En hausse de 300 %, cette startup en intelligence artificielle (AI) a encore de la marge pour s'envoler

Un titre qui n’est pas dans le radar de la plupart des investisseurs institutionnels a discrètement grimpé de plus de 300% depuis avril 2025, passant d’un plus bas intraday de 6,27 $ par action à un plus haut intraday de 26,43 $ par action fin août. Auparavant, l’action avait atteint un sommet à plus de 50 $ par action en 2024. Qu’est-ce qui a changé ? Elle est devenue une valeur liée à l’intelligence artificielle (IA) après avoir souffert pendant le ralentissement du marché des véhicules électriques. La plupart des investisseurs ne l’ont probablement pas encore remarqué, et, jusqu’à récemment, l’entreprise n’avait peut-être pas non plus perçu l’opportunité IA qu’elle avait.

Je parle de Aehr Test Systems (AEHR +14,76%), et je vais expliquer pourquoi cette société est cruciale pour les industries de l’IA et des centres de données. Il existe encore une occasion significative pour les investisseurs d’en tirer profit, même s’ils ont manqué le point bas.

Développer

NASDAQ : AEHR

Aehr Test Systems

Variation du jour

(14,76%) 4,45 $

Cours actuel

34,56 $

Chiffres clés

Capitalisation boursière

922 M$

Fourchette du jour

33,03 - 35,17 $

Fourchette 52 semaines

6,27 - 46,95 $

Volume

25 K

Volume moyen

1,5 M

Marge brute

33,28%

Pourquoi Aehr est essentiel pour l’IA ?

Voici la vue d’ensemble (à 9 000 mètres). Lorsque des entreprises, notamment les hyperscalers, construisent d’immenses centres de données remplis de dizaines de millions, et parfois de centaines de millions, de semi-conducteurs (puces), elles doivent s’assurer qu’ils sont fiables. Des taux de défaillance élevés coûtent extrêmement cher en termes de remédiation, de main-d’œuvre, d’indisponibilité et de remplacement. Si l’entreprise qui vend les puces a un taux de défaillance élevé, ses concurrents peuvent gagner du terrain. Aehr Test Systems fournit les systèmes de test de fiabilité nécessaires.

Leur importance ne peut pas être minimisée. Les puces les plus récentes sont empilables (plusieurs couches de puces formant une seule unité), ce qui permet un gain exponentiel de puissance de traitement. Mais il y a un hic. Bien souvent, ce sont un « point de défaillance unique ». Autrement dit, si une puce de l’empilement tombe en panne, l’ensemble de l’empilement tombe en panne. L’importance des tests de fiabilité a donc été multipliée par un ordre de grandeur. Et maintenant Aehr est le nom à la mode qui pourrait redevenir un chouchou de la Bourse.

Source de l’image : Getty Images.

Aehr : acheter l’action maintenant ?

Vous avez probablement entendu parler des énormes centres de données que les « hyperscalers », des entreprises comme Meta Platforms, Amazon, le projet xAI d’Elon Musk et d’autres géants de la tech, construisent à travers le pays et le monde. En fait, essayer de suivre toutes les annonces de nouveaux projets vous donnerait la tête qui tourne. Dans bien des cas, le campus du centre de données s’étend sur plus d’un kilomètre carré et contient des centaines de milliers de puces. Le projet xAI d’Elon Musk, baptisé « Colossus », serait censé nécessiter plus d’un million de GPU au final.

Comme le montre ci-dessous, le nombre de centres de données hyperscale explose, sans fin en vue.

Source : Statista.

Ce nombre est passé à plus de 1 100 à la fin de 2024, soit presque le double au cours des cinq dernières années. La demande est principalement tirée par l’intelligence artificielle, c’est pourquoi Aehr est désormais une « valeur liée à l’IA » — et la raison pour laquelle son cours de Bourse a décollé et pourrait continuer plus haut sur le long terme.

Aehr doit encore faire face à des défis sérieux. Son chiffre d’affaires est passé de 66 M$ en exercice 2024 à 59 M$ en exercice 2025. Il est passé d’un profit opérationnel de 10 M$ à une perte de 6 M$ sur la période, alors que la société menait la tâche difficile de recentrer son activité. Cependant, les investisseurs qui creusent voient un signe très encourageant. Le carnet de commandes de la société (des commandes passées, mais pas encore honorées) est passé à 15 M$ contre 7 M$. Aehr a également annoncé plusieurs commandes reçues de grands hyperscalers au cours des deux derniers mois.

Il est difficile d’évaluer l’action Aehr à l’heure actuelle. La société se trouve dans une période de transition, et bien que le marché de l’IA semble extrêmement prometteur, il reste en cours de construction. Dans ses meilleures années, l’évaluation de l’action a culminé à 31 fois les ventes, et aussi récemment qu’en août 2023, elle se négociait à 24 fois les ventes contre 12 fois les ventes aujourd’hui. Le marché de l’IA pourrait être une mine d’or pour Aehr, et l’action Aehr semble être un achat formidable pour les investisseurs.