Rapport hebdomadaire IPO｜3 nouvelles actions proposées cette semaine, un fournisseur de matériaux essentiels pour l'aérospatiale arrive

Cette semaine, les nouvelles souscriptions attirent les principaux fournisseurs de matériaux clés dans les secteurs de l’aéronautique, de l’aérospatiale et de l’électronique de défense de notre pays.

Selon l’actualité du groupe The Paper, compilée à partir de Wind et d’informations publiques, cette semaine (du 30 mars au 3 avril) 3 nouvelles sociétés sont prévues pour être souscrites, à savoir Youyan Metal Composite Materials (Beijing) Co., Ltd. (ci-après « Youyan Composite », 688811), YINING Electronic (Jiangyin) Co., Ltd. (ci-après « Saiying Electronic », 920181) et Shenzhen Dapu Microelectronics Co., Ltd. (ci-après « Dapu Micro », 301666).

Parmi elles, Youyan Composite se consacre principalement à la R&D, à la production et à la vente de matériaux composites métalliques et de produits, ainsi qu’à des produits d’alliages de métaux non ferreux spéciaux. C’est l’un des premiers organismes nationaux à s’engager dans le développement de composites métalliques à base de métal ; aujourd’hui, l’entreprise est devenue un fournisseur majeur de matériaux clés dans les secteurs de l’aéronautique, de l’aérospatiale et de l’électronique de défense, avec un ancrage approfondi auprès de modèles d’équipements clés. Par ailleurs, l’entreprise est aussi un fournisseur important de produits haut de gamme pour de grandes entreprises du secteur des smartphones, et développe activement des activités dans des domaines tels que les véhicules à énergies nouvelles, le stockage d’énergie et les stations de base 5G.

I. Souscriptions de nouvelles actions cette semaine

D’après le calendrier, Youyan Composite (688811) et Saiying Electronic (920181) seront souscrites le lundi de cette semaine (30 mars), tandis que Dapu Micro (301666) sera souscrite le vendredi (3 avril).

Selon un rapport de recherche de Huajin Securities, Youyan Composite se consacre principalement à la R&D, à la production et à la vente de matériaux composites métalliques et de produits, ainsi qu’à des produits d’alliages de métaux non ferreux spéciaux. La société fait partie des premières entités en Chine à s’être engagées dans la R&D de composites à base de métal ; elle est désormais devenue un fournisseur majeur de matériaux clés dans les secteurs de l’aéronautique, de l’aérospatiale et de l’électronique de défense, avec un lien étroit et approfondi avec des modèles d’équipements clés.

Les terminaux intelligents sont devenus, ces dernières années, un nouveau point de croissance de la rentabilité de l’entreprise, faisant d’elle un fournisseur important de produits haut de gamme pour les entreprises leaders des smartphones. L’entreprise a aussi créé la technologie de préparation de matériaux composites bimétalliques titane-aluminium par pressage isostatique à chaud, a réussi à développer des produits de cadre central (mid-frame) intégrés pour smartphones, et a réalisé, sur les produits haut de gamme des fabricants de téléphones mobiles de premier plan, des applications à l’échelle du million d’unités. En outre, l’entreprise développe également activement des activités dans les domaines des véhicules à énergies nouvelles, du stockage d’énergie, des stations de base 5G, etc.

D’après la similarité des activités, Huajin Securities a sélectionné, comme sociétés comparables de Youyan Composite, Hangzhou Hanghang Materials, Western Superconducting, Gyeongnam Hunan, Western Materials et Jintian Titanium Industry. D’après les sociétés comparables ci-dessus, en 2024, l’échelle moyenne de revenus des sociétés comparables était de 2 965 millions de yuans, le PE-TTM moyen (en excluant les valeurs aberrantes / moyenne arithmétique) de 52,27 X, et la marge bénéficiaire brute moyenne sur ventes de 30,71 %. Par comparaison, l’échelle des revenus de l’entreprise et la marge brute sur ventes n’atteignent pas encore, pour l’instant, la moyenne des sociétés comparables.

Selon un rapport de recherche d’Open Source Securities, Saiying Electronic est une entreprise nationale de haute technologie spécialisée dans la R&D, la fabrication et la vente d’éléments clés de dispositifs semi-conducteurs de puissance, tels que des boîtiers à tubes céramiques (ceramic tube shells) et des substrats de dissipation thermique d’encapsulation (encapsulation heat dissipation substrates). Ses produits sont principalement utilisés dans des dispositifs semi-conducteurs de puissance tels que les thyristors (SCR), les IGBT et les IGCT.

