Mastercard (MA) en baisse de 13 % depuis le début de l'année — Loop Capital recommande d'acheter la baisse

TLDR

• Loop Capital a lancé une couverture sur Mastercard (MA) avec une recommandation « Buy » et un objectif de prix de 631 $
• L’action se négocie près de 493 $, en baisse de 13 % depuis le début de l’année et d’environ 18 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines
• Les analystes citent des craintes liées aux stablecoins, des préoccupations concernant l’IA et des inquiétudes réglementaires comme étant exagérées, ce qui rend l’action survendue
• Le consensus de Wall Street affiche « Buy », avec un objectif de prix moyen de 667,88 $ sur 27 analystes
• Mastercard a dépassé les estimations de résultats du T4 de 0,52 $ par action, avec un chiffre d’affaires en hausse de 17,5 % sur un an

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L’analyste de Loop Capital, Dominick Gabriele, a émis la recommandation « Buy » sur Mastercard lundi, en fixant un objectif de prix de 631 $. L’appel intervient alors que l’action se situe à environ 18 % sous son plus haut sur 52 semaines de 601,77 $, un niveau que la société considère comme un point d’entrée attrayant.

Mastercard Incorporated, MA

Gabriele a mis en avant plusieurs moteurs de croissance, notamment la pénétration de nouvelles zones géographiques, les services à valeur ajoutée, les transactions agentiques et les volumes transfrontaliers. Il a aussi signalé la conversion internationale cash-to-card comme un vent favorable de long terme.

Les prévisions ajustées de bénéfice par action pour 2026 et 2027 de la société sont toutes deux supérieures au consensus de Wall Street. Les analystes s’attendent largement à ce que Mastercard réalise 19,48 $ de bénéfice par action au titre de l’exercice 2026.

Loop Capital a fait valoir que les craintes des investisseurs concernant la pénétration des stablecoins, le ralentissement de la croissance des revenus du secteur des paiements, les perturbations liées à l’IA et le risque réglementaire sont exagérées. Gabriele a déclaré que l’action semble survendue en conséquence.

Spécifiquement au sujet des stablecoins, la société a inversé le récit. Loop Capital considère le commerce agentique et les paiements en crypto comme des éléments positifs pour les réseaux de cartes, et a indiqué que Mastercard développe activement des capacités pour se placer au centre des flux de paiements par stablecoins.

Mouvements récents des analystes

Loop Capital n’est pas la seule à adopter une position favorable. BNP Paribas Exane a relevé MA en « Outperform » avec un objectif de 600 $ le 19 mars. TD Cowen a réitéré sa recommandation « Buy » avec un objectif de 671 $, et Compass Point a augmenté son objectif de 620 $ à 735 $ en janvier.

Le tableau global de Wall Street est clair : 6 recommandations « Strong Buy », 19 recommandations « Buy », 1 « Hold » et seulement 1 « Sell ». L’objectif de prix moyen sur 27 analystes s’établit à 667,88 $ — soit environ 35 % au-dessus des niveaux actuels.

Mastercard a aussi récemment acquis BVNK, une plateforme d’orchestration de paiements en stablecoins. Evercore ISI a noté l’opération, mais a maintenu une recommandation « In Line ».

Entre-temps, Mastercard travaillerait, selon les informations, à vendre son unité de paiements en temps réel, acquise auprès du groupe Nets du Danemark en 2019 pour 3,2 milliards $. Cela ferait l’affaire de l’entreprise sa plus grosse acquisition de tous les temps.

Les fondamentaux tiennent

Les résultats du T4 de Mastercard étaient solides. La société a publié un BPA de 4,76 $, dépassant le consensus de 4,24 $ de 0,52 $. Le chiffre d’affaires de 8,81 milliards $ est sorti juste au-dessus des estimations, en hausse de 17,5 % sur un an.

La société a livré une croissance de 16 % du chiffre d’affaires sur les douze derniers mois. Le rendement des capitaux propres s’élève à 203,92 %, et la marge nette à 45,65 %.

En matière de valorisation, MA se traite à un ratio cours/bénéfices de 29,83 avec un ratio PEG de 1,56. La moyenne mobile sur 50 jours se situe à 519,05 $, tandis que celle sur 200 jours est à 546,90 $ — toutes deux largement au-dessus du prix actuel.

Loop Capital a noté que le modèle économique de Mastercard est indifférent à l’endroit où les consommateurs dépensent, dans le commerce de détail ou les services, ce qui lui offre une protection même si les dépenses liées aux voyages faiblissent à court terme aux États-Unis et au Moyen-Orient.

Les investisseurs institutionnels détiennent 97,28 % du flottant. Mn Services Vermogensbeheer B.V. a augmenté sa participation de 2 % au T4, la portant à 315 374 actions d’une valeur d’environ 180 millions $.

Mastercard a également déclaré un dividende trimestriel de 0,87 $ par action, payable le 8 mai aux détenteurs inscrits au 9 avril. Cela représente un rendement annualisé de 3,48 $ à 0,7 %.

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