En baisse de 19 %, est-il temps d'acheter la baisse sur l'action Nvidia ?

Les investisseurs en intelligence artificielle (IA) n’ont pas eu grand-chose à célébrer pour l’instant en 2026. La plupart des principales actions liées à l’IA sont en baisse, et certaines sont nettement en baisse.

Prenez **Nvidia **(NVDA 1.40%), par exemple. Les actions du champion de la fabrication de puces pour l’IA ont reculé de 19% par rapport à leur sommet d’octobre, et elles sont en fait en passe de toucher un plus bas sur six mois :

Développer

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variation du jour

(-1.40%) $-2.34

Prix actuel

$165.18

Chiffres clés

Capitalisation boursière

$4,0T

Fourchette du jour

$164.28 - $169.45

Fourchette 52 semaines

$86.62 - $212.19

Volume

27K

Volume moyen

180M

Marge brute

71.07%

Rendement du dividende

0.02%

Mais même après cette baisse, Nvidia affiche toujours une capitalisation boursière actuelle de 4,07 billions de dollars. La plus grande entreprise au monde peut-elle encore être « sous-évaluée » ? Les éléments disponibles suggèrent que oui. Voici pourquoi il pourrait être temps d’acheter.

Trop cher ou non

Beaucoup d’investisseurs supposent que Nvidia est continuellement surévaluée. À première vue, ce point de vue semble logique. Son ratio cours/bénéfice (P/E) à terme est de 35,7, ce qui est élevé par rapport aux standards historiques, et son ratio cours/ventes (P/S) à terme est de 19,9, ce qui est également élevé. Les actions du parent de Google Alphabet, par exemple, se négocient à un P/E de seulement 26,4 et un P/S de seulement 8,6.

Source de l’image : Nvidia.

Cependant, le chiffre d’affaires et les bénéfices « en retard » dressent un tableau faussé d’une entreprise à croissance extrêmement rapide comme Nvidia.

N’oubliez pas qu’au cours de son dernier trimestre, le chiffre d’affaires de Nvidia a progressé de 73% d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice par action a presque doublé, en hausse de 98% d’une année sur l’autre. Pour une entreprise qui croît aussi vite, bien sûr, les indicateurs en retard vont sembler élevés, car ils se basent sur des chiffres de revenus et de bénéfices dépassés.

Les ratios P/E et P/S « prospectifs » de Nvidia racontent une histoire différente. Certes, ils sont fondés sur des estimations de revenus et de bénéfices pour l’année à venir, donc ils peuvent être très éloignés de la réalité, mais Nvidia a historiquement fait du bon travail pour éviter d’émettre des projections trop optimistes.

Le P/E prospectif de Nvidia n’est que de 21,1, bien inférieur à son P/E en retard de 35,7, et son P/S prospectif de 11,5 est également beaucoup plus bas que son P/S en retard de 19,9. Toutefois, même ces estimations sembleront élevées si Nvidia génère nettement plus de revenus que prévu l’an prochain. Et il y a des signes qu’elle pourrait justement s’y préparer.

Un nouveau flux de revenus

En 2025, Nvidia a cessé de produire sa puce IA H200, conçue pour se conformer aux contrôles d’exportation chinois. Ce choix a coûté à la société une estimation de 8 milliards de dollars de chiffre d’affaires par trimestre. Cependant, des rapports indiquent que non seulement Nvidia a recommencé à produire à nouveau la H200, mais qu’elle pourrait aussi travailler sur une version de ses puces d’inférence IA Groq 3 adaptée à la Chine.

Source de l’image : Getty Images.

Si ces rapports sont exacts, Nvidia pourrait être sur le point de rajouter de manière inattendue 32 milliards de dollars – ou plus – par an à son flux de revenus, qui n’était pas inclus auparavant dans ses calculs. Cela ferait baisser le ratio P/S prospectif de la société bien en dessous de 11, et possiblement vers les chiffres à un seul chiffre, et pourrait même potentiellement faire tomber son ratio P/E sous 20.

Compte tenu de la croissance explosive de Nvidia sur les deux tableaux, revenus et résultats, ces indicateurs de valorisation semblent incroyablement faibles. En effet, il semble que ce soit un excellent moment pour se constituer des actions de Nvidia.