Entre 2022 et 2025, les taux de croissance composés des revenus de son activité principale et du bénéfice net attribuable aux actionnaires minoritaires ont été de 39,93 % et 26,10 % respectivement. En 2025, les revenus et le bénéfice net attribuable aux actionnaires minoritaires s’élèvent respectivement à 600 millions de yuans et 88,0779 millions de yuans, soit des hausses en glissement annuel de 31,22 % et 19,18 %.

Côté clients, en tant que principal fournisseur de boîtiers à tubes céramiques pour IGBT à assemblage par sertissage (press-fit / compression) pour des entreprises de premier plan du secteur telles que Aics, CSR Times, Toshiba et Infineon, la part de marché des produits associés se situe également parmi les meilleures du secteur.

D’après les données de Wind, Dapu Micro se consacre principalement à la R&D et à la vente de produits SSD de niveau entreprise pour les entreprises de centres de données. C’est un fournisseur de produits de stockage semi-conducteurs de très rares entités en Chine capables de maîtriser en interne une capacité de développement full-stack pour les SSD de niveau entreprise (« puce contrôleur + algorithme de micrologiciel + module ») et ayant réussi à livrer en série.

Dapu Micro se concentre sur les SSD de niveau entreprise pour centres de données ; les générations de produits couvrent de PCIe3.0 à 5.0. Pendant la période couverte par le rapport, le volume cumulé d’envois de SSD de niveau entreprise de la société dépasse 3500 PB, dont plus de 70 % proviennent d’unités embarquant une puce contrôleur développée en interne. Parallèlement, la société renforce continuellement ses efforts dans la direction du développement du stockage de pointe, et est l’un des premiers fabricants à produire en volume des SSD d’entreprise PCIe5.0 et des SSD QLC de grande capacité.

II. Mise en Bourse des nouvelles actions cette semaine

D’après le calendrier, cette semaine, 4 nouvelles actions sont prévues pour être cotées. Parmi elles, YueLong Technology (920188) sera cotée ce lundi ; TaiJin New Energy (688813), ShengLong Shares (001257) et LongYuan Shares (920055) seront toutes cotées ce mardi.

D’après un rapport de recherche d’Open Source Securities, YueLong Technology se consacre principalement à la R&D, à la production et à la vente de tuyaux flexibles pour le transport de fluides, y compris trois grandes gammes de produits : les tuyaux flexibles pour l’ingénierie offshore, les tuyaux flexibles pour les opérations pétrolières et gazières terrestres, et les tuyaux souples à usage industriel spécialisé.

Les produits phares de l’entreprise diffèrent des tuyaux souples en caoutchouc traditionnels : ils sont axés sur le marché des environnements de service extrêmes très complexes tels que les pressions ultra-élevées / élevées, des températures ultra-basses / basses, des températures élevées, la corrosion, l’érosion par impact, etc. La production est réalisée sur mesure en fonction des conditions d’application, des fluides transportés, etc. Les applications clés portent sur des équipements de forage et d’extraction offshore et en eaux profondes, des équipements de minage en eaux profondes, des équipements de forage et d’extraction onshore, des domaines de réserves de grande taille pour pétrole et gaz, ainsi que d’autres domaines comme l’ingénierie des machines, la chimie, le transport ferroviaire, l’alimentation, etc.

D’après les informations de Wind, TaiJin New Energy se concentre sur la R&D, la conception, la production et la vente d’équipements complets d’électrolyse écologique haut de gamme, d’électrodes en titane et de produits de scellement en verre à base de matériaux métalliques. C’est une entreprise leader à l’échelle internationale capable de fournir des solutions globales clés en main pour des lignes de production de cuivre en feuilles ultra-minces pour circuits électroniques haute performance et de cuivre pour batteries au lithium extrêmement fin. C’est également la principale base de R&D et de production nationale de matériaux composites d’électrodes en titane de métaux précieux et de matériaux de verre pour scellement électronique.

Les applications terminales des produits de la société couvrent de grands ordinateurs, les communications haute fréquence 5G, l’électronique grand public, les véhicules à énergies nouvelles, la protection de l’environnement écologique, les procédés de transformation d’aluminium en feuille (aluminium foil conversion), la métallurgie par voie humide, l’énergie hydrogène, l’industrie aérospatiale et de défense, etc.

