Les actions de Pop Mart ont été divisées par deux, Duan Yongping a changé !

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Le cours de Pop Mart chute fortement, et Duan Yongping prend la parole.

Le 30 mars, Duan Yongping a publié un billet sur Xueqiu indiquant : « Ces deux jours, j’ai passé du temps à re-regarder Pop Mart, et j’ai décidé de retirer la déclaration de l’autre moine (Fang Sanwen) selon laquelle je n’investirai pas dans Pop Mart. »

Au début de cette année, lorsqu’il s’est exprimé à propos de Pop Mart, Duan Yongping avait dit sans détour : « Dans ce monde, il y a beaucoup de choses que je ne comprends pas. »

D’après la performance du cours de Pop Mart, le 25 mars, le cours a chuté de plus de 22 %. En août 2024, le cours avait atteint un sommet proche de 340 HKD ; à l’heure actuelle, il est tombé à environ 150 HKD, ce qui le place déjà dans un état de division par deux.

Duan Yongping a changé

Le 30 mars, Duan Yongping a déclaré que la « vitesse » en économie est en réalité la « force d’accélération » dans la physique. Dans l’investissement, vous achetez la quantité totale du futur ; c’est la « vitesse » x le « temps » dans la physique qui donne la « longueur totale ». Bien sûr, une certaine « accélération » peut parcourir davantage en une unité de temps. Ces deux jours, j’ai passé du temps à re-regarder Pop Mart, et j’ai décidé de retirer la déclaration de l’autre moine (Fang Sanwen) selon laquelle je n’investirai pas dans Pop Mart.

Cela signifie que l’attitude de Duan Yongping envers Pop Mart a changé.

Lors d’un échange l’an dernier avec Wang Shi et Tian Pujun, Duan Yongping avait évoqué son avis sur Pop Mart : « Je pense que LaBb est quelque chose de très mystérieux. Si on regarde plus attentivement, sur des dizaines d’années, tout a été fait, pas à pas, détail par détail. Même si je ne comprends pas cette entreprise, je n’irai pas acheter leurs actions, je ne ferai pas leurs investissements. Mais elle est capable de transformer un produit de “valeur émotionnelle” en quelque chose comme ça : ce n’est pas quelque chose qu’on peut faire juste comme ça. J’ai vu les discours de Wang Ning ; on voit vraiment qu’il y a passé beaucoup d’efforts. Donc, ne peut-on pas pas une phrase transformer la chance de quelqu’un en simple “chance de chien” ? Tu vois ? »

Au début de cette année, face à une question d’un internaute, Duan Yongping a répondu : « J’ai à peu près regardé Pop Mart et je pense qu’ils sont vraiment très impressionnants. Mais je n’arrive toujours pas à comprendre pourquoi les gens ont besoin de cette chose. Et si dans deux ans tout le monde n’en veut plus ? Si tu peux penser que les gens en auront toujours besoin et que leur activité continuera à croître, alors pour toi, c’est évidemment un investissement plutôt correct. »

Un internaute a indiqué que Pop Mart fournit une autre forme de besoin en termes de valeur émotionnelle, semblable à des jeux ou à des sacs à main pour dames. Duan Yongping a répondu : « Le problème, c’est que je ne comprends pas non plus pourquoi les filles achètent autant de sacs inutiles. Je ne comprends pas non plus pourquoi ces “tableaux” peuvent se vendre à un prix aussi élevé… Dans ce monde, il y a beaucoup de choses que je ne comprends pas, et je n’ai pas l’intention de tout comprendre. Heureusement, il y a parfois des opportunités dans mon cercle de compétences. »

À certains égards, ce changement de Duan Yongping reflète l’évolution continue de sa façon de percevoir l’investissement. En examinant la carte de ses investissements sur de nombreuses années, « évolution » reste toujours le mot-clé qui traverse tout.

Face à l’arrivée accélérée de l’ère de l’IA, au 4e trimestre 2025, Duan Yongping, qui gère H&H International Investment, a lancé en petite position trois nouvelles sociétés liées à l’IA. Même si la proportion des positions n’est pas élevée, on peut voir que Duan Yongping continue de prêter attention aux derniers progrès du secteur de l’IA. Il reste en phase avec son époque. Début janvier, dans ses perspectives pour la nouvelle année, Duan Yongping a indiqué : « Dans la nouvelle année, il faut apprendre sérieusement comment utiliser l’IA, et j’espère que cela pourra me permettre d’en arriver à un niveau où je peux comprendre l’IA au point d’oser engager de grosses mises. »

Comment se présentent les opportunités dans le secteur de la nouvelle consommation

D’après la performance du cours de Pop Mart, on observe récemment une correction très brutale. Le 25 mars, le cours de Pop Mart a chuté de plus de 22 %. En envisageant une durée plus longue, par rapport au plus haut du cours de Pop Mart en août 2025, le cours actuel de Pop Mart se trouve déjà dans une situation de division par deux.

D’après la performance des résultats de Pop Mart, en 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 371,2 milliards de yuans, en hausse de 184,7 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 127,8 milliards de yuans, en hausse de 308,8 %.

Lors d’une récente rencontre avec les investisseurs, le président du conseil d’administration et CEO de Pop Mart, Wang Ning, a déclaré que pour 2026, Pop Mart s’efforcerait d’atteindre une vitesse de croissance d’au moins 20 %, « comment faire en sorte que l’entreprise se développe davantage sur le long terme, de façon plus stable et plus saine, reste toujours notre objectif central le plus important ».

À propos de son point de vue sur le secteur de la nouvelle consommation, le gestionnaire de fonds de Rongtong, Su Linjie, a indiqué que les entreprises de consommation de qualité peuvent créer la demande par l’offre et changer les habitudes de vie d’une génération. Il faut se concentrer sur les produits de consommation qui apportent de la valeur émotionnelle ou maintiennent la santé physique et mentale, comme les jouets de “chao wan”, les lunettes IA, etc.

« L’an dernier, c’est une année où la nouvelle consommation et la consommation traditionnelle ont affiché une forte divergence de performance : la hausse du secteur de la nouvelle consommation a été importante. Toutefois, depuis le début de cette année, c’est plutôt le secteur de la consommation traditionnelle qui se montre meilleur. Même si les cours des entreprises de nouvelle consommation ont des fluctuations, d’après les niveaux actuels, c’est déjà plutôt avantageux ; un groupe d’entreprises de consommation présente de grandes opportunités. » a déclaré Zhou Shaobo, gestionnaire de fonds Manulife.

De l’avis du gestionnaire du fonds 广发, Wang Peng, la valorisation de la plupart des actifs de consommation a déjà reculé aujourd’hui à des niveaux historiquement très faibles, et, sous l’effet des tests de résistance continus, le risque a aussi été libéré de manière efficace. Pour ces entreprises de qualité, le panorama à moyen et long terme est relativement optimiste. « À l’avenir, il faudra davantage se concentrer sur les entreprises de nouvelle consommation, y compris des directions segmentées comme les jeux, les aliments de loisir, l’alimentation pour animaux de compagnie, l’habitat intelligent et les jouets “chao wan”, etc. »

Auteur : Zhao Mingchao

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Responsable éditorial : Song Yafang