Fubon FTSE China 500 Index Enhanced Annual Report Analysis : Taux de rachat des parts de classe C à 59 % ; bénéfice net en forte hausse de 303 %

Indicateurs financiers clés : hausse marquée du résultat net, légère baisse des capitaux propres

En 2025, la part A du fonds d’amélioration d’indice Fudanada CSI 500 (ci-après « le Fonds ») a réalisé un résultat net de 13,426,936.73 RMB, en hausse de 303.3 % par rapport à 3,329,352.50 RMB en 2024 ; la part C a réalisé un résultat net de 417,565.64 RMB, passant d’une perte de -626,335.19 RMB en 2024 à un redressement, soit un retour au bénéfice. Les capitaux propres nets totaux en fin de période s’élèvent à 49,290,574.86 RMB, en baisse de 4,401,540.62 RMB par rapport à 53,692,115.48 RMB en 2024, soit une baisse de 8.2 %.

Performances de la valeur liquidative : la part A sous-performe son indice de référence de 0.13 %, la part C de 0.52 %

En 2025, le taux de croissance de la valeur liquidative de la part A du Fonds est de 28.68 %, tandis que le taux de rendement de l’indice de référence de performance sur la même période est de 28.81 %, soit une sous-performance de 0.13 point de pourcentage ; le taux de croissance de la valeur liquidative de la part C est de 28.29 %, avec une sous-performance de 0.52 point de pourcentage. À long terme, depuis sa création, la part A affiche un taux de croissance de la valeur liquidative de 66.92 %, contre 50.53 % pour l’indice de référence, soit un excédent de rendement de 16.39 points de pourcentage.

Stratégie d’investissement et gestion : itération de la stratégie au milieu de l’année, mise à niveau du modèle quantitatif

Le rapport indique qu’en 2025, le marché des actions A a été marqué par des tendances structurelles, avec l’innovation technologique et la reconfiguration des ressources comme fil conducteur. Au premier semestre, les petites capitalisations et les facteurs de croissance ont affiché de solides performances ; de août à septembre, les stratégies quantitatives ont connu une correction systémique, suivie d’une reprise au quatrième trimestre. Sur la base du jugement selon lequel les niveaux de négociation du marché progressent, le gestionnaire a procédé, au milieu de l’année, à une itération importante de la stratégie d’investissement d’indice avec gestion active (quantitative pour l’indice), en introduisant la modélisation par apprentissage automatique et apprentissage profond afin de s’adapter aux changements du marché.

Analyse des frais : légère baisse des frais de gestion, diminution significative des frais de transaction

Frais de gestion et frais de conservation

Les frais de gestion du Fonds constatés sur la période en 2025 s’élèvent à 401,759.30 RMB, en baisse de 5.1 % par rapport à 423,554.22 RMB en 2024 ; les frais de conservation s’élèvent à 80,351.82 RMB, en baisse de 5.1 % par rapport à 84,710.87 RMB en 2024. La baisse des frais correspond essentiellement à la contraction de la taille du Fonds.

Frais de transaction

Les frais de transaction sur les actions en 2025 s’élèvent à 522,982.29 RMB, en baisse de 31.2 % par rapport à 759,850.21 RMB en 2024. Cette baisse s’explique principalement par la hausse du montant des transactions sur actions de 8.5 % (de 477.5 milliards RMB à 517.8 milliards RMB) mais par la diminution du taux de commission.

Résultats de l’investissement en actions : revenus d’écart d’achat/vente en hausse de 523 %

Au sein des résultats de l’investissement en actions en 2025, les revenus provenant des écarts entre achat et vente d’actions s’élèvent à 11,457,175.21 RMB, en hausse de 523.4 % par rapport à 1,837,898.71 RMB en 2024, devenant la principale force motrice de la croissance du résultat net. Par ailleurs, les revenus de dividendes s’élèvent à 849,540.85 RMB, en baisse de 34.0 % par rapport à 1,286,514.56 RMB en 2024.

Transactions liées : Nanjing Securities contribue 30 % du montant des transactions, la part de commission est de 100 %

Le Fonds effectue des opérations sur actions via les unités de transaction de Nanjing Securities (actionnaire du gestionnaire du Fonds). En 2025, le montant des transactions s’élève à 307,215,198.69 RMB, soit 30.25 % du montant total des transactions sur actions ; la commission à payer est de 60,184.95 RMB, soit 100 % du volume total de commissions de la période, le taux de commission étant d’environ 0.02 %, globalement conforme au niveau moyen du marché.

