Rapport des grandes banques | UBS : Le marché résidentiel de Hong Kong n'a pas encore connu un petit printemps

UBS a publié un rapport indiquant que le « petit printemps » sur le marché immobilier résidentiel de Hong Kong ne s’est pas matérialisé. On observe toutefois des signes de faiblesse de l’élan de reprise du marché résidentiel. Dans un contexte d’incertitude sur l’évolution des taux, UBS s’attend à ce que davantage d’acheteurs adoptent une attitude attentiste.

D’après l’analyse d’UBS, si la situation au Moyen-Orient se prolonge pendant 5 semaines, le prix du pétrole devrait se stabiliser autour de 80 dollars par baril d’ici la fin 2026. La Réserve fédérale baisserait encore ses taux de 50 points de base cette année, et les prix des logements à Hong Kong tendraient vers le plafond des prévisions antérieures d’UBS, avec une hausse attendue de 10 % sur l’ensemble de 2026 ; si la perturbation se prolonge pendant deux mois, le pétrole atteindrait en moyenne 100 dollars par baril, la Réserve fédérale ne réduirait pas ses taux et les prix des logements n’augmenteraient que de 5 % sur l’année, soit au niveau bas de la fourchette de prévision, ce qui signifie qu’il n’y aurait plus de hausse pour le reste de l’année ; si la Réserve fédérale relevait ses taux par surprise, les prix pourraient même s’inverser et baisser.

Depuis son plus haut, l’indice Hang Seng a reculé de 11 %. UBS s’attend à ce que l’élan de reprise des loyers des bureaux dans le centre de Hong Kong progresse de 3 % à 5 % cette année, mais il pourrait être affecté à court terme par des facteurs négatifs. Les activités d’introduction en bourse pourraient ralentir et, dans un environnement de forte incertitude sur le marché, les institutions financières pourraient geler leurs plans d’expansion.

Concernant la question de savoir si Hong Kong pourrait profiter des flux de capitaux et du transfert de patrimoine liés au Moyen-Orient, UBS indique qu’à l’heure actuelle, on ne constate pas d’entrée à grande échelle de capitaux à Hong Kong. Le taux interbancaire à 1 mois en dollars de Hong Kong est remonté, depuis le début de la semaine, de 1,95 % à 2,4 %. Le taux de change USD/HKD est plutôt orienté vers 7,82 à 7,84 côté faible, ce qui reflète une sortie de capitaux à court terme. UBS mentionne toutefois que des professionnels chinois originaires du Moyen-Orient et des family offices pourraient, après le conflit, avoir la possibilité de s’installer à Hong Kong.