Mengniu progresse de plus de 6 % contre toute attente, en tête du secteur de la consommation à Hong Kong

26 mars, le titre de China Mengniu Dairy (2319.HK) a ouvert fortement en hausse et a bondi à contre-courant, menant le secteur de la consommation.

Portée par les bonnes nouvelles issues du dernier rapport financier annuel 2025 de l’entreprise, la hausse a atteint plus de 6% en séance. À la clôture de la mi-journée, le titre a terminé à 16,42 HK$, en hausse de 3,27%. Le volume des transactions s’est nettement amplifié et a déjà dépassé le montant total échangé sur toute la séance de la veille.

Le 25, Mengniu Dairy a publié son rapport de performance pour l’exercice 2025. Face à de multiples défis, notamment l’insuffisance de la dynamique de croissance de la demande intérieure et des ajustements structurels profonds dans le secteur, la résilience de Mengniu s’est néanmoins nettement renforcée. Sur l’année, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 822,4 milliards de yuans, et un bénéfice opérationnel de 65,6 milliards de yuans. La marge brute atteint 39,9%, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation s’élèvent à 87,5 milliards de yuans, et le free cash-flow (flux de trésorerie disponible) atteint 63 milliards de yuans. Ces trois indicateurs ont tous atteint leurs plus hauts niveaux historiques.

À noter également : les recettes issues de la vente de lait liquide de Mengniu se sont stabilisées puis ont repris, en particulier depuis 2026, où diverses activités marketing dans le cadre du “premier succès de l’année” ont efficacement soutenu la croissance des ventes, reflétant une tendance de reprise globale du secteur. Des banques d’investissement nationales et étrangères ont toutes, par le passé, formulé des évaluations positives, estimant que l’exposition des revenus de lait liquide s’élargit, et que, dans un contexte de reprise globale du secteur, l’élasticité des bénéfices sera nettement amplifiée, tout en devançant ses pairs.

La Citigroup indique qu’elle prévoit un retour du chiffre d’affaires de Mengniu en 2026 à une croissance à un niveau à un seul chiffre moyen à bas, avec une ré-expansion des marges bénéficiaires, en raison d’un possible rebond cyclique du prix du lait écrémé au cours de la mi-année, d’un effet de levier opérationnel positif, du redressement des filiales mises en équivalence et d’un faible niveau de base. Les périodes les plus difficiles sont probablement déjà derrière nous ; la banque maintient sa recommandation “acheter” pour Mengniu.

Après la publication du rapport financier, selon les statistiques auprès des 22 institutions participant aux notations, 95% des maisons de courtage ont donné une recommandation d’achat et 5% une recommandation de conservation ; aucune maison de courtage n’a donné une recommandation de vente.

(Rédacteur : Jiang Yongdan)

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