Les pièges de la fourchette Bitcoin piégent les traders à $65K — Les détenteurs à long terme finissent-ils enfin par abandonner ?

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Le prix du Bitcoin reste dans une fourchette plutôt que de subir un mouvement de type risk‑off complet après une vente post‑expiration, une série de clôtures mensuelles rouges et des tensions géopolitiques.

Le Bitcoin demeure cantonné dans une fourchette

Selon les rapports sur la couleur de marché de QCP du 30 mars, le Bitcoin a brièvement glissé vers environ 65k$ pendant des échanges asiatiques peu actifs (une fenêtre de liquidité faible où des ordres plus modestes peuvent faire bouger le prix de manière disproportionnée). Il s’est ensuite immédiatement repris et est revenu à sa bande habituelle du week‑end, entre 66k$ et 67k$.

Tout au long du mois, c’est un schéma récurrent : le prix s’assouplit à l’approche du week‑end lorsque les traders réduisent le risque, puis remonte à nouveau une fois la nouvelle semaine commencée.

Le Bitcoin restera probablement coincé dans sa fourchette actuelle alors que la pause de 10 jours de Trump concernant les frappes visant des actifs énergétiques iraniens approche de sa date d’expiration du 6 avril, un moment où les traders se préparent à une possible flambée.

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Sur les options, la compression de la volatilité post‑expiration est « atténuée » ; les traders continuent de payer pour le gamma, les overwriters sont en retrait, et la surface de volatilité signale la prudence sans pour autant céder à la panique. Le positionnement est défensif plutôt qu’euphorique, ce qui correspond à un marché stable, mais qui n’est pas encore prêt à repartir franchement à la hausse.

Tout indique que le Bitcoin se dirige vers une sixième clôture mensuelle négative consécutive et vers sa première série de trois mois perdants pour lancer l’année, soulignant à quel point le sentiment demeure fragile.

Les tensions géopolitiques s’intensifient

D’après QCP, « Washington signale un risque d’escalade ». Les États‑Unis affirment que les discussions avancent, mais l’accumulation continue de troupes montre qu’ils se préparent encore à d’éventuelles opérations terrestres. Pendant ce temps, les partenaires de l’Iran au Yémen continuent de prévenir qu’ils pourraient perturber des routes d’approvisionnement clés si le conflit s’aggrave.

Toute forme de blocus dans le détroit de Bab al‑Mandeb pourrait considérablement aggraver le choc d’inflation existant ; un scénario que l’administration a du mal à envisager avec des cotes d’approbation en baisse et des élections de mi‑mandat à l’horizon.

Macroéconomie et géopolitique sont étroitement imbriquées. Le pétrole élevé, la prime de risque de guerre et les vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement maintiennent vivante la célèbre narration de la stagflation, brouillant encore le rôle du Bitcoin entre actif de risque à bêta élevé et couverture macroéconomique émergente.

Tant que la pause de frappe de Trump tient et qu’il n’y a pas de surprise majeure sur le plan des politiques, le BTC devrait rester cantonné dans une fourchette et être davantage guidé par les titres d’actualité jusqu’au début du mois d’avril.

« La majorité des participants au marché opèrent avec une perte »

On‑chain, toute cette tension se traduit par un fléchissement récent du SOPR des détenteurs à long terme (rentabilité) sous 1.0, selon de nouvelles données de Crypto Dan pour Crypto Quant. Les détenteurs chevronnés vendent désormais en subissant une perte : un comportement classique de « capitulation » ou de capitulation précoce.

Comme les détenteurs à long terme sont généralement les moins réactifs aux fluctuations de prix à court terme, une période où ils commencent à enregistrer des pertes signale souvent que l’ensemble du marché est entré dans une phase de capitulation.

Bitcoin : SOPR des détenteurs à long terme. Source : Crypto Quant.

Selon Crypto Dan, ces conditions ont souvent précédé des phases où la pression vendeuse finit par s’essouffler lentement, ouvrant la voie à des points bas de marché ou à des zones situées près des plus bas à long terme. L’analyste estime qu’il est peut‑être encore trop tôt pour appeler cela le point bas définitif, mais une étape où les pertes sont largement partagées marque typiquement la dernière étape de la peur et la première vraie fenêtre d’opportunité pour les acheteurs patients.

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En combinant un prix maintenu dans une fourchette, des options prudentes et la pression sur les détenteurs à long terme, on comprend que nous sommes dans une phase de correction tardive : le marché reste sous pression, mais il est plus proche de la phase de délavage/assainissement et de stabilisation, plutôt que de la nouvelle phase haussière claire où le prix repart franchement à la hausse avec conviction.

Au moment de la rédaction, le BTC s’échange à 66k$. Source : BTCUSDT sur Tradingview

Image de couverture provenant de Perplexity, graphique BTCUSDT provenant de Tradingview