Les géants de la bière enregistrent collectivement un rebond de leurs performances

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Journaliste du 21st Century Business Herald, Xiao Xia — couverture générale

Le marché chinois de la bière est très concentré : les avantages concurrentiels des entreprises de tête se résument à deux points, soit une plus grande part de marché, soit une rentabilité plus élevée.

La semaine dernière, Resources de Chine (China Resources Beer), Tsingtao Beer et Zhujiang Beer ont successivement publié leurs rapports annuels. Tsingtao Beer et Zhujiang Beer affichent une hausse positive de leurs revenus, profits et volumes de vente. Si l’on exclut l’impact négatif de l’activité de spiritueux chez Resources de Chine, les trois indicateurs clés de son activité bière affichent également une croissance positive.

En outre, en tenant compte de Chongqing Beer dont le rapport annuel a déjà été publié, ainsi que de Yanjing Beer pour laquelle des annonces de prévision de performance excédentaire ont déjà été publiées, les six plus grands brasseurs du pays ont, l’an dernier, presque tous réalisé une croissance positive des performances clés, à l’exception de Budweiser APAC qui n’a pas encore inversé la tendance baissière.

(Statistiques du journaliste du 21)

Pourquoi les principaux brasseurs chinois rebondissent-ils collectivement ?

Sous pression sur la demande et l’effet de la météo, en 2024, la plupart des revenus et volumes des principaux brasseurs ont reculé. Une base plus faible l’année précédente a laissé une marge de reprise pour 2025 ; et, l’an dernier, avec l’adhésion active des grandes brasseries à de nouveaux canaux tels que la vente instantanée, ainsi que l’essor de produits haut de gamme comme le thé-bière et la bière artisanale, les principaux brasseurs ont connu un rebond de performance en 2025.

Par exemple, China Resources Beer, Tsingtao Beer et Chongqing Beer : l’an dernier, les principaux indicateurs de performance ont rebondi collectivement, récupérant une partie des parts de marché. Ces parts proviennent en partie de Budweiser, encore en phase de repli, et aussi de davantage de brasseurs de taille moyenne et petite.

À titre de comparaison, selon les données de l’Administration nationale des statistiques, en 2025 la production de bière des entreprises au-dessus d’une taille donnée dans l’industrie brassicole chinoise a atteint 35,36 millions de kilolitres, en baisse de 1,1 % en glissement annuel ; cela signifie que les parts continuent de se concentrer davantage sur les acteurs de tête.

Mais en étendant la période, quels que soient les revenus, les volumes ou les profits, les brasseurs de tête n’ont pas encore retrouvé le niveau du pic de 2023. Pour affirmer une reprise de la bière, il faut encore attendre les résultats de cette année.

En réalité, ceux qui gagnent plus de parts de marché sont surtout Yanjing Beer et Zhujiang Beer, relativement plus petits en taille. Ces deux brasseurs ont réalisé une montée en gamme structurelle grâce à leurs grands produits Yanjing U8 et Zhujiang Pure Malt 97. Non seulement, ces dernières années, leurs revenus et volumes n’ont pas subi de correction liée à la tendance, mais leur bénéfice net a même progressé de façon multipliée.

En particulier, Yanjing Beer est déjà entrée dans le top 4 et la dynamique de hausse ne semble pas avoir atteint son sommet. Récemment, le président de Yanjing Beer, Geng Chao, a mentionné lors d’une conférence du secteur que Yanjing U8 est passé d’une production annuelle de 100 000 tonnes à 900 000 tonnes aujourd’hui, en seulement cinq ans.

Depuis l’entrée du marché de la bière chinoise dans une période de réduction des volumes, les arguments d’investissement clés des actions de bière se sont déplacés vers la croissance des profits induite par la montée en gamme de la structure des produits.

À l’origine, c’était un avantage des brasseurs internationaux. L’an dernier, le prix par tonne de Budweiser APAC a dépassé 723 dollars (plus de 5 000 RMB), ce qui en fait encore le plus élevé du marché ; le prix par tonne de Chongqing Beer était de 4 915 RMB, ce qui est aussi lié au fait qu’elle dispose de marques haut de gamme internationales comme Carlsberg et 1664.

Mais avec l’intensification de la concurrence sur les volumes de bière disponibles, la bière qui peut le plus croître n’est pas nécessairement la plus chère, ni la moins chère : c’est celle qui correspond le mieux au niveau de consommation du principal groupe de consommateurs.

