Wintermute : Le Bitcoin pourrait descendre à la moitié-haute de 50 000 $ si les tendances cycliques persistent

Le 31 mars, le dernier rapport hebdomadaire du market maker Wintermute indiquait que le ratio des contrats perpétuels sur Bitcoin par rapport au volume des transactions au comptant a atteint 15 fois, tandis que la volatilité du taux de financement est tombée à un plus bas pour ce cycle. Cela montre que l’effet de levier sur le marché est élevé, mais qu’il n’y a pas de consensus suffisant sur la direction, la structure actuelle ressemblant à un « compression buildup », potentiellement en train de préparer une volatilité unilatérale significative. Wintermute estime que si les tensions géopolitiques s’apaisent nettement et si les prix du pétrole retombent à environ $100, les positions courtes pourraient faire face au risque d’être comprimées entre $70,000 et $74,000. Si la situation continue de s’améliorer, le niveau de résistance à $74,000 pourrait être testé. À l’inverse, si les tensions s’intensifient davantage et que les prix du pétrole montent à $120, le prix du Bitcoin pourrait chuter à juste au-dessus de $60,000, et si les tendances cycliques sont similaires, il pourrait tomber autour du milieu à haut de $50,000. Plus largement, la direction en elle-même n’est pas importante ; ce qui compte, c’est la structure du marché. L’effet de levier dans les contrats à terme est élevé, et les flux de capitaux fluctuent dans la plage la plus étroite de l’histoire, la volatilité se réduisant également. Quelles que soient les directions que prennent finalement les catalyseurs, la structure du marché indique que la volatilité qui en résultera dépassera largement les niveaux reflétés dans les prix actuels du comptant, des contrats à terme et des options.