Comment acquérir la « force de traverser les cycles » ? MuYuan Shares a « la grande astuce » !

（Source : China Business News）

Reproduit depuis : China Business News

China Business News (journaliste : Ma Jia) : Le rapport annuel de Muyuan Co., Ltd., un leader dans l’industrie de l’élevage porcin, indique que, sous l’effet de la baisse des prix des porcs, la société a réalisé en 2025 un bénéfice net de 15,812 milliards de yuans, en baisse de 16,45 % sur un an. Lors de la conférence de communication sur les résultats 2025 tenue en soirée le 27 mars, ses dirigeants ont déclaré que, en 2025, l’industrie de l’élevage porcin a traversé « la pire période de ces derniers cycles », mais que, pour l’ensemble de l’année, le coût de l’élevage porcin de la société est descendu à 12 yuans/kg et que l’activité d’abattage et de produits carnés a réalisé pour la première fois un bénéfice annuel. En 2026, son objectif de coût vise un niveau inférieur à 11,5 yuans/kg. Du côté des activités à l’étranger, cette année, la société construira des capacités de production propres au Vietnam.

Nouveau recul des coûts d’élevage des porcs

D’après le rapport annuel, en 2025, Muyuan Co., Ltd. a vendu 77,981 millions de porcs de vente, et a réalisé un chiffre d’affaires de 144,145 milliards de yuans, en hausse de 4,49 % ; le bénéfice net s’est établi à 15,812 milliards de yuans, en baisse de 16,45 % sur un an. La société explique que la principale raison du recul du bénéfice net est la baisse des prix des porcs.

Le contrôle des coûts est devenu le point central de cette conférence. Les données du rapport financier montrent que, en 2025, le coût de production complet de l’élevage porcin de la société a affiché une tendance à la baisse d’un trimestre à l’autre ; sur l’année, le coût moyen a reculé jusqu’à 12 yuans/kg, soit une baisse de 2 yuans/kg sur un an. Le directeur financier de Muyuan Co., Ltd., Gao Tong, indique que cette performance est due aux investissements continus de l’entreprise dans la prévention et le contrôle des maladies, les formulations nutritionnelles, la sélection et l’élevage des reproducteurs, et les équipements intelligents, entre autres.

Gao Tong a révélé que l’objectif de coût d’élevage des porcs pour 2026 est « inférieur à 11,5 yuans/kg ». « La baisse de cette année ne sera certainement pas aussi importante que l’an dernier », a-t-il admis. Il a déclaré que, sous la pression d’une hausse des coûts des matières premières pour l’alimentation, la société a déjà prévu, dans ses hypothèses de coûts, que le maïs augmenterait d’environ 150 yuans/tonne.

Le président de Muyuan Co., Ltd., Qin Yulin, avait déjà déclaré dans des prises de parole publiques : « Si l’on parvient à faire baisser les coûts, on n’a pas besoin de craindre le cycle des prix des porcs ; par porc, il y a encore au moins une marge de baisse des coûts de 600 yuans. »

Gao Tong explique qu’à l’heure actuelle, les coûts de chaque site d’élevage de la société ne sont pas uniformément répartis. Les meilleurs sites ont déjà réalisé « une marge de baisse des coûts de plus de 400 yuans par porc », et certains sites affichent même une baisse proche de 500 yuans, tandis que les sites en retard n’ont pas atteint 300 yuans. La société prévoit de réduire l’écart en inclinant les ressources et en mobilisant des cadres excellents pour soutenir les sites en retard.

Bénéfice annuel pour la première fois dans l’activité d’abattage

D’après les états financiers, en 2025, Muyuan Co., Ltd. a abattu 28,663 millions de porcs, soit une croissance doublée sur un an, et le taux d’utilisation des capacités a atteint 98,8 %. Cette activité a réalisé, pour la première fois de son existence, un bénéfice annuel, et les troisième et quatrième trimestres ont tous deux été bénéficiaires.

Le secrétaire du conseil d’administration (董秘), Qin Jun, a déclaré que l’activité d’abattage a dépassé la phase de démarrage et qu’elle entre dans une nouvelle étape de développement. En 2026, l’entreprise prévoit que le volume d’abattage continuera de croître et prévoit d’affecter entre 1 milliard et 1,5 milliard de yuans, dans ses dépenses d’investissement (capital expenditures), à de nouveaux projets de construction et d’augmentation des capacités du côté de l’abattage.

Concernant le rôle de l’activité d’abattage pendant le creux du cycle, Gao Tong a répondu que, dans un contexte où le prix du porc continue de baisser et où les entreprises d’abattage en aval réduisent généralement leurs volumes, l’abattage en propre de Muyuan peut efficacement absorber les ventes de porcs du côté de l’élevage : « l’abattage et l’élevage forment un effet d’interaction et de coopération ; cet effet est particulièrement évident dans les périodes de creux et les cycles de baisse des prix. »

S’agissant du plan d’exploitation pour 2026, Gao Tong a indiqué que l’objectif le plus important de l’entreprise est de maintenir la stabilité des flux de trésorerie, et de continuer à réduire les coûts pendant la période creuse afin « d’obtenir la capacité de traverser le cycle ». Les dépenses d’investissement globales de l’année s’élèvent à environ 10 milliards de yuans ; parmi celles-ci, les investissements du côté de l’élevage feront l’objet d’une pression à la baisse, tandis que l’allocation de fonds du côté de l’abattage augmentera.

Par ailleurs, Gao Tong a indiqué que, pour ses activités à l’international, le Vietnam sera la première étape. L’objectif de cette année est d’y implanter l’activité et d’y établir des capacités de production propres ; le montant prévu des dépenses d’investissement est inférieur à 1 milliard de yuans. La société a déjà été cotée à la Bourse de Hong Kong en février 2026 ; parmi les fonds levés, 60 % seront utilisés pour le développement des activités à l’étranger.

Flux d’informations massives et analyses précises : retrouvez tout dans l’application Sina Finance