Les actifs déficitaires ont mis en pause, la filiale de China Salt Chemical a temporairement arrêté sa production en raison de l'expiration du « Permis de sécurité de production ».

31 mars, après la clôture de la séance, l’entreprise China Salt Chemical (SH600328, cours de l’action 8,67 yuans, capitalisation boursière 12,713 milliards de yuans) a publié une annonce indiquant que sa filiale en propriété exclusive, Yancheng Kunshan Co., Ltd. (ci-après « Yancheng Kunshan »), a suspendu temporairement la production à compter du 27 mars 2026, en raison de l’expiration de sa « licence de production en sécurité ».

D’après l’annonce, conformément à l’organisation du plan annuel, depuis le 22 mars, Yancheng Kunshan a organisé l’arrêt annuel programmé des installations de production pour maintenance et inspection. Le 27 mars, Yancheng Kunshan, dont la « licence de production en sécurité » est arrivée à expiration, a reçu de la part du Bureau de l’urgence de Kunshan City le « Décision relative aux mesures de traitement sur site », l’informant qu’à compter du 27 mars, elle devait « suspendre temporairement la production ».

China Salt Chemical indique qu’au 10 mars, date de divulgation de l’annonce, les activités d’exploitation de la société cotée et des autres filiales se déroulent toutes normalement, et que cet arrêt temporaire n’affectera pas l’activité principale de la société cotée.

Elle veillera à ce que Yancheng Kunshan accélère la finalisation des exigences de rectification et la progression de l’obtention des preuves

Yancheng Kunshan est une filiale en propriété exclusive détenue à 100 % par China Salt Chemical, avec un capital social de 550 millions de yuans ; ses principaux produits sont la soude caustique et le chlorure d’ammonium. Elle est actuellement en situation de pertes.

L’annonce indique qu’à la fin de 2024, l’actif total de Yancheng Kunshan s’élevait à 2 479 000 000 yuans, soit 13,22 % de l’actif total de la société cotée. Son chiffre d’affaires d’exploitation en 2024 était de 2 175 000 000 yuans, représentant 16,87 % du chiffre d’affaires total de la société, et le total des profits sur la période était de -83,5209 millions de yuans.

Par ailleurs, d’après le rapport annuel 2023 de China Salt Chemical, le bénéfice de l’activité principale de Yancheng Kunshan sur l’année atteignait encore 622 millions de yuans.

Plus préoccupant encore, à la fin septembre 2025, l’actif total de Yancheng Kunshan était de 2 335 000 000 yuans, soit 9,25 % de l’actif total de la société cotée. Au cours des trois premiers trimestres de l’an dernier, le chiffre d’affaires d’exploitation de Yancheng Kunshan se chiffrait à 1 211 000 000 yuans, soit 13,80 % du chiffre d’affaires total de la société cotée, tandis que le total des profits a vu sa perte s’amplifier jusqu’à 193 millions de yuans.

Dans son annonce, China Salt Chemical indique que l’impact spécifique de cet arrêt temporaire sur les données d’exploitation de la société sera déterminé par les états financiers audités à venir. La société cotée veillera à ce que Yancheng Kunshan communique activement avec l’autorité émettrice pour faire le lien et l’accompagnement, accélère la finalisation des exigences de rectification et la progression de l’obtention des preuves, tout en appliquant strictement la responsabilité principale en matière de production en sécurité, afin d’assurer la poursuite conforme et continue des activités de Yancheng Kunshan.

Baisse globale de l’activité de soude caustique de la société cotée

D’après l’estimation des résultats 2024 de la société cotée, China Salt Chemical, sous l’effet de facteurs tels que la relation offre-demande du marché, a vu le prix de ses principaux produits, la soude caustique, baisser par rapport à l’année précédente, entraînant une baisse importante du bénéfice net.

Cette tendance s’est poursuivie en 2025 : d’après le rapport semestriel 2025 de China Salt Chemical, le chiffre d’affaires de la société cotée sur la période a diminué de 5,76 % en glissement annuel, principalement parce que la concurrence sur les marchés des principaux produits tels que la soude caustique, le chlorure de polyvinyle (PVC) et les résines de gomme a fortement augmenté, et que les prix ont fortement baissé en glissement annuel ; toutefois, en raison du fait que la capacité de production en soude caustique n’a pas été libérée de façon suffisante par rapport à la même période de l’an dernier, le volume des ventes a augmenté de 38,82 % en glissement annuel, ce qui a finalement conduit à une situation « baisse des prix, hausse des volumes ». Sur la période couverte par le rapport, en raison de facteurs tels que les fluctuations de la demande des secteurs en aval, les principaux produits de la société cotée font face à une pression de prix à court terme, et le prix de vente de sa soude caustique poursuit sa tendance à la baisse.

On peut constater, à partir du rapport semestriel 2025 de China Salt Chemical, que le prix de la soude caustique a baissé en glissement annuel, entraînant une diminution du bénéfice des activités principales de Yancheng Kunshan, Qinghai Faatou Alkali Industry Co., Ltd., et Yancheng Qinghai Kunlun Alkali Industry Co., Ltd., toutes sous la société cotée.

Or, ce sont aussi des filiales importantes dans le secteur de l’activité de soude caustique de la société cotée. Toutefois, au premier semestre 2025, Qinghai Faatou Alkali Industry Co., Ltd. et Yancheng Qinghai Kunlun Alkali Industry Co., Ltd. ont toutes deux enregistré un chiffre d’affaires supérieur à celui de Yancheng Kunshan, et leur bénéfice net n’a pas connu de pertes comme Yancheng Kunshan.

Face à la pression pesant sur l’activité traditionnelle de soude caustique, China Salt Chemical réagit aussi activement. La mesure stratégique la plus importante consiste à acquérir, via sa prise de participation dans une société, China Salt (Inner Mongolia) Alkali Industry Co., Ltd., le droit minier d’extraction de soude naturelle dans la région de Daqin Talar, Naiman Qi, ville de Tongliao, dans la Mongolie intérieure.

Ce droit minier de soude naturelle correspond à une superficie de 28,85 kilomètres carrés, et la durée initiale d’enregistrement du droit minier est de 30 ans.

Dans l’annonce préalable des performances annuelles 2025, China Salt Chemical explique que, pour faire face aux changements du marché, la société optimise la gestion des procédés, explore des pistes dans plusieurs dimensions pour réduire les coûts, tout en s’efforçant d’étendre l’espace de profit, afin de réduire l’impact des fluctuations du prix des produits sur ses performances opérationnelles.

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