Goldman Sachs : En se référant à la crise pétrolière de 1990, la Fed finira par réduire ses taux d'intérêt

金色财经_ · 2026-03-31T12:24:29+00:00

Gold Silver Finance rapporte que Goldman Sachs remet en question les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Fed à la fin de l'année, estimant que les investisseurs surestiment la probabilité qu'elle réagisse à la flambée des prix du pétrole. Goldman Sachs souligne que, selon l'expérience historique, la Fed tend généralement à baisser les taux plutôt qu'à les augmenter lors de chocs d'offre.

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2026-03-31 12:24:29

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Caijing au couleur d’or rapporte qu’au 31 mars, alors que les conflits au Moyen-Orient font exploser les prix du pétrole et alimentent les inquiétudes liées à l’inflation, les marchés mondiaux des taux d’intérêt ont récemment connu un « nouvel ajustement hawkish » spectaculaire : le marché est passé des paris, en début d’année, sur plusieurs baisses de taux de la Réserve fédérale à un positionnement sur des hausses de taux d’ici la fin de l’année. Goldman Sachs remet en question l’un des plus importants changements de tarification du marché cette année. La banque indique que les investisseurs surestiment la probabilité que la Réserve fédérale relève les taux afin de répondre à la flambée actuelle des prix du pétrole. Dans une note de recherche, les stratégistes de Goldman Sachs Dominic Wilson exposent le point de vue de la banque : le marché réagit de manière excessive au choc pétrolier, en pariant sur le fait que la Réserve fédérale mettra en œuvre une politique de resserrement ; et, d’après les enseignements de l’histoire, cette situation ne devrait très probablement pas se produire. La référence historique de 1990 est le cœur de l’évaluation de Goldman Sachs. À l’époque, face à un choc d’offre pétrolière, les rendements du marché obligataire avaient fortement bondi, et les investisseurs pariaient que la Réserve fédérale allait resserrer sa politique. Mais, au final, la Réserve fédérale a fait le choix inverse : alors que la situation économique se détériorait, elle a opté pour des baisses de taux.
La logique centrale de Goldman Sachs est la suivante : l’inflation en forte hausse portée par les prix du pétrole relève d’un choc du côté de l’offre, et non d’un excès de demande. D’après l’histoire, la Réserve fédérale a généralement tendance à ignorer les pressions inflationnistes côté offre et ne resserre pas la politique monétaire pour cette raison. Lorsque la croissance économique ralentit déjà, cette tendance devient encore plus marquée. (DongxinShe)

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