20% limite supérieur du taux d'intérêt en décompte à rebours, changement de vitesse dans le secteur du crédit à la consommation

Une question de la limite rouge des taux à 20 % : plusieurs sociétés de financement à la consommation commencent déjà à en appliquer concrètement les dispositions. Le 25 mars, un journaliste du « Beijing Business Daily » a constaté que sur la page du prêt de la plateforme de la Sunlight Consumption Finance, le plafond du taux d’intérêt annuel annualisé pour les nouveaux prêts a d’abord été abaissé, passant directement de 24 % à 20 %.

Cette démarche n’est pas surprenante ; elle est liée aux exigences réglementaires antérieures. À la fin octobre 2025, plusieurs établissements de financement à la consommation ont confirmé au « Beijing Business Daily » que, conformément aux exigences de guidance par fenêtre, le coût global de financement des nouveaux prêts est ramené à moins de 20 %. Par ailleurs, après plusieurs entretiens menés par le « Beijing Business Daily », il ressort que plusieurs sociétés de financement à la consommation ajustent actuellement et mettent en œuvre ces exigences réglementaires, « avec un rythme pouvant varier d’un établissement à l’autre, mais tous accompliront la tâche de baisse des prix dans les délais prescrits ; et cela imposera aussi des défis plus élevés à l’ensemble de la capacité des entreprises du secteur à générer par l’activité propre, à gérer les risques et à segmenter les clients ». Plusieurs acteurs du secteur des sociétés de financement à la consommation l’ont dit.

La nouvelle limite rouge de 20 % ne représente pas seulement un ajustement de chiffres de taux ; dans cette course entre « conformité et rentabilité », le secteur des sociétés de financement à la consommation va aussi connaître une profonde refonte de son activité.

Des actions déjà en cours

La réduction des taux des prêts des sociétés de financement à la consommation connaît une nouvelle avancée.

Le 25 mars, un journaliste du « Beijing Business Daily » a constaté que, sur le portail (mini-programme) de Sunlight Consumption Finance, la page de prêt affiche d’ores et déjà que le plafond du taux d’intérêt annuel annualisé pour les nouveaux prêts a été abaissé de 24 % à 20 %. La gamme de produits de l’entreprise « Huanxi Dai » indique une fourchette de taux d’intérêt annuel annualisé (intérêt simple) de 10,08 % à 20 %, et a aussi lancé une promotion à durée limitée « dernière période : exonération des intérêts ». Et il s’agit également de la première institution agréée du secteur qui ait fixé explicitement un plafond de tarification à 20 % et l’ait mis en œuvre.

Toutefois, outre Sunlight Consumption Finance, le « Beijing Business Daily » a consulté la fourchette de taux présentée par une douzaine d’établissements, dont China UnionPay Consumption Finance, Bank of China Consumption Finance, Postal Savings Consumption Finance, Màs Consumption Finance, Ping An Consumption Finance, CITIC Consumption Finance, Changyin Consumption Finance, Beiyin Consumption Finance, Haier Consumption Finance, Hubei Consumption Finance, Mengshang Consumption Finance, Jinshang Consumption Finance, etc. D’après ces affichages, les plafonds restent à 24 %. Par ailleurs, Xiaomi Consumption Finance ne présente que le taux minimum, à 7,2 % par an, et n’a pas divulgué de fourchette explicite de taux annuel annualisé.

S’agissant de cette initiative de Sunlight Consumption Finance, le « Beijing Business Daily » a sollicité des explications auprès de la société ; au moment de la rédaction, aucune réponse n’a été obtenue. Néanmoins, plusieurs acteurs du secteur des sociétés de financement à la consommation ont indiqué au « Beijing Business Daily » que cette démarche est principalement liée aux exigences de guidance réglementaire transmises précédemment.

Concernant les taux d’intérêt des produits de prêt, l’industrie des sociétés de financement à la consommation a reçu en 2025 une guidance réglementaire par fenêtre. À l’époque, fin octobre, il a été demandé aux sociétés de financement à la consommation que le coût global de financement des nouveaux prêts soit ramené à moins de 20 % ; à ce moment-là, plusieurs institutions l’ont confirmé au « Beijing Business Daily », tout en précisant qu’il n’existait pas encore de calendrier de mise en œuvre exact ni de détails d’application.

« Tout le monde est en train d’ajuster ; la date d’effet est le 1er août, et il y a encore quelques mois de période de rectification et de transition. Donc le rythme des ajustements varie d’un établissement à l’autre. » Le 25 mars, un acteur du secteur d’une société de financement à la consommation a confié au « Beijing Business Daily ».