D’après les informations de Wind, ShengLong Shares est l’une des entreprises nationales leaders dans le secteur de l’industrie du molybdène à grande échelle. Elle vise le développement et l’utilisation intégrés des ressources en minerais de métaux non ferreux. Pendant la période couverte par le rapport, elle se consacre principalement à la production, la transformation et la vente de produits liés aux ressources stratégiques de molybdène. Ses principaux produits sont le concentré de molybdène et le ferro-molybdène. À la fin de 2024, la quantité de métal molybdène conservée par la société, ainsi que la production de métal molybdène de 2024, représentent toutes deux plus de 9 % de la part domestique.

Selon un rapport de recherche d’Open Source Securities, LongYuan Shares se spécialise dans la R&D, la production et la vente de pièces moulées sous pression précises en alliage d’aluminium. Les principaux produits de la société comprennent des pièces en alliage d’aluminium moulées sous pression de haute précision, telles que des systèmes de moteurs d’automobiles, des systèmes « trois électricités » pour véhicules à énergies nouvelles, des systèmes de direction automobile, des systèmes de gestion thermique des automobiles et d’autres pièces. Les matières premières nécessaires à la production des produits de la société sont principalement des alliages d’aluminium.

La semaine dernière, 3 nouvelles actions ont été cotées.

Le 25 mars, VisionEye Technology (688781) a été cotée sur le marché STAR, avec un prix d’émission de 22,68 yuans par action. À la clôture du premier jour de cotation, le cours de l’action était de 46 yuans par action, soit une hausse de 102,82 %. En se basant sur le prix de clôture, le gain flottant par lot pour les investisseurs s’élève à 11 700 yuans.

Le 25 mars, HongMing Electronics (301682) a été cotée sur le conseil d’entreprises (ChiNext), avec un prix d’émission de 69,66 yuans par action. À la clôture du premier jour de cotation, le cours de l’action était de 128,65 yuans par action, soit une hausse de 84,68 %. En se basant sur le prix de clôture, le gain flottant par lot pour les investisseurs s’élève à 29 500 yuans.

Le 27 mars, Puang Medical (920069) a été cotée sur le Nouveau Troisième Tableau (NEEQ), avec un prix d’émission de 18,38 yuans par action. À la clôture du premier jour de cotation, le cours de l’action était de 43,48 yuans par action, soit une hausse de 136,56 %. En se basant sur le prix de clôture, le gain flottant par lot pour les investisseurs s’élève à 2 510 yuans.

III. Approbation lors des procédures IPO de la semaine dernière

S’agissant de l’examen du comité d’examen des émissions (CSRC), la semaine dernière, la Bourse de Shanghai (SSE) et la Bourse de Pékin (BSE) ont toutes deux convoqué la nouvelle session du comité d’examen des cotations pour délibérer.

Parmi celles-ci, Wuhan Changjin Photonics Technology Co., Ltd. (ci-après « Changjin Photonics »), prévue pour un IPO sur le marché STAR, ainsi que Shenyang Guangtai Vacuum Technology Co., Ltd. (ci-après « Guangtai Vacuum »), Guangdong Jinge New Materials Co., Ltd. (ci-après « Jinge New Materials ») et Shenzhen Qianke Technology Co., Ltd. (ci-après « Qianke Technology »), tous prévus pour un IPO sur le NEEQ, ont tous réussi à franchir l’étape d’approbation.

Cette semaine, la SSE, la SZSE et la BSE ouvriront des audiences.

Le 30 mars, la Bourse de Pékin examinera les questions relatives à la première émission de Zhejiang Yongli Precision Manufacturing Co., Ltd. (ci-après « Yongli Precision »). L’entreprise est une entreprise nationale de haute technologie spécialisée dans la R&D, la production et la vente de tubes en acier de précision pour automobiles et de pièces de type tube.

Le 31 mars, la Bourse de Shenzhen examinera les questions relatives à la première émission sur le ChiNext de Zhejiang Xinxing Tool Co., Ltd. (ci-après « Xinxing Tool »). La société est une entreprise produisant des outils de perçage ; depuis sa création, elle s’est concentrée de manière continue sur les activités de R&D, de production et de vente de produits d’outils de perçage, en particulier des outils de forage.

Le 31 mars, la Bourse de Pékin examinera les questions relatives à la première émission de Shanghai Baiying Biotechnology Co., Ltd. (ci-après « Baiying Biotechnology »). La société est une entreprise CRO spécialisée dans les activités d’expression d’anticorps et de protéines, ainsi que de découverte et d’optimisation d’anticorps. Elle s’est étendue des activités d’expression d’anticorps et de protéines vers les activités de découverte et d’optimisation d’anticorps, et s’engage à fournir aux clients des services de découverte d’anticorps « en une seule étape ».

