Morgan Stanley se rapproche du lancement d'un ETF Bitcoin avec l'annonce de sa cotation à la NYSE

Le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant sur le Bitcoin tant attendu de Morgan Stanley, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), a franchi une étape procédurale majeure en vue des transactions après que la Bourse de New York a confirmé une notification officielle d’inscription pour le produit.

Eric Balchunas, analyste senior d’ETF chez Bloomberg, estime que l’inscription signale généralement un lancement « imminent ».

S’il est approuvé par les régulateurs, le MSBT marquerait le premier ETF Bitcoin au comptant émis directement par une grande banque américaine plutôt que par un gestionnaire d’actifs. Les ETF Bitcoin au comptant américains existants ont été lancés par des sociétés telles que BlackRock et Fidelity.

La division de gestion de patrimoine de Morgan Stanley supervise l’un des plus grands réseaux de conseillers financiers de l’industrie, avec quelque 16 000 conseillers et des milliers de milliards d’actifs clients sous gestion.

Cette portée de distribution pourrait faire du MSBT un canal important d’exposition au Bitcoin dans des portefeuilles traditionnels.

La structure de frais de l’ETF n’a pas encore été divulguée. Le principal ETF Bitcoin au comptant américain de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), facture actuellement environ 0,25 % de frais de gestion, tandis que les autres émetteurs se situent entre 0,20 % et 0,30 % par an.

Les mouvements de Morgan Stanley en bitcoin

La semaine dernière, Morgan Stanley a confirmé que son ETF bitcoin au comptant proposé sera négocié sous le ticker MSBT sur NYSE Arca, selon un dossier actualisé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine.

Le dossier détaille le Morgan Stanley Bitcoin Trust, un véhicule d’investissement passif conçu pour suivre le prix spot du bitcoin grâce à des détentions directes. Les actions refléteront la valeur du bitcoin détenu en garde, permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition via des comptes de courtage sans détenir directement la cryptomonnaie.

S’exprimant lors du Digital Asset Summit mardi, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie sur les actifs numériques chez Morgan Stanley, a déclaré que l’entrée de Wall Street dans les actifs numériques reflète un effort de long terme visant à moderniser l’infrastructure financière.

« Nous avons parcouru, pendant des années, l’ensemble de la modernisation de l’infrastructure financière », a-t-elle déclaré, rejetant l’idée que les banques agissent par peur de rater quelque chose.

Le fonds prévoit d’initialiser le fonds avec 50 000 actions, ce qui devrait permettre de lever environ 1 million de dollars au titre des premiers apports.

Coinbase Custody Trust Company servira de principal dépositaire de bitcoin, détenant la plupart des actifs en stockage à froid et facilitant les transferts liés à la création et à la réduction des actions.

BNY Mellon se chargera de l’administration, des missions d’agent de transfert et de la garde de la trésorerie, en gérant la comptabilité, les registres des actionnaires et les opérations de trésorerie pour le fonds.

La structure reproduit des modèles utilisés dans l’ensemble du marché des ETF bitcoin au comptant : une partie des avoirs est transférée vers des portefeuilles de négociation lors de la création ou de la réduction des actions, lorsque les participants autorisés échangent de la trésorerie contre du bitcoin ou rachètent des actions contre l’actif sous-jacent.

Le dossier indique que l’assurance de garde est en place, mais qu’elle est partagée entre plusieurs clients et qu’elle peut ne pas couvrir toutes les pertes : une divulgation standard parmi les ETF bitcoin au comptant.