China Resources Beer, dont la part de marché domine largement, a des produits relativement plus concentrés sur le grand public et les prix économiques ; pourtant, l’an dernier, le prix par tonne a légèrement reculé. Cela indique que plus c’est bon marché n’implique pas forcément un avantage concurrentiel.

Quant à Zhujiang Beer et Yanjing Beer, qui continuent de croître : leurs grands produits ont seulement évolué jusqu’à la tranche de prix de 8 yuans, mais cela a déclenché une explosion des profits. Pour la première, le prix par tonne a franchi la barre des 4 000 yuans l’an dernier ; pour la seconde, le prix par tonne devrait aussi maintenir une croissance relativement rapide.

Ces dernières années, un nouvel éclat dans les actions de bière est la distribution de dividendes, afin d’attirer les investisseurs orientés valeur sur le long terme.

Lors de la publication de son rapport annuel la semaine dernière, Tsingtao Beer a clairement indiqué qu’elle envisageait de verser 3 milliards de yuans de dividendes au titre de 2025, montant le plus élevé de l’historique, et le taux de distribution est resté proche de 70 % sur deux années consécutives.

Ces dernières années, Chongqing Beer a distribué des dividendes deux fois par an ; au cours des deux dernières années, elle a versé l’intégralité du profit. Budweiser APAC et China Resources Beer sont dans une logique similaire : l’an dernier, leurs taux de distribution se situaient respectivement à 103 % et 98 %.

Pour ce qui est du retour aux investisseurs, Yanjing Beer et Zhujiang Beer disposent encore d’une marge d’amélioration. Le taux de distribution de Yanjing Beer pour l’exercice 2024 vient juste de dépasser 50 % ; pour Zhujiang Beer, le taux de distribution pour 2025 est encore inférieur à 50 %.

Cependant, l’an dernier, Yanjing Beer a augmenté la fréquence de versement des dividendes : pour la première fois, elle a versé des dividendes au troisième trimestre 2025.

Actualités des entreprises de spiritueux

Luzhou Laojiao précise que le prix de Guojiao 1573 ne suit pas celui des produits concurrents

Le 27 mars, Luzhou Laojiao a échangé avec des institutions ; interrogée sur la stratégie de prix de Guojiao 1573, la directrice du département des relations avec les investisseurs, Li Yong, a indiqué que le positionnement de marque de Guojiao 1573 est un choix stratégique fondé sur la valeur long terme de la marque et sur les règles du marché, avec trois logiques : d’abord, les expériences historiques. D’après les expériences de développement de la société, le système de prix des marques matures ne peut pas vaciller au gré de fluctuations à court terme de produits concurrents ; en particulier, les marques haut de gamme doivent conserver une fermeté stratégique pour protéger la longévité de la marque.

Deuxièmement, la valeur de marque et les besoins des utilisateurs déterminent le prix. La capacité de production de Guojiao 1573 est rare, et sa qualité est excellente ; dans le cadre de l’ajustement actuel de l’industrie, le maintien de la stabilité du prix est une performance raisonnable correspondant au positionnement de marque et aux attentes du marché.

Troisièmement, répondre de manière différenciée ne signifie pas seulement « tenir le prix ». En améliorant la qualité des services, en optimisant l’expérience de consommation et d’autres méthodes, il s’agit de créer davantage de valeur ajoutée pour les utilisateurs afin de faire face aux changements du marché. La société continuera à s’en tenir au positionnement de marque, à renforcer la sortie de valeur de marque et la mise à niveau des services aux utilisateurs, afin de protéger les actifs de marque de Guojiao 1573 depuis une perspective du long terme.

La version de haut de gamme de Guojiao 1573 maintient depuis l’an dernier une stratégie de prix fermes. Aujourd’hui, le prix au détail est supérieur à 900 yuans. Et parmi les produits concurrents dans le même style de baijiu de parfum de sauce (浓香), la 8e génération de Wuliangye choisit quant à elle d’utiliser des subventions pour conquérir le marché, avec un prix au détail majoritairement autour de 800 yuans et un peu au-dessus.

Langjiu accélère le développement du Qinghua Lang à 39 degrés

Le 28 mars, à l’occasion du « Symposium de recherche et développement sur la production de sauce de haute qualité à partir de domaines viticoles—histoire classique · grands spiritueux de Chine », organisé par l’Association chinoise de l’industrie alimentaire et accueilli par Langjiu Co., Ltd., s’est tenu à Neijiang, dans la province du Sichuan. Au cours de l’événement, Langjiu a indiqué qu’elle accélérerait le développement de Qinghua Lang à 39 degrés.