Le 3 avril, la Bourse de Shanghai examinera les questions relatives à la première émission sur le marché STAR de Zhuhai TainuoMab Pharmaceutical Co., Ltd. (ci-après « TainuoMab »). La société a été fondée en 2015 et est une entreprise de biopharmacie innovante orientée vers le marché mondial, dédiée aux thérapies innovantes par substitution des thérapies par dérivés sanguins.

Le 3 avril, la Bourse de Pékin examinera les questions relatives à la première émission de Linhai City Xinrui Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après « Xinrui Electronic »). La société est une entreprise de haute technologie qui se concentre sur la fourniture de systèmes de contrôle de mouvement et de composants pour robots industriels (systèmes de contrôle, systèmes intégrés de commande et de contrôle, etc.), afin de fournir des systèmes servo et des composants pour diverses industries d’équipements intelligents ; en même temps, elle fournit des solutions globales pour systèmes de contrôle et des produits clés pour plusieurs industries d’équipements intelligents.

IV. Dernières évolutions sur le marché des actions de Hong Kong

Côté marché de Hong Kong, Wind indique qu’au cours de cette semaine (du 30 mars au 3 avril), aucune nouvelle souscription n’est prévue.

La semaine dernière, des sociétés telles que Yidian Tianxia Network Technology Co., Ltd., Shaanxi Yuanjie Semiconductor Technology Co., Ltd. et Jitai Technology (Beijing) Co., Ltd. ont déposé pour la première fois leurs prospectus pour une introduction à Hong Kong.

Beijing Shougang Langze Technology Co., Ltd., Xingchen Technology Co., Ltd., Shanghai Shan Jin International Gold Co., Ltd., etc. ont mis à jour leurs prospectus pour Hong Kong.

Les demandes du marché de Hong Kong de Beijing Tongrentang Yi Yang Investment Co., Ltd., Nanjing Yingpai Pharmaceutical Co., Ltd., Suzhou Hulinweina Technology Co., Ltd., etc. ont expiré.

V. Points marquants en matière de financement et d’investissements

1、Le 26 mars, Shenzhen Heyi New Energy Technology Co., Ltd. a finalisé officiellement un tour de financement A+ de plusieurs centaines de millions, voire plusieurs milliards, de yuans. Ce tour de financement a été mené par Hechuang Capital, avec Shenzhen Capital Group, une plateforme de capital appartenant à l’État de Shenzhen, en tant qu’investisseur suiveur.

2、Le 26 mars, Tupu (Beijing) Medical Technology Group Co., Ltd. a annoncé avoir finalisé consécutivement, au cours du mois, une réforme de la structure d’actionnariat (股改) et un tour de financement Pre-IPO d’une taille proche de 400 millions de yuans. Ce tour de financement a été mené par Chengdu Kechuangtou Group, avec en suiveurs le Beijing Medical and Health Industry Fund et le Sichuan Kechuangtou Group. Les anciens actionnaires, dont Weiyi Chuangtou, le Beijing Robotics Industry Development Investment Fund, Qingkong Jinxin Capital, Changfa Development Group, Qingshi Asset Management Group, Daoyuan Capital et Haoyue Capital, ont continué d’augmenter leur participation.

3、Le 25 mars, Allite Robotics a annoncé avoir finalisé un financement D+ de 600 millions de yuans. Ce tour de financement a reçu des apports importants conjoints de plusieurs fonds CVC de la chaîne d’industries AIDC, de Lavender Hill Capital Partners (LHCP), de Dasheng Financial and Intelligent, d’Yuanhe Holdings, de Yuanfeng Capital, du Zhengzhou Fund for Embodied Intelligence Industry, etc.

4、Le 24 mars, Qinghe Jingyuan a réalisé un financement stratégique d’environ 500 millions de yuans. Ce tour de financement a été mené conjointement par 中微半导体设备（上海）股份有限公司 et Eforting Capital, avec Beijing Automotive Group Investment en tant qu’investisseur suiveur ; les anciens actionnaires, dont Inno Fund, ont continué à ajouter des investissements.

5、Le 24 mars, Guangzhou Saijun Biological Technology Co., Ltd. a annoncé avoir finalisé un financement Pre-C d’un montant supérieur à 100 millions de yuans. Ce tour de financement a été mené conjointement par Taiping Healthcare Fund, la filiale Shenzhen Hetao Medical Sub-fund, et le fonds Yuecai Zhongying, avec les anciens actionnaires Songhe Capital ajoutant également des investissements.

Journaliste de The Paper : Tian Zhongfang