Le « Golden Pit » du Kechuang 50 est-il sur le point d’arriver ?

Demandez à l’IA · Les résultats du premier trimestre peuvent-ils devenir le facteur clé pour que l’indice STAR 50 cesse de baisser ?

L’indice STAR 50 s’est déjà corrigé depuis longtemps. Le 20 mars, il a de nouveau chuté de 1,55 %, atteignant un nouveau plus bas sur l’année. Pourquoi l’indice STAR 50 baisse-t-il en ce moment ? Commençons par en examiner le « fond de couleur ».

Le STAR 50 est composé de 50 actions du ChiNext STAR (科创板) avec des capitalisations boursières élevées et une bonne liquidité. La part du secteur des semi-conducteurs est proche de 70 %. Les dix premières positions en poids incluent des leaders de la « technologie matérielle » tels que Hygon Information, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), Cambricon, Advanced Micro-Fabrication Equipment, Northern / China Microelectronics, et Chipscreen, etc.

En clair, cette répartition très concentrée par secteur détermine que sa trajectoire est fortement liée en profondeur au secteur des semi-conducteurs ; et au cours du dernier mois, des facteurs géopolitiques se sont répétés, ce qui a fait osciller et s’affaiblir les secteurs technologiques comme les semi-conducteurs, rendant difficile pour le STAR 50 de s’en sortir sans dommage.

Mais à l’inverse, le STAR 50 est aussi un support central des retombées de la politique industrielle des semi-conducteurs et des opportunités de développement futures. SMIC maîtrise des procédés de fabrication avancés ; les équipements de gravure de AMEC (中微公司) atteignent le premier groupe mondial ; Cambricon dispose de puces d’IA cloud basées sur une architecture en propre ; et des entreprises comme Datang / 澜起科技 (澜起科技), Hygon Information (海光信息), etc., sont aussi des « pionniers » dans leurs domaines de niche respectifs.

Dans la grande tendance à l’explosion de la demande en puissance de calcul de l’IA, la valeur à long terme de ces entreprises ne changera pas en raison de l’ajustement à court terme ; après l’ajustement, elle est même plus attractive en termes de rapport investissement/efficacité.

Alors, la question est : le STAR 50 a-t-il déjà atteint le fond ? D’après les niveaux, l’indice a établi un nouveau plus bas sur l’année. Mais à l’heure actuelle, c’est précisément la période de publication des rapports annuels et des rapports du premier trimestre. Pour que le STAR 50 cesse de baisser et se stabilise, tout dépend de savoir si les « têtes » technologiques pourront rendre une copie de résultats qui justifie de soutenir le cours. Si le rapport du premier trimestre est à la hauteur, alors l’évaluation actuelle peut être comblée par la croissance future : « le temps » réussit à échanger contre « l’espace ».

Le fonds indiciel ETF STAR 50 d’East Money (E基金易方达) (588080, fonds de connexion A/C/Y : 011608/011609/022895) suit étroitement cet indice. Sa taille la plus récente est proche de 40 milliards de yuans, et son rendement excédentaire relatif à l’indice sur un an est d’environ 1 %. Parmi les ETF comparables dont la taille dépasse 5 milliards de yuans, il se classe n°1. L’erreur de suivi sur la période est seulement de 0,02 %. Si vous pensez que la valeur à long terme du ChiNext STAR va se réaliser, alors le repli actuel du STAR 50 pourrait être l’occasion de constituer une position par étapes.

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