Le journaliste du 21st Century Business Herald avait déjà suivi que Qinghua Lang à 39 degrés avait obtenu le titre de « grands spiritueux de Chine » au 5e Concours national d’évaluation des spiritueux en 1989. En 1999, il a été désigné comme échantillon standard de référence pour le type national de baijiu à faible teneur de sauce, servant de référence dans le domaine des sauces à faible teneur.

(Photographie du journaliste du 21)

Meituan Flash se présente à Chengdu Chun’g : inviter les grands spiritueux à ouvrir des boutiques officielles en vente instantanée

Le 23 mars, pendant la 114e édition du Chun’g (foire de printemps), Meituan Flash a tenu le « Sommet sur l’écosystème des boissons et spiritueux en vente instantanée 2026 », et a officiellement lancé un plan pour soutenir une croissance stable de la vente instantanée, destiné à l’industrie des spiritueux et des boissons.

Le journaliste du 21st Century Business Herald a appris que ce plan entend, par l’ouverture du réseau d’infrastructures de base de la vente instantanée, le renforcement du système de préservation de la qualité sur l’ensemble de la chaîne, l’investissement dans le soutien aux flux, et d’autres mesures, attirer les marques, les distributeurs, les grossistes et les magasins physiques pour entrer dans la vente instantanée d’une manière appropriée et efficace.

Parmi celles-ci, pour les grands spiritueux, Meituan Flash soutient leur installation et l’ouverture de « boutiques officielles de vente instantanée ». Cela aide la marque à se connecter rapidement au réseau d’infrastructures de vente instantanée et à réaliser la numérisation des magasins hors ligne, et permet de livrer en « en une demi-heure ». Pour les distributeurs, Meituan Flash soutient leur installation dans le « Meituan Famous Liquor Store » officiel, en mettant l’accent sur la sélection stricte et l’authenticité, afin de favoriser une rotation des ventes rapide. Pour les marques de détail opérant avec peu d’actifs, Meituan Flash soutient la création de « entrepôt éclair de spiritueux et boissons » afin d’entrer dans la vente instantanée, pour atteindre plus rapidement les consommateurs.

(Meituan Flash installe officiellement son stand au salon de printemps à Chengdu ; photo du journaliste du 21)

Nouveaux produits dans l’industrie des spiritueux

La bière Wusu intensifie sa gamme de boissons et lance « Kavas »

Après avoir lancé des boissons gazeuses et des boissons énergétiques l’an dernier, Carlsberg China avance encore davantage dans l’aménagement de son activité boissons : récemment, elle a annoncé le lancement d’une boisson caractéristique du Xinjiang—Uru Kavas (乌苏卡瓦斯). Ses saveurs principales sont le miel et les arômes de malt ; elle s’adresse à des scénarios à forte fréquence comme accompagner les repas dans la restauration, les retrouvailles en famille et la consommation nocturne.

La bière Wusu est à l’heure actuelle la marque locale la plus réussie à l’échelle nationale au sein de Chongqing Beer (Carlsberg China). Ces dernières années, en suivant la tendance d’expansion des catégories dans l’industrie brassicole et au sein du groupe Carlsberg, elle a déjà lancé des boissons énergétiques « Dianchi » et des sodas au jus « Tianshan Fresh Fruit Garden ».

Yanjing Beer lance Yanjing A10 ; annonce : Hu Ge comme ambassadeur

Le 25 mars, Yanjing Beer a lancé son nouveau produit haut de gamme, Yanjing A10, au prix positionné entre 10 et 12 yuans. Par rapport à Yanjing U8, c’est une hausse. Le produit utilise une fermentation à base de 100 % de blé complet ; Hu Ge est l’ambassadeur.

Actualités du secteur

Les transactions de spiritueux et boissons sur e-commerce montent collectivement fortement : JD Supermarket dépasse 20 milliards de yuans ; les plateformes Taobao dépassent 40 milliards ; Kuaishou dépasse 12 milliards

Pendant la foire de Chengdu Chun’g, de nombreuses plateformes e-commerce telles que Meituan, JD et les plateformes Taobao se sont toutes exprimées, divulguant des bulletins de guerre pour le segment des spiritueux et boissons.

Le journaliste du 21st Century Business Herald a appris de la part de JD que, sur les trois dernières années, les ventes de l’activité spiritueux de JD Supermarket ont réalisé une croissance en rupture de 200 milliards de yuans, avec un rythme de croissance lors de la récente Fête des cadeaux de l’année et de la période du Nouvel An dépassant tous deux 20 %.