Un autre responsable d’une société de financement à la consommation a également indiqué au « Beijing Business Daily » : « La société a déjà, conformément strictement aux exigences réglementaires, élaboré un plan de travail visant à réduire le coût de financement des emprunteurs. Elle baisse activement les prix pour les clients de qualité, et introduit activement des actifs à tarification plus basse. La société accomplira la tâche de baisse des prix dans les délais prévus par la réglementation ».

Su XiaoRui, analyste senior chez Suxi Zhiyan, a souligné que lorsque Sunlight Consumption Finance ajuste en premier le plafond à 20 %, c’est d’une part en raison de la guidance par fenêtre, et d’autre part, en regardant la nouvelle réglementation « mention obligatoire des intérêts et des frais » récemment mise en œuvre, on constate que sa mise en œuvre prioritaire avant le 1er août peut aussi lui permettre de saisir la prime de conformité à l’avance. À court terme, la limite de guidance par fenêtre à 20 % sera progressivement mise en œuvre, mais pour devenir une norme de long terme, il faudra ensuite observer si des documents contenant des clauses explicites seront publiés et diffusés.

Pressions de conformité et de rentabilité en toile de fond

Face à la limite réglementaire de 20 %, pourquoi la majorité des établissements n’ont-ils pas bougé pendant si longtemps ? En arrière-plan, il y a de nombreux défis opérationnels.

« D’après les retours du marché, le plafond de taux de 20 % a déjà touché le seuil d’équilibre bénéfices-pertes de certaines sociétés de financement à la consommation. Ces établissements n’ont pas encore ajusté principalement parce qu’ils subissent une pression réelle liée à leur modèle de rentabilité. » a déclaré Su XiaoRui. En outre, en tenant compte du fait que la taille de Sunlight Consumption Finance n’est pas très grande, elle bénéficie d’un avantage de « petit navire facile à manœuvrer », tandis que les institutions disposant d’une certaine taille ont davantage tendance à « tirer un seul élément fait bouger tout le reste ». Dans leurs actions de tarification, elles sont plus enclines à attendre et à suivre au moment opportun.

Cette analyse est juste : un responsable d’une société de financement à la consommation a admis : « La réduction du taux va effectivement, du point de vue objectif, réduire la portée des clients qu’il est possible de servir. Et par rapport aux coûts et aux risques supportés, l’espace de profit des sociétés de financement à la consommation est actuellement plutôt limité. Lorsque les coûts d’acquisition de clients et les coûts de risque ont tous deux diminué, les sociétés de financement à la consommation sont plus susceptibles, sans affecter la portée et la qualité du service, de réaliser progressivement et de manière saine une baisse des prix ».

Un autre acteur d’une société de financement à la consommation a aussi indiqué au « Beijing Business Daily » que le processus de réduction impose des exigences plus élevées à la capacité des entreprises et, plus largement, à celle de l’ensemble du secteur en matière de capacité à générer par l’activité propre, de gestion des risques et de segmentation des clients. La façon de réaliser la transformation dans un nouveau contexte d’exigences réglementaires et de marché constitue le défi actuel.

Au-delà de la pression sur la marge bénéficiaire, l’industrie des sociétés de financement à la consommation doit aussi relever le défi de la « suppression des intermédiaires ». Le « Beijing Business Daily » a appris que, récemment, la réglementation s’est aussi resserrée en ce qui concerne l’activité d’« aide au prêt » (auxiliary lending) des sociétés de financement à la consommation. Cela inclut notamment l’exigence de limiter l’ampleur de l’aide au prêt et celle des prêts avec garantie et bonification de crédit, ainsi que l’interdiction de convenir avec des établissements d’aide au prêt des clauses d’engagement rigides.

Des personnes du secteur indiquent qu’à l’heure actuelle, les autorités de régulation, appliquant le principe « une entreprise, des mesures », précisent davantage les exigences liées à la mise en œuvre des nouvelles règles sur l’aide au prêt. La direction générale est d’améliorer la capacité du secteur à générer par l’activité propre et de réduire la dépendance à l’aide au prêt. « Depuis la création de la société, nous avons fermement maintenu une approche de construction de la capacité à générer par l’activité propre. Même dans les collaborations avec des plateformes, nous insistons sur une exigence de capacité autonome. Grâce à la construction de capacités, nous améliorons l’efficacité et réduisons les coûts afin de nous adapter à la concurrence de l’ère des bas taux. » a déclaré cet acteur.

