Les fonds d'assurance investiront où, comment les entreprises de gestion de la santé organiseront leurs activités... La direction de PICC a répondu

Chaque journaliste de @0@｜Yuan Yuan    Chaque rédacteur en chef de @1@｜Yang Jun

Le 27 mars, China PICC a tenu une conférence de publication des résultats 2025. Les dirigeants de China PICC ont répondu aux questions brûlantes soulevées par le marché.

« 2025 est l’année de clôture du “14e Plan quinquennal” et la première année de mise en œuvre de la stratégie de China PICC visant à “construire un acteur de premier rang”. Face à un environnement de développement complexe et à des tâches de réforme lourdes et ardues, le groupe PICC continue d’approfondir les réformes, de推进 fermement le développement de haute qualité, et franchit des pas solides sur la voie de la construction d’un groupe d’assurance et de finance de niveau mondial », a déclaré Ding Xiangqun, président de China PICC, dans son discours sur place lors de la conférence.

Selon les données, en 2025, China PICC a réalisé un volume de primes d’assurance (primes émises sur assurance directe) de 7383,33 milliards de RMB, en hausse de 6,5 % ; un revenu de services d’assurance de 5707,17 milliards de RMB, en hausse de 6,1 % ; et un bénéfice net de 630,33 milliards de RMB, en hausse de 9,0 %.

L’actif total de China PICC a déjà dépassé 2 000 milliards de RMB

Le rapport annuel indique que, en 2025, China PICC a réalisé un bénéfice net de 630,33 milliards de RMB, en hausse de 9,0 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 466,46 milliards de RMB, en hausse de 8,8 %. À la fin 2025, l’actif total de China PICC a dépassé 2 000 milliards de RMB, atteignant 20 276,83 milliards de RMB, soit +14,8 % par rapport à fin de l’année précédente ; l’échelle des actifs d’investissement a dépassé 1,90 mille milliards de RMB, soit +15,8 % par rapport au début de l’année.

Par segment, côté assurance dommages, en 2025, China PICC Property and Casualty a réalisé un revenu de services d’assurance de 5115,94 milliards de RMB, en hausse de 5,4 % ; un bénéfice de souscription de 125,35 milliards de RMB, soit +119,4 % en glissement annuel ; un ratio combiné de 97,5 %, soit -1,3 point de pourcentage en glissement annuel ; un ratio de sinistralité global de 73,9 %, soit +0,9 point de pourcentage en glissement annuel ; un ratio de charges global de 23,6 %, soit -2,2 points de pourcentage en glissement annuel ; et un bénéfice net de 403,77 milliards de RMB, soit +25,5 %.

En 2025, China PICC Life Insurance a réalisé un revenu de services d’assurance de 253,37 milliards de RMB, en hausse de 13,2 % ; les primes d’assurance (primes d’assurance directe) ont augmenté de 18,8 % en glissement annuel, tandis que les primes versées périodiquement ont augmenté de 21,0 % en glissement annuel ; la valeur des nouvelles activités s’est établie à 82,29 milliards de RMB, soit +64,5 % en glissement annuel sur une base comparable ; le bénéfice net a atteint 117,74 milliards de RMB.

China PICC Health a réalisé en 2025 un revenu de services d’assurance de 304,33 milliards de RMB, en hausse de 11,8 %, et un bénéfice net de 81,82 milliards de RMB, en hausse de 42,8 %. La valeur des nouvelles activités s’élève à 73,87 milliards de RMB, en hausse de 22,5 % sur base comparable. À noter : en 2025, China PICC Health a obtenu l’autorisation de créer entièrement une société de gestion de la santé. D’après les informations du rapport annuel, son activité de gestion de la santé a généré un revenu de services de 5,09 milliards de RMB, en hausse de 17,2 %, et a fourni divers services de gestion de la santé à plus de 9,52 millions de clients, le volume total de services étant en hausse de 16,9 % en glissement annuel ; la taille de l’activité de gestion de la santé et le niveau de service continuent de s’améliorer.

« La création d’une filiale de gestion de la santé est un maillon clé de la construction de l’écosystème “grande santé et grande retraite” de China PICC, et c’est aussi une mesure décisive pour qu’une compagnie d’assurance santé spécialisée réalise le “médical géré”. » a déclaré Shao Lidu, président de China PICC Health. À l’avenir, China PICC Health s’appuiera sur la société de gestion de la santé spécialisée pour mieux jouer le double rôle de “protection de la santé + promotion de la santé”, en renforçant la mise en place des trois grands domaines de la santé, à savoir le secteur médical, les médicaments et les soins de rééducation, afin de faire avancer davantage la transformation du modèle commercial de l’assurance santé depuis une logique traditionnelle de remboursement des frais vers une approche de médical géré.

En 2025, rendement total des investissements de 929,87 milliards de RMB

Côté investissements, en 2025, China PICC a réalisé un rendement total des investissements de 929,87 milliards de RMB, en hausse de 13,2 % ; un rendement net des investissements de 594,11 milliards de RMB, en hausse de 3,7 % ; un taux de rendement total des investissements de 5,6 %, soit -0,2 point de pourcentage en glissement annuel selon une base retraitée ; et un taux de rendement net des investissements de 3,5 %, soit -0,2 point de pourcentage en glissement annuel selon une base retraitée ; le taux moyen de rendement total des investissements sur 3 ans s’établit à 4,9 %.

