CICC : La montée des tensions en Iran, la révision complète des attentes de baisse des taux des banques centrales occidentales vers une anticipation de hausse des taux

Demandez à l’IA · Quelles inquiétudes économiques se cachent derrière le revirement de politique des banques centrales occidentales ?

Selon une note de recherche de CICC, la situation en Iran s’est encore intensifiée récemment, le prix du pétrole a de nouveau augmenté, et les craintes de stagflation dans les économies américaines et européennes continuent de s’intensifier. La semaine dernière, qui coïncidait avec la « super semaine des banques centrales », la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont émis de façon concentrée des signaux plus fermes (hawkish), ce qui a poussé les investisseurs à relever fortement leurs attentes concernant la trajectoire de la politique monétaire. Dans le marché à terme, le moment implicite de baisse de taux de la Réserve fédérale a été reporté à la deuxième moitié de 2027 ; en 2026, il existe même des attentes de hausses de taux. Les attentes de baisse des taux de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre se sont également inversées pour devenir des attentes de hausses de taux. Si une hausse des taux était engagée par des banques centrales à l’étranger, cela entraînerait un resserrement de la liquidité macroéconomique mondiale, passant d’une configuration accommodante à une configuration stricte, provoquant une forte baisse des actions, des obligations et de l’or à l’échelle mondiale. Sous le choc du prix du pétrole, le choix de politique monétaire est le problème central de la valorisation des actifs mondiaux ; CICC estime que la tarification du marché pourrait présenter un écart d’anticipation manifeste.