20cm涨停，续创历史新高！Électrolyte « action phénomène » en baisse pendant 2 années consécutives, le prix a été multiplié par neuf !

（Source : Groupe ListedHome）

Le 27 mars, le principal acteur de solvants pour électrolytes de batteries lithium, HAIKE New Source (301292.SZ), a réalisé une très forte performance : il a enregistré une hausse de 20% avec séance de plafond (涨停) et a poursuivi la hausse en atteignant un nouveau plus haut historique, pour une clôture à 96,29 RMB par action, avec une capitalisation boursière de 214,53 milliards de RMB.

Depuis que le cours de l’action a atteint en février 2024 son point bas historique de 10,83 RMB par action, en seulement un peu plus de deux ans, le cours a augmenté d’environ 9 fois. Cette année, la hausse cumulée à ce jour se situe également à près de 50%. Il convient toutefois de noter qu’au cours de ces deux années où le cours a fortement progressé, l’entreprise est elle aussi passée de bénéfices à pertes, avec deux années consécutives de pertes.

Le même jour, les actions liées au secteur des batteries lithium ont toutes explosé. Rongjie Shares a atteint quatre séances consécutives de plafond, et des actions comme Tianhua Xinneng et Huasheng Lithium ont vu leur cours augmenter de plus de 10%. Au sein du secteur, plus de 20 actions ont réussi à atteindre le plafond. Selon des analyses de marché, la forte performance de la chaîne de l’industrie du lithium provient principalement du redressement continu de la demande en aval.

D’après les données de SMM, de janvier à février 2026, la production cumulée de cellules domestiques pour le stockage d’énergie a atteint 119,09 GWh, soit une forte hausse de 91% en glissement annuel. D’après également la base de données de Daddong Times, en mars 2026, le volume total de planification de production du marché des batteries lithium s’élève à environ 219 GWh, en hausse de 16,5% en séquentiel. Parmi cela, la part de la planification de cellules pour le stockage d’énergie a encore augmenté pour atteindre 40,6%. L’explosion de la demande liée au stockage d’énergie est devenue un soutien clé à la hausse du secteur.

Les institutions adoptent également une attitude positive. Dans une note de recherche récente, Huatai Securities indique que, à mesure que les cellules de 314Ah deviennent la norme du marché, que les lignes de production tournent à pleine charge et que l’arrivée de cellules ultra grandes de 500Ah et plus se confirme, il est possible de réduire davantage les coûts d’intégration du système de stockage d’énergie, ce qui offrirait davantage d’espace à la hausse du prix du lithium. En outre, la note prévoit que le carbonate de lithium mondial en 2026 maintiendra un équilibre offre-demande très serré.

CITIC Securities a, de son côté, déclaré que la croissance non linéaire de la demande en stockage d’énergie rend encore plus claire la nouvelle phase du cycle des batteries lithium. La société estime que la demande mondiale en batteries lithium atteindra 3065 GWh en 2026, soit une hausse de 33,7% en glissement annuel. Dans ce contexte, des maillons tels que les électrolytes, notamment 6F et VC, devraient se trouver en équilibre très serré en 2026, et le prix des solvants devrait également revenir à un niveau raisonnable.

Par contraste avec la forte performance du cours de l’action, les fondamentaux de HAIKE New Source sont encore en phase de redressement. Le rapport d’anticipation des résultats de l’exercice 2025, divulgué le 30 janvier 2026, indique que le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés devrait s’établir en pertes de 1,75 milliard à 1,97 milliard de RMB. Bien que la société n’ait pas encore inversé la tendance vers les bénéfices, les pertes devraient se contracter de 26,22% à 34,46% par rapport aux pertes de 2,67 milliards de RMB sur la période correspondante de l’année précédente, montrant une nette tendance à la réduction des pertes.

À noter également que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2025 devrait atteindre 50 milliards à 51 milliards de RMB, contre 36,15 milliards de RMB sur la même période de l’année précédente, soit une hausse significative.