Wang Pengbo, analyste en chef chez Bowtong Consulting, estime que le fait que Sunlight Consumption Finance abaisse d’abord le plafond de taux à 20 % s’explique d’abord par la mise en œuvre stricte, par l’entreprise, de l’exigence de guidance réglementaire antérieure concernant le coût global de financement du secteur des sociétés de financement à la consommation. Ensuite, c’est aussi parce que les capacités propres de gestion des risques et le coût des fonds de l’institution apportent le soutien nécessaire, permettant un abaissement des taux en premier. Pour les établissements qui procèdent encore aux ajustements, Wang Pengbo a indiqué que ces institutions pourraient avoir des inquiétudes évidentes : elles craignent à la fois de ne pas ajuster à temps et de toucher la limite de conformité, et craignent aussi qu’en baissant les prix les premières, elles perdent des clients dans la concurrence. Entre les exigences de conformité et la concurrence sur le marché, elles sont donc encore dans un processus d’équilibre.

Du “moteur par la taille” au “moteur par la qualité”

La réduction des taux est devenue une décision acquise. Les acteurs du secteur estiment que le secteur des sociétés de financement à la consommation ne peut plus survivre en s’appuyant sur le vieux modèle « des taux élevés couvrant des risques élevés ». Cet examen majeur sur les taux deviendra aussi une occasion qui pousse les établissements à se transformer et à s’orienter de manière globale vers une exploitation plus fine et plus précise.

Comme l’a dit le responsable d’une société de financement à la consommation évoquée plus haut, on peut voir que l’industrie évolue d’une « logique axée sur la taille » vers une « logique axée sur la qualité ». Même si la pression à court terme existe objectivement, elle pousse aussi, de manière objective, les institutions à renforcer leurs compétences concurrentielles de base. La finance grand public n’est pas un « prêt facile d’accès », mais une « capacité à identifier et à servir les personnes mal couvertes par la finance traditionnelle ». Les institutions construisent aussi, par le biais d’une gestion des risques via la digitalisation, d’une segmentation des produits, d’une intégration dans les scénarios et d’une coordination avec les politiques, afin de réaliser des équilibres dynamiques entre « tarification abordable » et « risque couvert ».

Un autre acteur du secteur a aussi mentionné que, au fil des années, la société a continuellement construit un système de marketing, un système de gestion des risques et des mécanismes de financement diversifiés conformes aux exigences de développement de l’activité, ce qui lui confère une forte compétitivité dans l’industrie. Pour faire face aux défis correspondants, la société continuera aussi à réduire les coûts de risque, les coûts d’exploitation et les coûts de financement, afin de dégager davantage d’espace et d’optimiser continuellement son modèle d’activité.

Su XiaoRui pense que sous la lourde pression de plusieurs coûts rigides — coût des fonds, coûts d’exploitation, coûts de risque — les sociétés de financement à la consommation voient leur plafond de revenus être contraint à la baisse, ce qui pourrait entraîner le dysfonctionnement de la tarification de gestion des risques utilisée jusqu’alors. Ensuite, les sociétés de financement à la consommation devraient, en construisant une matrice de produits différenciés fondée sur « segmentation des clientèles et tarification par tranches », en introduisant des initiatives de réduction de coûts sur l’ensemble de la chaîne, pilotées par la technologie, et en cherchant à réduire à la fois le coût d’acquisition et le coût de gestion des risques ; puis, grâce à l’approfondissement des scénarios différenciés, elles devraient favoriser une refonte complète de leurs capacités à acquérir des clients en direct et à gérer les risques en direct, afin de sortir progressivement d’une dépendance excessive aux schémas antérieurs comme l’aide au prêt et les garanties.

Wang Pengbo a quant à lui indiqué que, dans le contexte d’un resserrement de la réglementation sur l’aide au prêt, les sociétés de financement à la consommation devraient progressivement avancer vers la suppression des intermédiaires (« disintermédiation »), renforcer la construction de canaux autonomes d’acquisition de clients, tout en renforçant la mise en place de leur propre système de gestion des risques afin de réduire la dépendance aux partenaires externes. « Face à la concurrence dans l’ère des bas taux, les institutions doivent optimiser la structure de leurs fonds pour réduire le coût des fonds, se concentrer sur des scénarios de niche et approfondir les utilisateurs, abandonner le modèle consistant à couvrir simplement les risques avec des taux élevés, et construire une compétitivité centrale grâce aux capacités de gestion des risques et à l’efficacité du service afin de réaliser un développement conforme et solide. » a-t-il déclaré.

Journaliste du « Beijing Business Daily » : Liu Sihong

(Rédaction : Qian Xiaorui)

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