Positions en actions : l’industrie manufacturière représente plus de 60 %, investissement actif axé sur la croissance technologique

Allocation sectorielle

Dans l’investissement par indice, le secteur manufacturier représente 50.08 % des actifs nets du Fonds, tandis que l’industrie de la transmission d’informations, des logiciels et des services informatiques représente 6.14 % ; dans l’investissement actif, le secteur manufacturier représente 11.72 %, et l’industrie des technologies de l’information représente 0.92 %. Les trois principaux secteurs en pondération totalisent 68.86 %.

Top dix des actions les plus détenues (investissement par indice)

Structure des détenteurs : les institutions détiennent plus de 67 % de la part A ; la part C est fortement rachetée par des investisseurs individuels

Variation des parts

La part A : au début de la période, 39,221,327.08 parts ; en fin de période, 28,642,658.60 parts ; rachats nets de 10,578,668.48 parts ; taux de rachat de 27.0 %. La part C : au début de la période, 2,176,447.15 parts ; en fin de période, 891,945.96 parts ; rachats nets de 1,284,501.19 parts ; taux de rachat de 59.0 %.

Type de détenteurs

Pour la part A, les investisseurs institutionnels détiennent 19,214,157.16 parts, soit 67.08 % ; les investisseurs individuels détiennent 9,428,501.44 parts, soit 32.92 %. L’ensemble des parts de la part C est détenu par des investisseurs individuels.

Perspectives du gestionnaire : en 2026, un marché structurel porté par la croissance des bénéfices, avec un focus sur le cycle et la croissance technologique

Le gestionnaire estime qu’en 2026 les perturbations à l’étranger devraient s’atténuer, que les politiques nationales se poursuivront dans une logique de « soutien modéré », et que l’économie connaîtra une reprise progressive et modérée. Les capitaux mondiaux accélèrent leur migration vers des filières en forte croissance en Asie ; les actions A pourraient entrer dans un marché structurel porté par la croissance des bénéfices, avec une rotation du style, passant des segments de croissance vers un équilibre entre secteurs de cycle et croissance technologique.

Avertissement relatif aux risques : contraction de la taille et volatilité des performances à surveiller

2. Risque d’une contraction continue de la taille : les parts A et C ont connu des rachats nets pendant deux années consécutives ; les capitaux propres nets en fin de période sont inférieurs à 50 millions RMB, proches de la ligne de liquidation (alertes à prévoir lorsque la valeur liquidative reste sous 50 millions RMB pendant 20 jours ouvrés consécutifs), ce qui pourrait affecter la liquidité et l’exécution de la stratégie.
3. Sous-performance vs l’indice de référence : en 2025, les parts A/C ont toutes deux sous-performé l’indice de référence ; l’efficacité de l’itération des stratégies quantitatives reste à observer.
4. Risque de concentration des transactions liées : via Nanjing Securities, qui représente 30 % des transactions ; il faut surveiller l’équité des transactions et le caractère raisonnable des commissions.

Opportunités d’investissement : amélioration des stratégies quantitatives et fenêtre de bascule du style de marché

2. Bénéfices de l’itération stratégique : l’application de modèles d’apprentissage automatique pourrait améliorer la capacité à générer un excédent de rendement ; un excédent de rendement à long terme de 16.39 % est attractif.
3. Mise en place du cycle et de la croissance technologique : les segments de cycle que le gestionnaire apprécie (comme les ressources, la fabrication) et de croissance technologique (semi-conducteurs, IA) sont structurellement compatibles avec les titres composant l’indice CSI 500, et pourraient créer un effet de résonance.

（Source des données : rapport annuel 2025 du fonds d’investissement en valeurs mobilières de type indice amélioré CSI 500 de Fudanada）

Déclaration : les marchés comportent des risques, il faut investir avec prudence. Cet article est publié automatiquement par un grand modèle d’IA à partir de bases de données tierces ; il ne représente pas l’opinion de Sina Finance. Toute information apparaissant dans cet article ne sert que de référence et ne constitue pas une recommandation personnelle en matière d’investissement. En cas de divergence, veuillez vous référer aux annonces effectives. En cas de question, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable : Xiao Lang Express