du sens que cela se reflète dans le sentiment … mais on ne voit pas encore que cela se traduise par les données pour l’instant. Et compte tenu de l’état des bilans, de la richesse que les gens ont accumulée au cours des deux dernières années, même une correction de 7% à 10% ne les rend pas nécessairement pauvres, en aucun cas. » Ce comportement d’attente et d’observation s’étend aussi aux investissements, selon une note de lundi de John Flood, de Goldman. Il a déclaré que les investisseurs restent sur le banc, avec des activités de trading « long only » quasiment inexistantes depuis le début de la guerre au Moyen-Orient. L’incertitude qui persiste sur toutes les prévisions réside dans la difficulté à prédire la durée du conflit en Iran. Une guerre longue entraînera probablement une plus grande part de la douleur ressentie par les revenus élevés. « À l’heure actuelle, cela exacerbe cette inégalité », a déclaré Sriram de Barclays à propos de la guerre. « Les consommateurs à faible revenu commencent clairement à subir des pressions, et plus cela dure, plus nous commençons à nous inquiéter du risque global pour les dépenses de consommation agrégées. » — Fred Imbert de CNBC a contribué aux reportages