Même les haussiers les plus solides ne peuvent plus « supporter » ? Les investisseurs particuliers ont « vendu » pour la première fois depuis la fin 2023 les actions américaines

Demandez à l’IA · Pourquoi les petits investisseurs choisissent-ils d’effectuer leur première vente nette lors d’un rebond en Bourse ?

Les investisseurs particuliers américains — la force d’achat la plus fiable pour entrer au creux sur le marché américain au cours des dernières années — envoient désormais des signaux qui font que le marché doit s’en méfier.

Selon des données de Vanda Research citées par Bloomberg, les investisseurs particuliers ont enregistré lundi leur premier solde net vendeur en une seule journée depuis novembre 2023, avec une vente nette d’environ 20,6 millions de dollars d’actions individuelles.

Dans le même temps, l’indicateur de Citadel Securities mesurant l’appétit pour le risque des particuliers a fortement reculé par rapport à son point haut de février, indiquant que la confiance des investisseurs individuels dans les perspectives du marché boursier vacille. Bien que les particuliers soient redevenus acheteurs mardi, le moment de ce signal est particulièrement sensible — l’indice S&P 500 a déjà baissé de près de 5 % sur le mois.

Le refroidissement de l’activité d’achat des particuliers ajoute une couche d’inquiétude au marché. Pendant le marché haussier des trois dernières années, la capacité d’achat des particuliers a joué un rôle stable à chaque phase de volatilité. Désormais, cette force commence à se relâcher et l’impact ne doit pas être sous-estimé pour le marché boursier américain, déjà sous pression.

La première vente nette : la signification du signal dépasse son ampleur

Les données de Vanda Research montrent qu’environ 20,6 millions de dollars d’actions individuelles ont été vendus net par les investisseurs particuliers lundi, ce qui constitue leur première vente nette en une seule journée depuis novembre 2023. Ce changement intervient dans un contexte de rebond de l’indice S&P 500 le jour même — lorsque les menaces de Trump d’attaquer les infrastructures énergétiques iraniennes se sont atténuées, la tonalité du marché s’est brièvement redressée.

Bien qu’un nouveau basculement vers les achats nets ait été observé mardi, et qu’au total environ 262,3 millions de dollars d’actions aient été achetées à 12h50 heure de l’Est, ce bref « volte-face » en lui-même a déjà une signification. Dans un rapport publié mardi, la stratège macro de Vanda Ruta Prieskienyte écrit : « Depuis le début du mois de mars, la participation des particuliers est en train de refluer progressivement ; dans le même temps, la désactivation systémique du levier se poursuit, tandis que les prises de position acheteuses des fonds longs et des fonds de couverture ne sont que modérées. »

En plus des données de vente nette, des indicateurs d’humeur plus larges pointent aussi vers un déclin de la confiance des particuliers. L’indicateur suivi par Citadel Securities mesurant l’appétit pour le risque des particuliers a fortement chuté par rapport à son plus haut de février, ce qui montre que les attentes optimistes des investisseurs individuels à l’égard du marché boursier se contractent de manière systémique.

Vanda Research indique que la situation au Moyen-Orient, qui reste embourbée, constitue un contexte important pour l’affaiblissement continu de la demande des particuliers. À mesure que l’incertitude géopolitique pèse sur la tonalité du marché, la volonté des particuliers d’ajouter des positions au creux a nettement diminué, ce qui contraste fortement avec le schéma de comportement observé auparavant, où ils entraient activement à chaque repli.

Les variations marginales de la force des particuliers méritent d’être particulièrement surveillées, car l’influence de ce groupe sur Wall Street a fortement augmenté. D’après les données de JPMorgan, en 2025, les investisseurs individuels ont atteint le record historique de flux nets annuels entrants, avec un volume proche de deux fois la moyenne des cinq dernières années. Cela représente une hausse de 17 % par rapport au précédent record établi en 2021 et près de 60 % de plus que le niveau de 2024.

C’est précisément cette force d’achat durable et de grande ampleur qui a fourni un soutien important au marché lors de plusieurs phases de turbulences pendant le marché haussier des trois dernières années. Désormais, alors que des signes de refroidissement de l’enthousiasme des particuliers apparaissent, la question de savoir si le marché pourra continuer à bénéficier de cette marge de manœuvre en période de volatilité devient une variable que les investisseurs devront réévaluer.