Concernant les raisons du changement de performance, la société indique que, en 2025, grâce au développement rapide des marchés des véhicules à énergies nouvelles en aval et du stockage d’énergie, la demande du marché pour les solvants d’électrolyte et les additifs, produits principaux, a continué à augmenter. De plus, grâce à une collaboration approfondie avec des clients de premier plan du secteur, le volume des ventes des produits a connu une forte hausse en glissement annuel. Par ailleurs, la société souligne que le principal produit, les solvants d’électrolyte et les additifs, a connu une hausse de prix à la fin du mois de novembre 2025, mais comme la hausse intervient près de la fin de l’année, l’effet de cette hausse de prix sur la rentabilité annuelle n’a pas pu être pleinement libéré. À l’avenir, à mesure que la société poursuivra la mise en œuvre continue de transformations techniques et l’amélioration progressive de capacités d’exploitation d’excellence, la capacité globale de génération de profits devrait s’améliorer graduellement.

Durant la période de hausse du cours de l’action, HAIKE New Source a été confrontée à une certaine pression liée à la réduction de participation par des actionnaires. L’annonce du 13 janvier 2026 indique que le plan de gestion d’actifs d’un groupe d’investissement pour la souscription stratégique (创业板战略配售) auquel les employés de HAIKE New Source participent a terminé la réduction de participation. La réduction cumulée s’élève à 5.574.079 actions, soit 2,50% du capital total de la société, avec un prix moyen de réduction de 63,30 RMB par action. Le 17 mars, la société a de nouveau annoncé que le directeur Wu Leilei a terminé une réduction de 28.880 actions par la méthode de négociation par enchères (集中竞价), représentant 0,0130% du capital total, avec un prix moyen de réduction de 69,51 RMB par action. L’annonce précise que ces réductions de participation ont été réalisées conformément au plan de pré-divulgation et qu’elles n’entraîneront pas de changement de contrôle de la société.

Malgré la pression de désengagement, le développement à long terme de HAIKE New Source reste solidement soutenu. Au début de 2026, la société a signé avec BYD un accord stratégique de fourniture sur trois ans, convenant de fournir à BYD 100.000 tonnes de solvants d’électrolyte, selon un modèle de « fourniture directe via pipeline » (管线直供). Ce long contrat apporte non seulement une garantie stable de la croissance des performances de la société au cours des trois prochaines années, mais reflète aussi pleinement la haute reconnaissance par les leaders en aval de la qualité de ses produits et de ses capacités d’approvisionnement.

En tant que l’une des rares entreprises au monde capables de produire l’ensemble de cinq solvants à base de carbonate (EC, PC, DMC, EMC, DEC), HAIKE New Source affiche actuellement une part de marché mondiale de plus de 40%. Ses clients incluent des fabricants de batteries et d’électrolytes de premier plan tels que Tianci Materials et CATL. La forte liaison avec BYD consolide en outre sa position de leader industriel. D’après les informations disponibles, la société se consacre principalement à la R&D, à la production et à la vente de solvants d’électrolyte pour batteries lithium-ion à base de carbonates, d’additifs et de glycols propylène de haute gamme tels que le propylène glycol de type propanediol (丙二醇) etc. Selon le rapport annuel 2024, elle occupe une position de leader dans l’industrie des solvants d’électrolyte, et sa part de marché a constamment maintenu le niveau de leader du secteur.

Cependant, la pression de la concurrence dans l’industrie ne peut pas non plus être ignorée. Les données d’EVTank montrent qu’en 2024, la taille du marché mondial des électrolytes a diminué de 21,5% en glissement annuel. La cause principale réside dans la baisse des prix des électrolytes. À l’heure actuelle, l’industrie est entrée dans une période de restructuration et de remaniement intensifs. La capacité de contrôle des coûts et la fidélité des clients deviennent les facteurs clés de la concurrence entre les entreprises.

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Responsable : Chang Fuqiang