Par ailleurs, les taux de croissance des utilisateurs jeunes de 18-25 ans et des utilisatrices progressent respectivement de plus de 35 % et 15 %. Sur JD, la proportion des utilisateurs très solvables dont les dépenses annuelles dépassent 5 000 yuans est supérieure à 60 %. Le revenu moyen par utilisateur (ARPU) a augmenté de 15 %.

Avant le Chun’g, Taobao et Kuaishou ont également divulgué le GMV du segment spiritueux et boissons de l’an dernier.

Le responsable des spiritueux de la zone Taobao/Tmall au sein du groupe Taotian a déclaré que, pour 2025, la taille des transactions de la gamme spiritueux sur les plateformes Taobao représente environ 40 milliards de yuans, dont les baijiu (alcool de Chine) représentent plus de 75 % ; le volume annuel des visiteurs UV (visiteurs uniques) pour les transactions de spiritueux dépasse 100 millions ; le nombre d’utilisateurs 88VIP dépasse 55 millions, et les utilisateurs ayant acheté des spiritueux dans l’année atteignent 45 millions et plus ; parmi les achats de baijiu, la part des 88VIP dépasse 80 %.

Il y a 5 marques dont le chiffre d’affaires dépasse 1 milliard de yuans : Moutai Guizhou, Jianan Chun, Wuliangye, Luzhou Laojiao et Fenjiu Group ; au total, 11 marques ont un chiffre d’affaires dépassant 100 millions de yuans, notamment Xijiu, Langjiu, Zhenjiu, Yanghe, Guotai, Gujing Gongjiu, Xifeng, Shuode, Niulanshan et Jinseyuan ; et 9 boutiques officielles de marques ont un chiffre d’affaires dépassant 100 millions de yuans.

Pour 2025, la taille des transactions « proche du lieu » (comme la vente instantanée) sur les baijiu Taobao représente 800 millions de yuans, soit environ 2 % de la part en ligne. En janvier-février 2026, la taille des transactions « proche du lieu » est déjà proche de 400 millions de yuans, avec un taux de croissance annuel supérieur à 250 %.

Le responsable de la commercialisation du secteur des spiritueux et boissons chez Kuaishou a déclaré que, en 2025, le GMV du segment spiritueux et boissons sur Kuaishou a dépassé 12 milliards de yuans, représentant plus de 10 % de la part des ventes en ligne sur l’ensemble du réseau ; la MAU dépasse 700 millions, la DAU 416 millions, le temps d’utilisation quotidien moyen dépasse 133 minutes, et la part du groupe des 18-45 ans dépasse 62 %. Parmi eux, les utilisateurs masculins sont plus nombreux : environ 500 millions de personnes se concentrent dans les villes de rang « nouvelle première ligne », devenant un socle solide de consommation de spiritueux et boissons de « nouvelle ligne ».

La taille de la vente instantanée de produits de spiritueux et boissons en Chine dépasse 50 milliards de yuans

Le 21 mars, le « Rapport de développement de la vente instantanée en chaîne de spiritueux—2025 » révèle que, en 2025, la taille de la vente instantanée en Chine atteint 971,4 milliards de yuans ; dont le segment de vente instantanée de spiritueux dépasse 50 milliards de yuans. Par rapport à 2020, cela représente plusieurs fois un saut géométrique.

Administration nationale des statistiques : 1-2 mois, bond de 19,1 % des ventes au détail des cigarettes et alcools ; la reprise de la restauration s’accélère

Le 16 mars, l’Administration nationale des statistiques a publié des données montrant qu’en 1-2 mois, le total des ventes au détail de biens de consommation s’élève à 86 079 milliards de yuans, en hausse de 2,8 % sur un an. Parmi elles, le total des ventes au détail de la restauration s’élève à 10 264 milliards de yuans, en hausse de 4,8 % sur un an, avec un taux de croissance mensuel/annuel nettement plus rapide (supérieur au 2,2 % de décembre 2025 et au 4,3 % de janvier-février 2025).

Parmi elles, de janvier à février, le chiffre de vente au détail des cigarettes et alcools atteint 158,1 milliards de yuans, en hausse de 19,1 % sur un an. Le taux de croissance en 1-2 mois de 2025 était de 5,5 %, nettement accéléré. Sous l’effet de cela, le cours des actions du secteur des baijiu a fortement augmenté le même jour.

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