China PICC indique que la branche investissements met en œuvre de manière globale l’exigence d’engagement de capitaux à moyen et long terme sur les marchés, participe activement aux projets pilotes de réforme des investissements à long terme des fonds d’assurance, et continue d’optimiser la structure des investissements d’actions de deuxième niveau (droits). En prenant comme percée les activités de titrisation d’actifs, elle renforce l’intensité de la transition et de l’innovation dans les investissements alternatifs. En 2025, le volume d’émission entre institutions du groupe China PICC se classe au premier rang parmi les pairs de l’assurance, ce qui permet de faire atterrir plusieurs premières transactions dans plusieurs secteurs et des projets phares ; cela contribue à dynamiser les actifs existants, à optimiser la structure de financement des entreprises, à participer à la construction d’un système de produits de titrisation à plusieurs niveaux, et à répondre efficacement aux besoins d’allocation des fonds d’assurance.

« Les fonds d’assurance ont des horizons de placement longs et des volumes importants ; ils disposent d’une boîte à outils d’investissement diversifiée, avec des stratégies riches et des instruments multiples, et constituent une source importante de capital patient à long terme. » a déclaré Cai Zhiywei, vice-président de China PICC. En 2026, China PICC suivra la philosophie d’“investissement à long terme, investissement axé sur la valeur”, se concentrera sur quatre principes : “stabilité, croissance, diversification et innovation”, optimisera davantage l’allocation d’actifs, et construira des portefeuilles d’investissement à long terme, solides et équilibrés.

Du point de vue des stratégies d’investissement par grandes catégories d’actifs, l’investissement à revenu fixe est un levier clé pour bien gérer la correspondance actif-passif et prévenir les risques de taux ; en 2026, China PICC fera, selon la nature des fonds de passif dans l’assurance dommages et dans l’assurance-vie, davantage de la configuration différenciée par sous-comptes et de la gestion fine ; l’investissement en actions est le levier décisif pour stabiliser et améliorer la performance des investissements. Il s’agira de maintenir le cap “stabilité tout en progressant”, de suivre en continu la configuration d’actions à fort dividende cotées à OCI (les variations de juste valeur comptabilisées dans les autres éléments du résultat global), tout en se concentrant sur les opportunités de croissance contenues dans le plan “15e-5e” (quinquennat suivant), de renforcer les recherches sur les secteurs et industries clés, de planifier de manière rationnelle la configuration des actions TPL, et de constituer un portefeuille d’investissement en actions à long terme, robuste, compétitif sur le marché et plus équilibré ; pour les investissements alternatifs, en 2025, le groupe China PICC a pris la titrisation d’actifs et l’investissement dans des actifs matériels comme percée, a promu activement la transition innovante vers les investissements alternatifs, et le volume d’émissions d’ABS sur les bourses sur l’année s’est classé au premier rang parmi les pairs en gestion d’actifs d’assurance, tout en construisant un modèle d’affaires “trois en un” — émission, gestion et investissement — ce qui a permis de réaliser de manière satisfaisante l’exigence de dynamisation du stock d’actifs au niveau central, tout en s’intégrant efficacement aux besoins d’allocation des fonds.

Opportunités et défis coexistent dans l’industrie de l’assurance

Interrogé sur la manière d’appréhender les opportunités et les défis auxquels fait face l’industrie de l’assurance actuellement, Ding Xiangqun a indiqué qu’au regard de la situation internationale et nationale actuelle, il y a trois changements profonds : premièrement, le contexte international devient de plus en plus complexe et variable, avec davantage de facteurs d’incertitude et difficilement prévisibles ; deuxièmement, une nouvelle vague de révolution technologique, en particulier les opportunités et les défis apportés par l’intelligence artificielle, la transformation industrielle évoluant en profondeur, et les modes de vie ainsi que les modèles commerciaux connaissant aussi des changements profonds ; troisièmement, la structure démographique connaît des changements profonds : la Chine est déjà entrée dans une société de vieillissement en profondeur.

Sur la base de l’analyse et de la compréhension de ces trois aspects, China PICC, en s’appuyant sur les fonctions de “tampon économique” de l’industrie de l’assurance et de “stabilisateur social”, accueillera et répondra aux opportunités et aux défis futurs : premièrement, les nouvelles opportunités apportées par la conversion des moteurs de croissance ; deuxièmement, les nouvelles opportunités apportées par l’ascension qualitative du développement industriel ; troisièmement, les nouvelles opportunités apportées par le transfert de l’allocation de la richesse ; quatrièmement, les nouvelles opportunités apportées par les changements de structure régionale.

Par ailleurs, Ding Xiangqun a déclaré que l’industrie de l’assurance fait aussi face à certains défis. « Du point de vue du développement de l’industrie, l’offre de produits d’assurance et les besoins d’adaptation à la gestion des risques liés à la transition économique et sociale se heurtent à des défis d’adéquation. Du point de vue des marchés financiers, les taux bas s’installent durablement ; la volatilité pourrait augmenter davantage, ce qui pose des défis à la gestion actif-passif et à la solidité financière. Du point de vue de l’environnement technologique, l’intelligence artificielle pourrait apporter des défis de rupture à l’assurance traditionnelle. »

Ding Xiangqun a également indiqué que la plupart de ces difficultés et défis relèvent de problèmes en cours de développement et de transition, qui peuvent être résolus grâce aux efforts. China PICC restera fermement confiant quant à sa victoire, agira activement et de manière proactive, cherchant la certitude au sein de l’incertitude, et continuera de façonner de nouveaux moteurs et avantages pour un développement de haute qualité. Il faut dire que les défis sont aussi une source de dynamisme : l’entreprise fera face de front aux opportunités et aux défis, et les transformera en avantage pour le développement de l’entreprise.

Source de l’image de couverture : Banque de médias de Chaque Daily Finance (每经媒资库)