Institution : La reprise de la rentabilité dans l'industrie papetière s'intensifie

La société de valeurs Datong estime que : 1) les entreprises de papier « papier blanc » publient en masse des lettres d’ajustement à la hausse, en plus du redressement progressif de la demande en aval ; la probabilité que les prix des produits papier maintiennent une tendance haussière est relativement élevée, et les moteurs de la reprise de la rentabilité de l’industrie papetière s’intensifient davantage. 2) le volume et le prix de la pâte à papier évoluent de manière différenciée : l’impact côté des coûts reste relativement stable. Les stocks à terme de la pâte à papier augmentent légèrement ; les prix à terme reculent légèrement. En Chine, les prix de la pâte blanchie résineuse (aiguille) et de la pâte blanchie résineuse (large) remontent, tandis que les prix internationaux de la pâte font l’objet de certaines divergences. 3) les pôles industriels se structurent et s’accélèrent ; la transition vers des produits plus haut de gamme avance plus vite. À Beihai, la capacité de production de papier haut de gamme dépasse le milliard de tonnes ; en Guangxi, la construction d’un pôle mondial du secteur forêt-pâte-papier s’accélère, et l’effet de cluster industriel régional devient plus visible. 4) se concentrer sur deux axes : l’élasticité des hausses de prix et les effets de cluster industriel. À l’heure actuelle, les hausses de prix s’étendent au secteur, les coûts restent relativement stables et l’accélération de la montée en gamme se poursuit. Il est recommandé de se concentrer sur les leaders du papier d’emballage et des papiers techniques, dont les anticipations de hausse de prix sont plus fortes, ainsi que sur les entreprises qui disposent d’avantages en matière d’intégration forêt-pâte-papier et de cluster régional, afin de saisir les opportunités structurelles offertes par la reprise de la rentabilité.

La société de valeurs Orient estime que : 1) par rapport à la résilience du côté de la demande, l’incertitude du côté de l’offre est un facteur plus déterminant pour les prix de la pâte à papier. À ce moment, dans un contexte de conflit géopolitique, la hausse des prix de l’énergie peut entraîner une baisse du taux de marche des usines à l’étranger. Étant donné que la structure d’approvisionnement en pâte à papier est concentrée, l’effet du resserrement côté offre pourrait être supérieur à la mauvaise conjoncture du côté de la demande ; par conséquent, les prix de la pâte à papier pourraient se maintenir ou même augmenter davantage. 2) la structure d’approvisionnement en pâte à papier est concentrée, et la consommation de pâte à papier en Chine dépend fortement des importations ; les perturbations côté offre pourraient encore faire monter les prix des pâtes importées. 3) dans un contexte de conflit géopolitique, la zone centrale du prix du pétrole augmente nettement ; la hausse des coûts énergétiques pourrait contribuer à prolonger la tendance haussière récente des prix de la pâte à papier.